Costco Wholesale Corp (COST) đã tồn tại gần 40 năm và đã thay đổi cách người Mỹ mua sắm hàng tạp hóa. Với mức vốn hóa thị trường là 100, 24 tỷ USD tính đến ngày 12 tháng 12 năm 2018, Costco là một trong những thương hiệu bán buôn lớn nhất thế giới với 663 địa điểm trên toàn cầu. Costco đã công bố thu nhập quý 1 năm 2019 vào ngày 13 tháng 12 năm 2018. Nhà bán lẻ bán buôn đã báo cáo doanh thu 35, 07 tỷ đô la trong quý này, so với 31, 81 tỷ đô la so với cùng kỳ năm ngoái.
Cổ tức của Costco đã tăng lên hàng năm kể từ khi công ty bắt đầu phát hành chúng vào năm 2004. Vậy điều gì về Costco khiến nó thành công?, chúng tôi phá vỡ mô hình kinh doanh của Costco và giải quyết lý do tại sao, mặc dù nhiều năm tiếp tục tăng trưởng, tỷ suất lợi nhuận của nhà bán buôn vẫn rất thấp.
Phí thành viên
Costco chạy theo "mô hình kinh doanh thuê bao", nghĩa là khách hàng muốn mua sắm tại cửa hàng phải mua một thành viên để làm như vậy. Tư cách thành viên, chạy ở mức 55 đô la mỗi năm tại thời điểm viết bài, bù lại chi phí của họ bằng cách cung cấp cho khách hàng giá thấp hơn, giá bán buôn cho hàng hóa. Nhưng Costco không phải là công ty đầu tiên thực hiện mô hình kinh doanh này. Báo chí, phòng tập thể dục, và các công ty viễn thông cũng kiếm được tiền của họ từ đăng ký.
Tuy nhiên, Costco khác với các doanh nghiệp dựa trên đăng ký khác, tuy nhiên, vì khách hàng của họ không đăng ký hàng hóa mà họ đang đăng ký dịch vụ. Dịch vụ mà Costco cung cấp là khả năng sử dụng quy mô kinh tế để mua số lượng lớn hàng hóa với giá thấp nhằm bán lại cho khách hàng với giá rẻ hơn.
Không giống như một hàng hóa, một dịch vụ là vô hình. Điều đó có nghĩa là cần phải có một mức độ tin cậy nhất định về dịch vụ để nó có giá trị. Với tỷ lệ gia hạn 90% của Costco ở Bắc Mỹ và 87% trên toàn thế giới, rõ ràng khách hàng coi dịch vụ giảm giá này xứng đáng với chi phí thành viên.
Giá thấp hơn câu chuyện tạp hóa
Các thành viên của Costco biết rằng cửa hàng kho luôn có giá thấp hơn so với các cửa hàng tạp hóa truyền thống. Mặc dù các cửa hàng khác đôi khi có thể giảm giá cho các nhà lãnh đạo thua lỗ của họ, chẳng hạn như Walmart hoặc Target, Costco đã giới hạn vĩnh viễn lợi nhuận của mình để đảm bảo rằng các thành viên có thể biện minh cho việc trả tiền cho một thành viên.
Giới hạn lợi nhuận là gì? Một giới hạn giới hạn là một đánh dấu giá tối đa mà một mặt hàng có. Costco không công bố giới hạn ký quỹ của mình, nhưng bằng cách xem qua báo cáo tài chính của công ty, chúng ta có thể thấy rằng họ đang hoạt động với tỷ lệ 11, 4%. Điều đó có nghĩa là cứ 100 đô la mà Costco chi ra để mua sản phẩm của mình, thì trung bình họ sẽ bán chúng với giá 111, 40 đô la.
Trung bình từ là chìa khóa cho định nghĩa đó. Costco duy trì thương hiệu riêng của mình, Kirkland Signature, giúp nhà bán lẻ có tỷ suất lợi nhuận cao hơn vì có ít người trung gian tham gia sản xuất. Điều đó có nghĩa là tỷ lệ lợi nhuận 11, 4% của Costco thực sự không phù hợp với nhiều sản phẩm có thương hiệu. Trên thực tế, các sản phẩm thương hiệu tại Costco được bán với mức lợi nhuận thấp hơn nhiều so với mức trung bình 11, 4%, nhưng mức trung bình đó được bù đắp bởi các sản phẩm của Kirkland Signature được bán ở mức lợi nhuận cao hơn.
Sự khác biệt này nằm ở cách Costco duy trì mức giá thấp - công ty kiếm được rất ít lợi nhuận khi bán các sản phẩm thương hiệu trong khi thúc đẩy hoạt động kinh doanh với thương hiệu Kirkland Signature.
Lời quảng cáo miệng
Các cửa hàng tạp hóa thông thường điều hành doanh nghiệp của họ trên một chiến lược dẫn đầu thua lỗ. Bạn có thể quen thuộc với mô hình kinh doanh này, ngay cả khi đây là lần đầu tiên bạn đọc thuật ngữ đó. Vào cuối tuần làm việc, các cửa hàng tạp hóa thường gửi một tờ quảng cáo với các phiếu giảm giá và phiếu giảm giá được quảng cáo. Mục tiêu cuối cùng cho các chủ cửa hàng tạp hóa là đưa người mua hàng vào cửa hàng của họ và bán cho họ các mặt hàng khác với mức giá cao hơn. Đó là lý do tại sao giá gà tây giảm thấp một cách kỳ cục vào khoảng thời gian Lễ Tạ ơn, bởi vì các cửa hàng đang tăng gấp đôi giá khoai lang và nước sốt nam việt quất.
Costco, bằng cách so sánh, không gửi tờ rơi hàng tuần. Thay vào đó, công ty sử dụng quảng cáo truyền miệng để giữ các nhà lãnh đạo thua lỗ hàng tuần. Các nhà lãnh đạo thua lỗ lớn nhất của Costco ở Bắc Mỹ hiện nay là gà rotisserie, hot dog và soda và xăng. Costco bán khoảng 60 triệu con gà rotisserie mỗi năm, theo một báo cáo gần đây từ NPR, nhưng chỉ kiếm được 14 triệu đô la lợi nhuận từ chúng - ít hơn 4 đô la mỗi con.
Ý tưởng là không ai đến Costco chỉ vì một con gà quay. Và ngay cả khi họ làm như vậy, Costco hy vọng sẽ làm hỏng các kế hoạch đó bằng cách bán gà sâu trong cửa hàng, thường là bên cạnh các loại trái cây và rau quả rẻ hơn. Để tiếp tục cắt giảm chi phí, Costco đã công bố kế hoạch mở trang trại gà trang trại riêng của mình ở Nebraska, nơi sẽ cung cấp 40% nhu cầu của công ty.
Mức lương nhân viên cao
Costco nổi tiếng vì trả lương cao cho nhân viên của mình. Ở Mỹ, một công nhân của Costco kiếm được trung bình khoảng 21 đô la mỗi giờ và nhận được các lợi ích về sức khỏe, thời gian nghỉ phép rộng rãi và một trận đấu 401 (k). Nghe có vẻ phi logic, tiền lương nhân viên cao của Costco là một phần của kế hoạch tiết kiệm chi phí. Với những nhân viên kiếm được một mức lương xứng đáng, họ có năng suất cao hơn và ít có khả năng nghỉ việc hơn.
Doanh thu nhân viên là một chi phí rất lớn của kinh doanh. Giữa việc có ít nhân viên và các chi phí liên quan đến việc tìm kiếm và đào tạo nhân viên mới, công ty có thể tiêu tốn từ 40-150% tiền lương hàng năm của một nhân viên để thay thế họ. Bằng cách loại bỏ một số ưu đãi mà một người sẽ phải bỏ công việc của họ, Costco có thể giảm doanh thu của nhân viên và tiết kiệm tiền.
Ít đơn vị giữ cổ phiếu
Costco có chính sách mang số lượng sản phẩm thấp hơn so với các cửa hàng tạp hóa truyền thống. Lợi ích của việc có ít Đơn vị giữ cổ phiếu (SKU) là gấp đôi. Đầu tiên, có ít sản phẩm hơn để đặt hàng, theo dõi và hiển thị có nghĩa là tiết kiệm chi phí cho Costco. Mặc dù quy mô lớn của các cửa hàng Costco, không gian trong kho của họ thực sự khá hạn chế với hàng hóa thường được đóng gói lên trần nhà. Để mở rộng lựa chọn sản phẩm, Costco sẽ cần các cửa hàng kho lớn hơn và nhiều nhân viên hơn để tổ chức, vận chuyển và đàm phán giá cho các sản phẩm.
Lý do thứ hai mà Costco giới hạn SKU của mình là để tăng sức mua. Do không gian kệ hạn chế, các nhà cung cấp phải đấu giá không gian kệ Costco để bán sản phẩm của họ, điều này làm giảm giá hàng hóa. Các thương hiệu sẵn sàng giảm giá để đến cửa Costco vì họ biết rằng họ có thể là nhãn hiệu duy nhất của sốt cà chua hoặc kem đánh răng được bán trong cửa hàng. Mức giá thấp hơn này cuối cùng mang lại nhiều người tiêu dùng muốn mua các sản phẩm với số tiền ít hơn số tiền họ sẽ chi tiêu tại một cửa hàng truyền thống.
Điểm mấu chốt
Các nhà đầu tư và phân tích không chuyển sang Costco vì công ty chuyển lợi nhuận cao - không. Họ chuyển sang nó bởi vì công ty đáp ứng một thị trường thích hợp. Hãy tự hỏi: bạn biết bao nhiêu nhà bán lẻ tạo ra phần lớn lợi nhuận của họ bằng cách bán quyền mua sắm? Có bao nhiêu nhà bán lẻ giới hạn lợi nhuận của họ chỉ hơn 10% và xây dựng doanh nghiệp của họ trên các nhà lãnh đạo thua lỗ nhất quán? Trung bình có bao nhiêu nhà bán lẻ trả cho nhân viên của họ, trung bình, trên $ 40 000 mỗi năm, cộng với lợi ích?
Hiện tại, câu trả lời duy nhất cho tất cả những câu hỏi đó là Costco. Công ty rõ ràng đã tìm thấy làn đường của mình kể từ ngày thành lập 15 tháng 9 năm 1983 và dự kiến sẽ mở rộng trong những năm tới. Với giá cổ phiếu của công ty và các địa điểm quốc tế tăng trưởng hàng năm, có vẻ như Costco đã tìm ra cách giữ chân các thành viên cửa hàng và các nhà đầu tư thị trường.
