Sắp tới kỷ niệm 75 năm kết thúc Thế chiến II, thế giới hiện đang tập trung vào khả năng xảy ra xung đột vũ trang giữa Mỹ, đồng minh và Iran. Cho đến nay, Hoa Kỳ đã chi khoảng 6, 4 nghìn tỷ đô la cho các cuộc chiến sau ngày 11/9 và theo các tweet mới nhất của tổng thống, có vẻ như họ sẵn sàng tiếp tục chi tiêu nếu mọi thứ leo thang. Nhưng có rất ít sự rõ ràng về việc Iran, nền kinh tế của nó đã gặp khó khăn đến mức nào và sự lãnh đạo của nó không được lòng dân, sẵn sàng trả thù cho cái chết của vị tướng hàng đầu của nó.
Các chuyên gia bảo mật đang cân nhắc và chỉ có thời gian mới có thể trả lời, nhưng các chuyên gia đầu tư đang gửi lời nhắc nhở rằng các cuộc chiến trong quá khứ đã không đẩy cổ phiếu của Mỹ xuống thấp hơn trong dài hạn.
LPL Financial cho biết trong một lưu ý rằng chứng khoán phần lớn đã loại bỏ các xung đột địa chính trị trong quá khứ. John Lynch, chiến lược gia đầu tư tài chính của LPL cho biết: "Nghiêm trọng như sự leo thang này là, những kinh nghiệm trước đây đã chỉ ra rằng nó có thể không có tác động lớn đến các yếu tố cơ bản kinh tế hoặc lợi nhuận của công ty". "Chúng tôi sẽ không bán cổ phiếu thành yếu kém liên quan đến sự kiện này, do các cổ phiếu đã vượt qua căng thẳng địa chính trị tăng cao trong quá khứ."
Nguồn: Tài chính LPL.
"Từ khi bắt đầu Thế chiến thứ hai năm 1939 cho đến khi kết thúc vào cuối năm 1945, chỉ số Dow đã tăng tổng cộng 50%, hơn 7% mỗi năm. Vì vậy, trong hai cuộc chiến tồi tệ nhất trong lịch sử hiện đại, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng tổng cộng 115%, "Ben Carlson, Giám đốc quản lý tài sản tổ chức tại Ritholtz Wealth Management, viết trong một bài viết về kết quả thị trường phản trực giác. "Mối quan hệ giữa khủng hoảng địa chính trị và kết quả thị trường không đơn giản như vẻ ngoài của nó."
Lịch sử cho chúng ta biết những giai đoạn không chắc chắn như chúng ta đang thấy bây giờ thường là khi cổ phiếu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Năm 2011, các nhà nghiên cứu tại Viện Tài chính Thụy Sĩ đã xem xét các cuộc xung đột quân sự của Mỹ sau Thế chiến II và nhận thấy rằng trong các trường hợp khi có giai đoạn trước chiến tranh, khả năng chiến tranh tăng lên có xu hướng làm giảm giá cổ phiếu, nhưng sự bùng phát cuối cùng của chiến tranh làm tăng chúng Tuy nhiên, trong trường hợp khi một cuộc chiến bắt đầu là một bất ngờ, sự bùng nổ của một cuộc chiến làm giảm giá cổ phiếu. Họ gọi hiện tượng này là "câu đố chiến tranh" và cho biết không có lời giải thích rõ ràng tại sao cổ phiếu tăng đáng kể sau khi chiến tranh nổ ra sau khúc dạo đầu.
Tương tự, Mark Armbruster, chủ tịch của Armbruster Capital Management, đã nghiên cứu giai đoạn từ 1926 đến tháng 7 năm 2013 và thấy rằng sự biến động của thị trường chứng khoán thực sự thấp hơn trong thời kỳ chiến tranh. "Theo trực giác, người ta sẽ mong đợi sự không chắc chắn của môi trường địa chính trị sẽ tràn vào thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, đó không phải là trường hợp, ngoại trừ trong Chiến tranh vùng Vịnh khi biến động gần như phù hợp với mức trung bình lịch sử", ông nói.
Nguồn: Mark Armbruster / Viện CFA.
Tuy nhiên, về mặt xung đột Iran, các nhà đầu tư đã có phản ứng im lặng trước các tiêu đề. "Nếu năm 2019 dạy chúng tôi bất cứ điều gì, bạn phải cố gắng hết sức có thể để theo kịp quy trình của mình và không bị cuốn theo tiêu đề, "Nhà phân tích kỹ thuật của Strategas, ông Todd Sohn nói với tờ Washington Post. "Nói một cách buồn bã, tôi tự hỏi liệu chúng ta đã quen với nó chưa. Tôi tự hỏi liệu thị trường có học được cách giảm giá cho những sự kiện này không."
"Một phần lý do cho sự bình tĩnh có thể nằm ở cấu trúc thay đổi của thị trường dầu mỏ toàn cầu và làm thế nào nền kinh tế Mỹ trở nên ít bị tổn thương hơn trước sự dao động của giá năng lượng", David Kelly, chiến lược gia toàn cầu của JPMorgan Funds nói. "Một phần lý do có thể hoàn toàn là do tâm lý. Các nhà đầu tư ngày nay đã chứng kiến thị trường chứng khoán phục hồi từ cả ngày 11/9 và cuộc khủng hoảng tài chính lớn, được cho là cú sốc kinh tế và địa chính trị lớn nhất trong thời đại chúng ta. Điều này giúp các nhà đầu tư dễ dàng gạt bỏ sự kiện."
"Trong vài năm qua, thị trường đã bị quy định không phản ứng thái quá với các cú sốc chính trị và địa chính trị vì hai lý do: thứ nhất, niềm tin rằng sẽ không có sự gia tăng đáng kể nào sau cú sốc ban đầu, và thứ hai, rằng các ngân hàng trung ương đã sẵn sàng và có thể để kìm hãm sự biến động tài chính, "Mohamed Aly El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz, nói trong một cột của Bloomberg.
Nhưng ông cảnh báo rằng các nhà đầu tư mua đồ nhúng nên sử dụng chiến lược tổng thể có chọn lọc. "Điều này bao gồm nhấn mạnh các giao dịch chất lượng cao được neo bởi các bảng cân đối kế toán mạnh và tạo ra dòng tiền cao, chống lại sự cám dỗ mạnh mẽ đối với các dịch chuyển quy mô lớn từ các tài sản của Hoa Kỳ có lợi cho đầu tư quốc tế và giảm tiếp xúc với vốn ít hơn phân khúc thị trường lỏng đã trải qua sự lan tỏa có lợi từ kích thích ngân hàng trung ương phi thường và khả năng tiếp cận chung về năng suất và lợi nhuận, "ông nói.
