Phân tích cơ bản sử dụng mức độ đòn bẩy tài chính (DFL) để xác định mức độ nhạy cảm của thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty (EPS) khi có thay đổi về thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT). Khi một công ty có DFL cao, nó thường có thanh toán lãi cao. Mức thanh toán lãi cao ảnh hưởng tiêu cực đến EPS.
Mức độ đòn bẩy tài chính
DFL xác định phần trăm thay đổi trong EPS của một công ty trên mỗi đơn vị thay đổi trong EBIT của công ty. DFL của công ty được tính bằng cách chia tỷ lệ phần trăm thay đổi trong EPS của công ty cho phần trăm thay đổi trong EBIT trong một khoảng thời gian nhất định. Nó cũng có thể được tính bằng cách chia EBIT của công ty cho chi phí lãi vay ít hơn EBIT của công ty.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu
EPS được sử dụng trong phân tích cơ bản để xác định lợi nhuận của công ty. EPS được tính bằng cách trừ cổ tức chi trả cho các cổ đông khỏi thu nhập ròng của công ty. Giá trị kết quả được chia cho cổ phiếu đang lưu hành trung bình của công ty.
Mức độ đòn bẩy tài chính ảnh hưởng đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu như thế nào
Tỷ lệ DFL cao hơn có nghĩa là EPS của công ty có nhiều biến động. Ví dụ: giả sử công ty giả định ABC có EBIT là 50 triệu đô la, chi phí lãi vay là 15 triệu đô la và cổ phiếu đang lưu hành là 50 triệu trong năm đầu tiên. EPS kết quả của công ty ABC là 70 xu, hoặc (50 triệu đô la - 15 triệu đô la) / (50 triệu đồng).
Vào năm thứ hai, công ty ABC có EBIT 200 triệu đô la, chi phí lãi vay là 25 triệu đô la và cổ phiếu đang lưu hành là 50 triệu đô la. EPS kết quả của nó là 3, 5 đô la, hoặc (200 triệu đô la - 25 triệu đô la) / (50 triệu đồng). Kết quả DFL của công ty ABC là 1, 33 (400% / 300%) hoặc (($ 3, 5 - $ 0, 7) / $ 0, 7) / (($ 200 triệu - $ 50 triệu) / $ 50 triệu). Do đó, nếu EBIT của công ty tăng hoặc giảm 1%, DFL cho biết EPS của công ty tăng hoặc giảm 1, 33%.
