Trong thị trường trái phiếu, độ lồi đề cập đến mối quan hệ giữa giá cả và sản lượng. Khi được vẽ đồ thị, mối quan hệ này là phi tuyến tính và tạo thành một đường cong hình chữ U dốc dài. Một trái phiếu có độ lồi cao sẽ trải qua những biến động tương đối kịch tính khi lãi suất di chuyển.
Mặc dù không có chức năng lồi trái phiếu trong Microsoft Excel, nhưng nó có thể được xấp xỉ thông qua một công thức đa biến.
Đơn giản hóa các công thức lồi
Công thức lồi tiêu chuẩn bao gồm một chuỗi thời gian của dòng tiền và tính toán khá phức tạp. Điều này không thể dễ dàng sao chép trong Excel, vì vậy cần có một công thức đơn giản hơn:
Độ lồi = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (thay đổi trong Y) ²)))
Trong đó (P +) là giá trái phiếu khi lãi suất giảm, (P-) là giá trái phiếu khi lãi suất tăng, (Po) là giá trái phiếu hiện tại và "thay đổi trong Y" là thay đổi lãi suất tỷ lệ đại diện ở dạng thập phân. "Thay đổi trong Y" cũng có thể được mô tả là thời hạn hiệu lực của trái phiếu.
Điều này có vẻ không đơn giản trên bề mặt, nhưng đây là công thức dễ sử dụng nhất trong Excel.
Cách tính độ lồi trong Excel
Để tính toán độ lồi trong Excel, hãy bắt đầu bằng cách chỉ định một cặp ô khác nhau cho mỗi biến được xác định trong công thức. Ô đầu tiên đóng vai trò là tiêu đề (P +, P-, Po và Thời lượng hiệu quả) và ô thứ hai mang giá, là thông tin bạn phải thu thập hoặc tính toán từ một nguồn khác.
Giả sử giá trị (Po) nằm trong ô C2, (P +) nằm trong C3 và (P-) nằm trong C4. Thời gian hiệu lực là trong ô B5.
Trong một ô riêng biệt, nhập công thức sau: = (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
Điều này sẽ cung cấp độ lồi hiệu quả cho trái phiếu. Một kết quả cao hơn có nghĩa là giá nhạy cảm hơn với những thay đổi của lãi suất.
