EBITDA là từ viết tắt đại diện cho thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao. Để đến EBITDA, bạn bắt đầu với EBIT (thu nhập hoạt động) và cộng lại các khoản phí không dùng tiền mặt và chi phí khấu hao và khấu hao.
Tại sao nên sử dụng EBITDA?
EBITDA là thước đo lợi nhuận kế toán (GAAP) không được chấp nhận chung. Nhưng nó thường được sử dụng trong phân tích tài chính vì nó đo lường tốt hơn lợi nhuận từ hoạt động sản xuất đang diễn ra của một doanh nghiệp, trái ngược với việc chỉ sử dụng thu nhập (bao gồm nhiều mặt hàng không hoạt động).
Bằng cách bắt đầu với EBIT, bạn chỉ bao gồm các hoạt động thực tế của doanh nghiệp. Vậy, tại sao không bao gồm lãi và thuế? Sự quan tâm không phải là vốn có đối với hoạt động của một công ty, lý do là vậy, nhưng đó là kết quả của cấu trúc vốn, phản ánh sự lựa chọn tài chính mà quản lý đưa ra. Tương tự như vậy, thuế được coi là không hoạt động, bởi vì chúng cũng có thể bị ảnh hưởng bởi các tùy chọn kế toán và quyết định quản lý.
Ví dụ: giả sử bạn đã chạy một quầy bán nước chanh và tìm thấy $ 50 trên mặt đất (có lẽ là do một khách hàng bỏ rơi). 50 đô la này phải được tính vào thu nhập ròng của bạn, nhưng không ai có thể tranh luận rằng việc tìm kiếm tiền bị mất là một phần trong hoạt động bình thường của một doanh nghiệp bán nước chanh. Tài trợ cho quầy bán nước chanh bằng vốn chủ sở hữu hoặc nợ (dẫn đến chi phí lãi suất) hoặc thuế hoãn lại (theo khuyến nghị của kế toán viên của bạn) không ảnh hưởng đến chi phí thực tế của chanh hoặc đường là chi phí sản xuất không thể thiếu. Bạn cũng không bán bao nhiêu ly đồ uống, đây là hoạt động chính của doanh nghiệp. Bằng cách loại bỏ các quyết định "tùy tiện", bạn có thể thực hiện các so sánh táo với các doanh nghiệp tương tự tốt hơn và hiểu rõ hơn về hoạt động của họ.
Ký quỹ EBITDA
Cách tính tiền ký quỹ EBITDA trong Excel
Biên độ EBITDA là EBITDA chia cho tổng doanh thu. Biên độ này phản ánh tỷ lệ phần trăm của mỗi đô la doanh thu vẫn là kết quả của các hoạt động cốt lõi.
Tính toán này trong Excel rất đơn giản.
Sau khi nhập dữ liệu lịch sử và dự báo và các giai đoạn trong tương lai, bạn xây dựng lên EBITDA:
- Lấy EBIT từ báo cáo thu nhập, là chi tiết đơn hàng GAAP. Khấu hao và khấu hao trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Kết hợp chúng để đến EBITDA. Tính toán EBITDA của giai đoạn này chia cho doanh thu của giai đoạn này để đạt được biên EBITDA. Đối với các giai đoạn dự báo, bạn có thể lấy khấu hao và khấu hao trong tương lai (D & A) bằng cách thực hiện D & A lịch sử, sau đó chia cho doanh thu lịch sử và áp dụng tỷ lệ đó về phía trước. Điều đó cho thấy rằng tổng chi phí vốn (CAPEX) và chi phí vô hình có mối quan hệ với tổng doanh thu và bạn hy vọng mối quan hệ đó sẽ ổn định trong các giai đoạn dự báo. Đối với doanh thu dự báo, bạn có thể áp dụng một số tốc độ tăng trưởng, thường sử dụng ước tính đồng thuận như một điểm bắt đầu. Sử dụng các bước được minh họa trong bảng dưới đây cho các ô dự báo khác.
Điểm mấu chốt
EBITDA được sử dụng tốt nhất như một thước đo so sánh để phân tích hiệu suất của một doanh nghiệp so với các công ty khác trong cùng ngành với các mô hình kinh doanh tương tự. Một điểm mạnh của phương pháp này là so sánh táo tốt hơn. Một điểm yếu là nó nhấn mạnh những tác động mà cấu trúc vốn và chi tiêu của CAPEX mang lại cho một doanh nghiệp.
