Người Hy Lạp

Mục lục

• Người Hy Lạp là gì?
• Khái niệm cơ bản của người Hy Lạp
• Đồng bằng
• Theta
• Gamma
• Sao Chức Nữ
• Đại hoàng
• Người Hy Lạp nhỏ

Người Hy Lạp là gì?

"Người Hy Lạp" là một thuật ngữ được sử dụng trong thị trường quyền chọn để mô tả các khía cạnh rủi ro khác nhau liên quan đến việc nắm giữ vị trí quyền chọn. Các biến này được gọi là người Hy Lạp vì chúng thường được liên kết với các biểu tượng Hy Lạp. Mỗi biến rủi ro là kết quả của một giả định hoặc mối quan hệ không hoàn hảo của tùy chọn với một biến tiềm ẩn khác. Thương nhân sử dụng các giá trị Hy Lạp khác nhau, chẳng hạn như delta, theta và những người khác, để đánh giá rủi ro tùy chọn và quản lý danh mục đầu tư tùy chọn.

Chìa khóa chính

• 'Người Hy Lạp đề cập đến các khía cạnh rủi ro khác nhau mà vị trí quyền chọn đòi hỏi. Đồng tiền được sử dụng bởi các nhà giao dịch quyền chọn và nhà quản lý danh mục đầu tư để phòng ngừa rủi ro và hiểu cách p & l của họ sẽ hành xử khi giá di chuyển. Người Hy Lạp phổ biến nhất bao gồm Delta, Gamma, Theta và Vega - là các dẫn xuất một phần đầu tiên của mô hình định giá quyền chọn.

Khái niệm cơ bản của người Hy Lạp

Người Hy Lạp bao gồm nhiều biến số. Chúng bao gồm delta, theta, gamma, vega và rho, trong số những người khác. Mỗi một trong số các biến / Hy Lạp này có một số được liên kết với nó và con số đó cho người giao dịch biết điều gì đó về cách tùy chọn di chuyển hoặc rủi ro liên quan đến tùy chọn đó. Người Hy Lạp chính (Delta, Vega, Theta, Gamma và Rho) được tính toán như là một dẫn xuất một phần đầu tiên của mô hình định giá tùy chọn (ví dụ: mô hình Black-Scholes).

Số hoặc giá trị liên quan đến một Hy Lạp thay đổi theo thời gian. Do đó, các nhà giao dịch quyền chọn tinh vi có thể tính toán các giá trị này hàng ngày để đánh giá mọi thay đổi có thể ảnh hưởng đến vị trí hoặc triển vọng của họ hoặc để kiểm tra xem danh mục đầu tư của họ có cần được cân bằng lại hay không. Dưới đây là một số thương nhân Hy Lạp chính nhìn vào.

Đồng bằng

Delta (Δ) biểu thị tốc độ thay đổi giữa giá của tùy chọn và thay đổi $ 1 trong giá của tài sản cơ bản. Nói cách khác, độ nhạy giá của tùy chọn liên quan đến cơ sở. Delta của một tùy chọn cuộc gọi có một phạm vi giữa 0 và một, trong khi Delta của một tùy chọn đặt có một phạm vi giữa 0 và âm. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư dài tùy chọn cuộc gọi với đồng bằng 0, 5. Do đó, nếu cổ phiếu cơ bản tăng thêm 1 đô la, về mặt lý thuyết, giá của tùy chọn sẽ tăng thêm 50 xu.

Đối với các nhà giao dịch quyền chọn, delta cũng đại diện cho tỷ lệ phòng hộ để tạo vị thế trung lập delta. Ví dụ: nếu bạn mua tùy chọn cuộc gọi tiêu chuẩn của Mỹ với 0, 40 delta, bạn sẽ cần bán 40 cổ phiếu để được bảo hiểm đầy đủ. Đồng bằng ròng cho danh mục tùy chọn cũng có thể được sử dụng để có được tỷ lệ phòng ngừa rủi ro của danh mục đầu tư.

Một cách sử dụng ít phổ biến hơn cho đồng bằng của tùy chọn là xác suất hiện tại là nó sẽ hết hạn bằng tiền. Ví dụ, tùy chọn cuộc gọi delta 0, 40 ngày hôm nay có xác suất 40% hoàn thành bằng tiền. (Để biết thêm về đồng bằng, hãy xem bài viết của chúng tôi: Vượt xa đồng bằng đơn giản: Tìm hiểu vị trí đồng bằng.)

Theta

Theta (Θ) biểu thị tốc độ thay đổi giữa giá quyền chọn và thời gian hoặc độ nhạy thời gian - đôi khi được gọi là phân rã thời gian của tùy chọn. Theta cho biết số tiền mà giá quyền chọn sẽ giảm khi thời gian hết hạn giảm, tất cả những thứ khác đều bằng nhau. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư dài một tùy chọn với theta là -0, 50. Giá của tùy chọn sẽ giảm 50 xu mỗi ngày trôi qua, tất cả những thứ khác đều bằng nhau. Nếu ba ngày giao dịch trôi qua, về mặt lý thuyết giá trị sẽ giảm $ 1, 50.

Theta tăng khi các tùy chọn có nhiều tiền và giảm khi các tùy chọn trong và ngoài tiền. Các tùy chọn gần hết hạn cũng có thời gian phân rã tăng tốc. Các cuộc gọi dài và các cuộc gọi dài thường sẽ có Theta tiêu cực; cuộc gọi ngắn và cuộc gọi ngắn sẽ có Theta tích cực. Nếu so sánh, một công cụ có giá trị không bị xói mòn theo thời gian, chẳng hạn như cổ phiếu, sẽ không có Theta.

Gamma

Gamma (Γ) biểu thị tốc độ thay đổi giữa đồng bằng của tùy chọn và giá của tài sản cơ bản. Điều này được gọi là độ nhạy giá thứ hai (phái sinh thứ hai). Gamma chỉ ra số tiền mà đồng bằng sẽ thay đổi khi có động thái $ 1 trong bảo mật cơ bản. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư dài một tùy chọn cuộc gọi trên cổ phiếu giả định XYZ. Tùy chọn cuộc gọi có delta là 0, 5 và gamma là 0, 10. Do đó, nếu XYZ cổ phiếu tăng hoặc giảm $ 1, đồng bằng của tùy chọn cuộc gọi sẽ tăng hoặc giảm 0, 10.

Gamma được sử dụng để xác định mức độ ổn định của đồng bằng của tùy chọn: giá trị gamma cao hơn cho thấy đồng bằng có thể thay đổi đáng kể để đáp ứng với các chuyển động nhỏ trong giá của cơ sở. Giá trị cao hơn đối với các tùy chọn có giá và thấp hơn cho các tùy chọn trong và ngoài tiền, và tăng tốc độ khi hết hạn. Giá trị gamma thường nhỏ hơn khi ngày hết hạn; các tùy chọn có thời hạn dài hơn ít nhạy cảm hơn với các thay đổi delta. Khi hết hạn tiếp cận, giá trị gamma thường lớn hơn, vì thay đổi giá có tác động nhiều hơn đến gamma.

Các nhà giao dịch quyền chọn có thể chọn không chỉ hedge delta mà cả gamma để trung tính delta-gamma, có nghĩa là khi giá cơ bản di chuyển, đồng bằng sẽ vẫn gần bằng không.

Sao Chức Nữ

Vega (v) biểu thị tốc độ thay đổi giữa giá trị của tùy chọn và mức độ biến động ngụ ý của tài sản cơ bản. Đây là độ nhạy của tùy chọn đối với sự biến động. Vega chỉ ra số tiền thay đổi giá của tùy chọn với mức thay đổi 1% trong biến động ngụ ý. Ví dụ: một tùy chọn có Vega là 0, 10 cho biết giá trị của tùy chọn dự kiến ​​sẽ thay đổi 10 xu nếu độ biến động ngụ ý thay đổi 1%.

Bởi vì độ biến động tăng lên ngụ ý rằng công cụ cơ bản có nhiều khả năng trải nghiệm các giá trị cực đoan, sự gia tăng biến động sẽ tương ứng làm tăng giá trị của một tùy chọn. Ngược lại, sự biến động giảm sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị của quyền chọn. Vega ở mức tối đa cho các tùy chọn kiếm tiền có thời gian lâu hơn cho đến khi hết hạn.

Mọt sách tiếng Hy Lạp sẽ chỉ ra rằng không có chữ Hy Lạp thực sự có tên là vega. Có nhiều giả thuyết khác nhau về cách biểu tượng này, giống với chữ cái Hy Lạp nu, tìm đường vào biệt ngữ giao dịch chứng khoán.

Đại hoàng

Rho (p) biểu thị tỷ lệ thay đổi giữa giá trị của quyền chọn và thay đổi 1% trong lãi suất. Điều này đo lường độ nhạy cảm với lãi suất. Ví dụ: giả sử tùy chọn cuộc gọi có rho 0, 05 và giá $ 1, 25. Nếu lãi suất tăng 1%, giá trị của tùy chọn cuộc gọi sẽ tăng lên $ 1, 30, tất cả những thứ khác đều bằng nhau. Điều ngược lại là đúng cho các tùy chọn đặt. Rho là tốt nhất cho các lựa chọn kiếm tiền với thời gian dài cho đến khi hết hạn.

Người Hy Lạp nhỏ

Một số người Hy Lạp khác, không được thảo luận thường xuyên, là lambda, epsilon, vomma, vera, speed, zomma, color, ultima.

Những người Hy Lạp này là phái sinh thứ hai hoặc thứ ba của mô hình định giá và ảnh hưởng đến những thứ như sự thay đổi ở đồng bằng với sự thay đổi về độ biến động, v.v. Chúng ngày càng được sử dụng trong các chiến lược giao dịch quyền chọn vì phần mềm máy tính có thể nhanh chóng tính toán và tính toán cho các yếu tố rủi ro phức tạp và đôi khi bí truyền này.