Khi bạn mua một trái phiếu, bạn đang cho người phát hành vay tiền. Vì trái phiếu là một khoản vay, tiền lãi trả cho trái chủ là khoản thanh toán để cho vay tiền. Tiền lãi phải trả được tính bằng tỷ lệ phần trăm của số tiền đã vay, được gọi là mệnh giá của trái phiếu.
Do đó, một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và lãi suất 10% hứa hẹn sẽ trả 100 đô la mỗi năm tiền lãi cho đến khi trái phiếu đáo hạn, tại đó, mệnh giá gốc (1.000 đô la) được trả lại cho trái chủ.
Điều gì xảy ra khi lãi suất tăng (hoặc giảm)
Mặc dù trái phiếu có mệnh giá cố định, giá mà nó được mua và bán trên thị trường tài chính có thể cao hơn, thấp hơn hoặc bằng mệnh giá. Ví dụ: nếu lãi suất thị trường là 10 phần trăm, thì trái phiếu trả lãi 10 phần trăm sẽ bán theo mệnh giá. Tuy nhiên, nếu lãi suất thị trường tăng lên 11 phần trăm, sẽ không ai trả mệnh giá vì trái phiếu giống hệt nhau trả lãi suất 11 phần trăm có sẵn.
Điều này làm cho giá của trái phiếu giảm cho đến khi lãi phải trả cộng với tiền lãi kiếm được bằng chênh lệch giữa mệnh giá và giá trả thấp hơn mang lại lợi nhuận 11%.
Vì lý do tương tự, khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu tăng. Kịch bản này thể hiện nguyên tắc cơ bản giữa lãi suất và giá trái phiếu; khi một người đi lên thì người kia đi xuống. Bởi vì lãi suất thị trường giảm và tăng liên tục, giá trái phiếu cũng vậy.
Giá trị mệnh giá có thay đổi không?
Điều quan trọng cần lưu ý là mệnh giá của trái phiếu, số tiền bạn sẽ nhận được khi đáo hạn, sẽ không bao giờ thay đổi bất kể tỷ giá thị trường hoặc giá trái phiếu.
Nếu lãi suất thị trường cao hơn lãi suất phải trả trên trái phiếu, trái phiếu được cho là bán với giá chiết khấu (dưới mệnh giá). Nếu lãi suất thị trường thấp hơn lãi suất phải trả trên trái phiếu, nó được cho là bán với giá cao (trên mệnh giá). Và, nếu lãi suất thị trường bằng với lãi phải trả, trái phiếu sẽ bán ngang giá. Bản thân mệnh giá, và do đó, giá trị của một trái phiếu phải trả khi đáo hạn, sẽ không bao giờ thay đổi, bất kể giá trái phiếu hay lãi suất thị trường.
