Hoa Kỳ cung cấp một trong những môi trường kinh doanh tốt nhất trên thế giới để bắt đầu một quỹ phòng hộ. Chỉ trong nửa đầu năm 2014, 39 công ty quỹ đầu cơ mới có ít nhất 50 triệu đô la tài sản được quản lý đã được hợp nhất và quản lý trong tổng số hơn 15, 3 tỷ đô la. Với sự tăng trưởng và mức độ phổ biến của ngành công nghiệp quỹ phòng hộ, đây là các bước chung để thành lập quỹ phòng hộ có trụ sở tại Hoa Kỳ. ( Liên quan 7 mẹo khởi động quản lý quỹ Hedge)
Quỹ phòng hộ là gì?
Thuật ngữ quỹ phòng hộ đề cập đến bất kỳ loại công ty đầu tư tư nhân nào đang hoạt động theo các miễn trừ nhất định từ các yêu cầu đăng ký theo Luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. (Trớ trêu thay, các quỹ phòng hộ có thể sử dụng các chiến lược đầu tư không liên quan đến phòng ngừa rủi ro.) Với những miễn trừ này, việc thành lập một công ty quỹ phòng hộ sẽ dễ dàng hơn nhiều so với một công ty quản lý các lựa chọn đầu tư có quy định cao hơn như các quỹ tương hỗ. Những hạn chế thoải mái đối với các quỹ phòng hộ đã giúp thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp quỹ phòng hộ.
Nộp các bài viết kết hợp cho công ty quỹ phòng hộ
Để bắt đầu một quỹ phòng hộ ở Hoa Kỳ, hai thực thể kinh doanh thường cần phải được thành lập. Thực thể đầu tiên được tạo ra cho chính quỹ phòng hộ và thực thể thứ hai được tạo cho người quản lý đầu tư của quỹ phòng hộ. Quỹ phòng hộ thường được thành lập như một công ty hợp danh hữu hạn hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn. Để so sánh, người quản lý đầu tư có thể được thành lập như một công ty trách nhiệm hữu hạn, hoặc một số loại cấu trúc kinh doanh khác đáp ứng nhu cầu của người quản lý đầu tư. Trong nhiều trường hợp, các quỹ phòng hộ được hình thành dưới dạng quan hệ đối tác hạn chế, trong đó cố vấn đầu tư đóng vai trò là đối tác chính và một nhóm các nhà đầu tư hợp nhất đóng vai trò là đối tác phụ.
Liên lạc với bộ trưởng ngoại giao ở tiểu bang nơi bạn dự định kết hợp với công ty của bạn để được hướng dẫn về cấu trúc kinh doanh của quỹ phòng hộ. Bất kể vị trí thực tế của công ty, nhiều quỹ phòng hộ được kết hợp trong Delkn vì luật thân thiện với doanh nghiệp của nó. Tuy nhiên, các tiểu bang khác đã đưa ra các điều khoản thân thiện với doanh nghiệp để giúp làm cho các tiểu bang của họ cạnh tranh hơn với Del biết. Chọn trạng thái tốt nhất của bạn để thành lập công ty.
Khi cấu trúc kinh doanh phù hợp đã được xác định cho công ty quỹ phòng hộ, hãy đặt tên cho quỹ và bắt đầu sử dụng tên để hoàn thành các thủ tục giấy tờ pháp lý cần thiết. Ngoài ra, công ty mới sẽ cần phải xin Mã số Nhận dạng Nhà tuyển dụng Liên bang (FEIN) với Dịch vụ Doanh thu Nội bộ. Có thể lấy số FEIN miễn phí bằng cách đăng ký trực tuyến thông qua trang web của IRS hoặc bằng cách điền vào Mẫu IRS SS-4. Với thông tin này, hoàn thành các bài viết của nhà nước thành lập. Tại Hoa Kỳ, các công ty có thể được thành lập trong một khoảng thời gian rất ngắn và với một số tiền tối thiểu.
Viết Bylaws doanh nghiệp của công ty quỹ Hedge
Trong môi trường quỹ phòng hộ được quy định ngày nay, đại diện của công ty quỹ phòng hộ mới có thể sẽ muốn hoàn thành một loạt các tài liệu để tiến lên hợp nhất, đăng ký với Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và đăng ký với các cơ quan quản lý trong trạng thái hợp nhất. Mức độ tài liệu và tuân thủ quy định sẽ phụ thuộc vào loại chiến lược quỹ phòng hộ mà công ty dự định sử dụng. Tối thiểu, các quy định của công ty quỹ phòng hộ phải bao gồm tuyên bố sứ mệnh, hướng dẫn tuân thủ, quy tắc đạo đức, hướng dẫn về thủ tục giám sát và thỏa thuận quản lý danh mục tư vấn.
Đăng ký Công ty làm Tư vấn Đầu tư
Để thiết lập quan hệ đối tác hợp pháp, công ty phải đăng ký làm cố vấn đầu tư. Thực hiện việc này bằng cách truy cập trang web Lưu ký đăng ký cố vấn đầu tư (IARD). Quá trình này là miễn phí và có thể được hoàn thành qua Internet.
Đăng ký Đại diện của Công ty Quỹ Hedge làm Cố vấn Đầu tư
Nếu quỹ phòng hộ sẽ hoạt động như một mối quan tâm đang diễn ra, một số đại diện của nó có thể sẽ cần phải đăng ký làm cố vấn đầu tư với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. SEC yêu cầu đăng ký như vậy nếu quỹ phòng hộ sẽ có từ 15 nhà đầu tư trở lên. Các đại diện có thể đăng ký làm cố vấn đầu tư bằng cách truy cập trang web của IARD. Các đại diện cũng có thể kiểm tra với bộ trưởng ngoại giao trong tình trạng thành lập để biết thêm thông tin.
Để đăng ký làm cố vấn đầu tư, các đại diện sẽ cần tham gia kỳ thi quy định Series 65 của Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA), để kiểm tra kiến thức về luật và thực hành chứng khoán của đại diện, cũng như hiểu biết về đạo đức của họ. Sau khi vượt qua kỳ thi, các đại diện sẽ là cố vấn đầu tư được cấp phép với nhà nước. Lệ phí để tham dự kỳ thi FINRA Series 65 tương đối rẻ.
Đăng ký cung cấp quỹ phòng hộ với SEC
Quỹ phòng hộ cũng sẽ cần phải đăng ký cung cấp quan hệ đối tác hạn chế với SEC. Trong khi các công ty cung cấp cổ phiếu và LLC cung cấp tư cách thành viên, quan hệ đối tác hạn chế cung cấp lợi ích. Để đăng ký quỹ phòng hộ với SEC, hãy hoàn thành Mẫu D của SEC ở mỗi tiểu bang nơi quỹ phòng hộ sẽ được cung cấp.
Tuân thủ các quy định bảo vệ người tiêu dùng
Theo kết quả của Đạo luật Cải cách và Bảo vệ Người tiêu dùng của Phố Wall Dodd-Frank năm 2010, các nhà quản lý quỹ phòng hộ phải tuân theo các yêu cầu đăng ký và báo cáo. Tuy nhiên, nếu người quản lý có tài sản dưới 25 triệu đô la được quản lý, người quản lý không đủ điều kiện đăng ký SEC và phải xem xét luật pháp của nhà nước của cố vấn để xác định các yêu cầu đăng ký và cấp phép.
Các cố vấn đã đăng ký tại bang nhà của họ có thể tránh đăng ký SEC cho đến khi họ đạt được 100 triệu đô la tài sản thuộc quyền quản lý. Khi đạt đến cấp độ này, các nhà quản lý quỹ phòng hộ sẽ cần phải hoàn thành Mẫu ADV, trong đó có thông tin cơ bản về chủ sở hữu và các chi nhánh của cố vấn, một số hoạt động kinh doanh có thể làm phát sinh xung đột lợi ích với khách hàng, thông tin về quỹ tư nhân mà cố vấn quản lý, và thông tin kỷ luật về công ty và nhân viên của mình.
Nếu người quản lý đăng ký với SEC với tư cách là cố vấn đầu tư, người đại diện sẽ cần phải hoàn thành Mẫu đơn PF của SEC nếu quỹ phòng hộ có ít nhất 150 triệu đô la tài sản của quỹ tư nhân được quản lý. SEC Form PF là một tài liệu toàn diện sẽ mất một khoảng thời gian hợp lý để hoàn thành và yêu cầu một khoản phí để nộp.
Tiếp thị Quỹ phòng hộ cho các nhà đầu tư tiềm năng
Các quy tắc chi phối các hoạt động tiếp thị cho các quỹ phòng hộ đã thay đổi do Đạo luật Khởi nghiệp Kinh doanh của chúng tôi năm 2012 (Đạo luật JOBS) ( Liên quan Bạn có thể đầu tư vào các quỹ phòng hộ không?) Do những thay đổi này, các nhà quản lý quỹ phòng hộ đã linh hoạt hơn trong việc tiếp thị quỹ phòng hộ của họ cho các nhà đầu tư tiềm năng. Tại Hoa Kỳ, các quỹ phòng hộ có thể được tiếp thị hợp pháp cho các nhà đầu tư đáp ứng các tiêu chuẩn tinh vi nhất định ( Quy tắc 506 (b), Luật Chứng khoán năm 1933 ). Ngoài ra, các quỹ phòng hộ có thể được bán ra thị trường cho công chúng, với điều kiện tất cả người mua là nhà đầu tư được công nhận và một số điều kiện khác được đáp ứng ( Quy tắc 506 (c), Luật Chứng khoán năm 1933 ). Tuy nhiên, ngoại trừ một điều khoản chuyển tiếp hạn chế, SEC đã làm rõ rằng một công ty phát hành không thể dựa vào cả Quy tắc 506 (b) và Quy tắc 506 (c) trong cùng một đề nghị.
Dòng dưới cùng
Sự phức tạp của việc bắt đầu một công ty quỹ phòng hộ phụ thuộc vào số lượng nhà đầu tư đầu tư vào quỹ, số lượng tài sản được quản lý và sự phức tạp của chiến lược của quỹ phòng hộ cho các nhà đầu tư. Có một vài hoops và rào cản để thành lập một công ty quỹ phòng hộ ở Hoa Kỳ, nhưng những điều này dễ hiểu. Thách thức lớn hơn sẽ là tăng vốn đầu tư cần thiết để vận hành công ty quỹ phòng hộ như một mối quan tâm đang diễn ra, và tạo ra lợi nhuận đầu tư của quỹ phòng hộ nhất quán vượt trội so với proxy chuẩn đại diện của họ trên cơ sở phí theo thời gian.
