Các nhà đầu tư bắt đầu giao dịch hoặc theo dõi thị trường vàng và bạc sẽ không thể đi lâu mà không đọc hoặc nghe về tỷ lệ vàng-bạc. Tỷ lệ vàng-bạc là biểu hiện của mối quan hệ giá giữa vàng và bạc. Tỷ lệ cho thấy số ounce bạc cần có bằng giá trị của một ounce vàng. Ví dụ: nếu giá vàng là 1.000 đô la một ounce và giá bạc là 20 đô la một ounce, thì tỷ lệ vàng-bạc là 50: 1. Tính đến tháng 7 năm 2016, với giao dịch vàng ở mức 1.322 đô la một ounce và giao dịch bạc ở mức 19, 61 đô la một ounce, tỷ lệ vàng-bạc đứng ở mức 67: 1.
Theo nhà quản lý quỹ Shayne McGuire, tỷ lệ vàng-bạc là tỷ giá hối đoái được theo dõi liên tục lâu đời nhất trong lịch sử. Lý do chính khiến tỷ lệ này được tuân theo là vì giá vàng và bạc có mối tương quan được thiết lập tốt như vậy. Kể từ năm 1968, giá vàng và bạc đã di chuyển ngược chiều chỉ một lần, trong bảy ngày liên tiếp.
Lịch sử của tỷ lệ vàng-bạc
Trong lịch sử, tỷ lệ vàng-bạc chỉ chứng minh sự biến động đáng kể kể từ trước khi bắt đầu thế kỷ 20. Trong hàng trăm năm trước thời điểm đó, tỷ lệ, thường được các chính phủ đặt ra cho mục đích ổn định tiền tệ, khá ổn định, nằm trong khoảng từ 12: 1 đến 15: 1. Đế chế La Mã chính thức đặt tỷ lệ ở mức 12: 1 và chính phủ Hoa Kỳ đã ấn định tỷ lệ này ở mức 15: 1 với Đạo luật Mint năm 1792.
Việc phát hiện ra số lượng lớn bạc ở châu Mỹ, kết hợp với một số nỗ lực liên tiếp của chính phủ nhằm thao túng giá vàng hoặc bạc, dẫn đến sự biến động lớn hơn đáng kể về tỷ lệ trong suốt thế kỷ 20. Khi Tổng thống Roosevelt định giá vàng ở mức 35 đô la một ounce vào năm 1934, tỷ lệ này bắt đầu leo lên mức mới, cao hơn, đạt đỉnh 98: 1 vào năm 1939. Sau khi Thế chiến II kết thúc, và Hiệp định Breton Woods năm 1944, đã chốt tỷ giá hối đoái với giá vàng, tỷ lệ này giảm dần, gần mức 15: 1 lịch sử trong những năm 1960 và một lần nữa vào cuối những năm 1970 sau khi từ bỏ tiêu chuẩn vàng. Từ đó, tỷ lệ tăng nhanh trong thập niên 1980, đạt mức 100: 1 vào năm 1991 khi giá bạc giảm xuống mức thấp dưới 4 đô la một ounce.
Trong toàn bộ thế kỷ 20, tỷ lệ vàng-bạc trung bình là 47: 1. Trong thế kỷ 21, tỷ lệ này dao động chủ yếu giữa các mức 50: 1 và 70: 1. Mức thấp nhất cho tỷ lệ này là 32: 1 vào năm 2011.
Có sự bất đồng rộng rãi giữa các nhà phân tích thị trường và thương nhân về định mức hiện tại hoặc mức trung bình dự kiến cho tỷ lệ vàng-bạc. Một số nhà phân tích chỉ ra tỷ lệ trung bình thế kỷ 20 là 47: 1, trong khi những người khác cho rằng một tỷ lệ trung bình mới, cao hơn đã được thiết lập từ thiên niên kỷ. Các nhà phân tích khác tiếp tục lập luận rằng tỷ lệ cuối cùng sẽ trở về mức thấp hơn nhiều, khoảng 17: 1 đến 20: 1.
Tầm quan trọng của tỷ lệ vàng-bạc đối với các nhà đầu tư
Thực tiễn giao dịch tỷ lệ vàng-bạc là phổ biến giữa các nhà đầu tư vào vàng và bạc. Phương pháp giao dịch phổ biến nhất là tỷ lệ bảo hiểm một vị trí dài trong một kim loại với một vị trí ngắn trong một kim loại khác. Ví dụ: nếu tỷ lệ này ở mức cao trong lịch sử và các nhà đầu tư dự đoán tỷ lệ giảm sẽ phản ánh sự sụt giảm của giá vàng so với giá bạc, các nhà đầu tư nên mua đồng thời bạc trong khi bán một lượng vàng tương đương, mong muốn nhận ra lợi nhuận ròng từ hiệu suất bạc tương đối tốt hơn so với vàng.
Ưu điểm của chiến lược này là, miễn là tỷ lệ vàng-bạc di chuyển theo hướng mà nhà đầu tư dự đoán, thì chiến lược này có lợi nhuận bất kể giá vàng và bạc nói chung đang tăng hay giảm.
Dưới đây là một ví dụ cho thấy kết quả của một chiến lược giao dịch như vậy: Từ đầu năm 2009 đến đầu năm 2011, tỷ lệ vàng-bạc đã giảm từ 80: 1 xuống còn khoảng 45: 1. Trong thời gian đó, giá bạc đã tăng từ khoảng 11 đô la một ounce lên khoảng 30 đô la một ounce. Giá vàng tăng từ khoảng 850 USD / ounce lên 1.400 USD / ounce. Một giao dịch mua 80 ounce bạc năm 2009 so với việc bán một ounce vàng ngắn sẽ mang lại lợi nhuận 1.520 đô la bạc so với khoản lỗ 550 đô la vàng, với lợi nhuận ròng là 970 đô la.
