Hoán đổi chỉ số khấu hao (IAS) là gì?
Hoán đổi chỉ số khấu hao (IAS), còn được gọi là hoán đổi lãi suất khấu hao, là một loại thỏa thuận hoán đổi lãi suất trong đó số tiền gốc giảm dần trong suốt thời hạn của thỏa thuận hoán đổi. Nó trái ngược với hoán đổi hiệu trưởng tích lũy, trong đó hiệu trưởng nổi tiếng tăng lên.
Thông thường, việc giảm giá trị gốc được gắn với lãi suất tham chiếu, chẳng hạn như Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR).
Chìa khóa chính
- Một giao dịch hoán đổi chỉ số là một loại hợp đồng phái sinh ngoài quầy (OTC). Nó tương tự như một thỏa thuận hoán đổi lãi suất, trong đó liên quan đến việc trao đổi dòng tiền dựa trên lãi suất cố định và lãi suất thay đổi. giao dịch hoán đổi, thỏa thuận IAS liên quan đến số dư gốc đáng chú ý giảm dần theo thời gian. Tỷ lệ giảm được liên kết với lãi suất tham chiếu, điển hình nhất là LIBOR.
Hiểu một IAS
Giống như bất kỳ hoán đổi lãi suất nào, IAS là hợp đồng phái sinh ngoài quầy (OTC) giữa hai bên. Một bên mong muốn nhận được một loạt các dòng tiền dựa trên một mức lãi suất cố định, trong khi bên kia muốn nhận được các dòng tiền dựa trên lãi suất thả nổi.
Sự khác biệt giữa IAS và hoán đổi lãi suất thông thường là, trong IAS, số dư gốc mà các khoản thanh toán lãi được tính có thể giảm trong suốt thời hạn của thỏa thuận. Thông thường, các IAS sẽ được lập chỉ mục thành LIBOR. Trong tình huống này, tiền gốc sẽ được giảm nhanh hơn khi LIBOR giảm và giảm nhanh hơn khi LIBOR tăng.
Theo quy ước, hầu hết các thỏa thuận IAS sử dụng giá trị gốc là 100 triệu đô la, với thời gian đáo hạn là năm năm và thời gian khóa ban đầu là hai năm. Điều này có nghĩa là số dư gốc sẽ chỉ bắt đầu giảm kể từ năm thứ ba. Tất nhiên, vì các thỏa thuận IAS là hợp đồng OTC, các điều khoản chính xác có thể thay đổi dựa trên nhu cầu của các bên liên quan.
Điều quan trọng cần lưu ý là từ "khấu hao" được sử dụng khác nhau trong bối cảnh này so với cách sử dụng thông thường trong tài chính. Ở đây, khấu hao không đề cập đến quá trình trả dần tiền gốc thông qua một loạt các khoản thanh toán. Thay vào đó, nó đề cập đến việc giảm trực tiếp số tiền gốc danh nghĩa làm cơ sở cho các khoản thanh toán lãi.
Hoán đổi tàu lượn siêu tốc
Một số giao dịch hoán đổi lãi suất cho phép số tiền gốc danh nghĩa giảm hoặc tăng dựa trên những thay đổi của lãi suất tham chiếu. Những loại hoán đổi lãi suất này được gọi chung là "hoán đổi tàu lượn siêu tốc".
Ví dụ về thế giới thực của IAS
Emma là một nhà đầu tư tổ chức quyết định tham gia vào một thỏa thuận IAS OTC. Theo các điều khoản của thỏa thuận này, Emma đồng ý trả cho đối tác của mình một loạt các khoản tiền mặt dựa trên lãi suất cố định. Đổi lại, đối tác của cô đồng ý trả các khoản tiền mặt của cô dựa trên lãi suất thả nổi, gắn với LIBOR.
Hiệu trưởng nổi tiếng của IAS được đặt ở mức 100 triệu đô la, với thời gian khóa ban đầu là hai năm và thời hạn năm năm. Bắt đầu từ năm thứ ba, số dư gốc sẽ giảm nhanh hơn nếu tỷ lệ tham chiếu, LIBOR, giảm. Mặt khác, nó sẽ giảm chậm hơn nếu LIBOR tăng.
Như với các thỏa thuận hoán đổi lãi suất tiêu chuẩn, không có trao đổi gốc gốc. Thay vào đó, hai bên trao đổi dòng tiền ròng định kỳ trong suốt thời hạn của hợp đồng, tùy thuộc vào cách lãi suất phát triển.
