Chơi thuần túy là gì?
Một vở kịch thuần túy là một công ty tập trung vào một loại sản phẩm hoặc dịch vụ. Đối lập với một trò chơi thuần túy là một tập đoàn, nơi cung cấp nhiều sản phẩm và dịch vụ trên các ngành công nghiệp khác nhau.
Một số nhà đầu tư thích đầu tư vào các vở kịch thuần túy vì họ dễ phân tích hơn và tiếp xúc tối đa với một phân khúc thị trường cụ thể.
Chẳng hạn, một nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cổ phiếu ngân hàng Mỹ có thể thích mua Bank of America hơn so với Berkshire Hathaway, bởi vì sau này không chỉ liên quan đến ngân hàng mà còn trong nhiều ngành khác.
Chìa khóa chính
- Một trò chơi thuần túy là một công ty tập trung vào một ngành công nghiệp cụ thể. Các vở kịch đối nghịch với các tập đoàn, có liên quan đến các ngành công nghiệp khác nhau. Các nhà đầu tư thích chơi thuần túy để dễ phân tích và tiếp xúc với các lĩnh vực cụ thể.
Hiểu các vở kịch thuần túy
Các công ty chơi thuần túy rất phổ biến với một số loại nhà đầu tư tích cực muốn đặt cược cụ thể vào các sản phẩm cụ thể hoặc phân khúc ngành. Đối với các nhà đầu tư này, việc mua một công ty với nhiều ngành nghề kinh doanh đa dạng buộc họ phải chịu rủi ro không cần thiết trong các ngành mà họ không muốn đầu tư.
Đối với các nhà phân tích, các vở kịch thuần thể hiện cơ hội để có được dữ liệu chính xác hơn cho phân tích công ty hoặc phân tích ngang hàng. Những báo cáo này là một nguồn thông tin quan trọng để phân tích đầu tư và là cơ sở để định giá tương đối.
Định giá tương đối sử dụng các số liệu như tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B), tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E), tỷ lệ giá trên doanh thu (P / S) và giá tỷ lệ dòng tiền mặt (P / CF). Mỗi giá trị này có thể giúp nhà phân tích đầu tư tính toán giá trị tương đối của một công ty và để đánh giá xem công ty đó có được định giá cao hay bị định giá thấp hay không. Các công ty chơi thuần túy là đầu vào hữu ích trong các phân tích này vì chúng có thể so sánh trực tiếp với nhau nhiều hơn. Các tập đoàn, mặt khác, không dễ dàng so sánh vì kết quả của họ phản ánh nhiều lĩnh vực công nghiệp.
Ý nghĩa của "Chơi thuần túy"
Trên thực tế, thuật ngữ chơi thuần túy luôn được sử dụng như một xấp xỉ, vì các công ty hầu như luôn có một số lượng tiếp xúc giữa các ngành. Điều này đặc biệt đúng khi nhìn vào các công ty lớn, giao dịch công khai.
Ví dụ về thế giới thực của một trò chơi thuần túy
Warren đang tiến hành phân tích ngành ngân hàng Mỹ. Cụ thể, ông muốn đánh giá sự hấp dẫn tương đối của các cổ phiếu ngân hàng Mỹ khác nhau, dựa trên tỷ lệ PB và PE của họ.
Ông đưa ra một danh sách các cổ phiếu sau đây, để phân tích:
- BB & T Corporation: PB là 1, 28 và PE là 12, 98KeyCorp: PB là 1, 06 và PE là 10, 58SunTrust Ngân hàng: PB của 1, 16 và PE của 11, 88Citizens Nhóm tài chính: PB là 0, 75 và PE là 9, 59
Mặc dù mọi doanh nghiệp đều phức tạp và độc đáo, Warren thấy rằng các công ty này tương đối dễ so sánh với nhau, vì ngân hàng khu vực là trọng tâm cốt lõi của mô hình kinh doanh của họ. Do đó, ông coi chúng là "vở kịch thuần túy" cho ngành ngân hàng.
Ngược lại, Warren đã cố gắng đưa Berkshire Hathaway vào danh sách của mình do vai trò quan trọng của nó trong lĩnh vực ngân hàng. Tuy nhiên, ông quyết định chống lại BRK vì nhiều hoạt động phi ngân hàng của nó khiến việc so sánh với các vở kịch thuần túy của ngân hàng trở nên quá khó khăn.
