Chỉ số Arbitrage là gì?
Trọng tài chỉ số là một chiến lược giao dịch cố gắng thu lợi từ chênh lệch giá giữa hai hoặc nhiều chỉ số thị trường. Điều này có thể được thực hiện theo bất kỳ số cách nào tùy thuộc vào sự khác biệt về giá bắt nguồn từ đâu. Nó có thể là chênh lệch giá giữa cùng một chỉ số được giao dịch trên hai sàn giao dịch khác nhau hoặc có thể là chênh lệch giá giữa hai chỉ số có giá trị tương đối tiêu chuẩn tạm thời bị tách khỏi tiêu chuẩn. Nó cũng có thể là một sự phân xử giữa các công cụ theo dõi chỉ số và các thành phần của chính chỉ mục. Bất kể tình huống là gì, chiến lược sẽ bao gồm mua bảo mật có giá tương đối thấp hơn và bán bảo mật có giá cao hơn với kỳ vọng giá sẽ trở lại tương đương.
Chìa khóa chính
- Chiến lược giao dịch này cố gắng kiếm lợi từ sự khác biệt giữa một hoặc nhiều phiên bản của một chỉ mục hoặc giữa một chỉ số và các thành phần của nó. Các cơ hội cho chênh lệch giá có thể là chênh lệch một phần nghìn giây. nắm bắt nhiều sự chênh lệch thoáng qua. Vai trò của chênh lệch giá này là giữ cho thị trường được đồng bộ hóa về giá trong suốt phiên giao dịch.
Hiểu về chỉ số Arbitrage
Trọng tài chỉ số là trung tâm của giao dịch chương trình, nơi máy tính theo dõi các thay đổi trong một phần nghìn giây giữa các chứng khoán khác nhau và tự động nhập lệnh mua hoặc bán để khai thác sự khác biệt mà nếu không thì không nên có. Đó là một quá trình giao dịch điện tử tốc độ cao, thường được các tổ chức tài chính lớn theo đuổi vì các cơ hội thường thoáng qua và mỏng manh.
Ví dụ Arbitrage Index
Một trong những ví dụ nổi tiếng của chiến lược giao dịch này bao gồm cố gắng nắm bắt sự khác biệt giữa nơi giao dịch tương lai S & P 500 và giá được công bố của chính chỉ số S & P 500. Trọng tài chỉ số S & P 500 thường được gọi là giao dịch cơ sở. Cơ sở là sự chênh lệch giữa giá tiền mặt và giá thị trường tương lai.
Giá lý thuyết của chỉ số này phải chính xác khi được tính tổng theo trọng số vốn hóa của tất cả 500 cổ phiếu trong chỉ số. Bất kỳ sự khác biệt giữa con số đó, trong thời gian thực và giá giao dịch tương lai, sẽ đại diện cho một cơ hội. Nếu các thành phần rẻ hơn, thì việc thực hiện lệnh mua ngay lập tức trên tất cả 500 cổ phiếu và bán số lượng tương đương các hợp đồng tương lai có giá cao hơn sẽ mang lại giao dịch không rủi ro.
Đương nhiên, một chiến lược như vậy sẽ cần nhiều vốn, công nghệ tốc độ cao và ít chi phí hoa hồng. Với các yếu tố này, một chiến lược như vậy có nhiều khả năng sinh lãi khi được thực hiện bởi các hoạt động môi giới và ngân hàng quy mô lớn. Các tổ chức như vậy có thể thực hiện các giao dịch lớn và vẫn kiếm tiền từ những khác biệt rất nhỏ. Càng nhiều thành phần của chỉ số, cơ hội của một số trong số chúng bị đánh giá sai càng lớn và cơ hội cho trọng tài càng lớn. Do đó, chênh lệch giá đối với chỉ số của một vài cổ phiếu ít có khả năng cung cấp các cơ hội quan trọng.
Các thương nhân cũng có thể sử dụng các chiến lược chênh lệch giá đối với các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo cách tương tự. Bởi vì hầu hết các quỹ ETF không giao dịch tích cực như tương lai chỉ số chứng khoán lớn, cơ hội cho chênh lệch giá rất dồi dào. Các quỹ ETF đôi khi phải chịu sự thay đổi lớn của thị trường, mặc dù giá của các cổ phiếu thành phần cơ bản vẫn ổn định.
Hoạt động giao dịch vào ngày 24 tháng 8 năm 2015 đã đưa ra một trường hợp cực đoan khi thị trường chứng khoán sụt giảm lớn gây ra giá thầu thất thường và hỏi giá cho nhiều cổ phiếu, bao gồm cả các thành phần ETF. Việc thiếu thanh khoản và sự chậm trễ khi bắt đầu giao dịch đối với các cổ phiếu này là vấn đề đối với việc tính toán chính xác giá ETF. Sự chậm trễ này tạo ra các cơ hội cực đoan và trọng tài.
Vai trò của Trọng tài
Tất cả các thị trường có chức năng mang người mua và người bán lại với nhau để đặt giá. Hành động này được gọi là khám phá giá. Arbitrage có thể bao hàm các giao dịch không hợp lý được sử dụng để khai thác thị trường, nhưng nó thực sự phục vụ để giữ cho thị trường phù hợp.
Ví dụ: nếu tin tức tạo ra nhu cầu cho một hợp đồng tương lai, nhưng các nhà giao dịch ngắn hạn vượt qua nó, thì rổ cổ phiếu cơ bản, chỉ số, không di chuyển. Do đó, hợp đồng tương lai trở nên được định giá cao. Arbitrageurs nhanh chóng bán hợp đồng tương lai và mua tiền mặt để đưa mối quan hệ của họ trở lại đúng lúc.
Arbitrage không phải là một hoạt động độc quyền của thị trường tài chính. Các nhà bán lẻ cũng có thể tìm thấy rất nhiều hàng hóa được cung cấp với giá thấp bởi một nhà cung cấp và quay lại để bán chúng cho khách hàng. Ở đây, nhà cung cấp có thể có một kho dự trữ hoặc mất không gian lưu trữ yêu cầu giảm giá bán. Tuy nhiên, thuật ngữ chênh lệch giá thực sự chủ yếu liên quan đến giao dịch chứng khoán và liên quan đến tài sản.
Giá trị hợp lý
Trong thị trường tương lai, giá trị hợp lý là giá cân bằng cho hợp đồng tương lai. Điều này bằng với tiền mặt, hoặc giá giao ngay, sau khi tính đến lãi gộp và cổ tức bị mất do nhà đầu tư sở hữu hợp đồng tương lai, chứ không phải là cổ phiếu thực tế, trong một khoảng thời gian cụ thể. Vì vậy, giá trị hợp lý của hợp đồng trong tương lai là số tiền mà chứng khoán nên giao dịch. Sự chênh lệch giữa giá trị này, còn được gọi là chênh lệch cơ sở hoặc cơ sở, là nơi chênh lệch chỉ số phát huy tác dụng.
Giá trị hợp lý có thể cho thấy sự khác biệt giữa giá tương lai và chi phí để sở hữu tất cả các cổ phiếu trong một chỉ số cụ thể. Ví dụ: công thức cho giá trị hợp lý trên hợp đồng tương lai S & P là (Giá trị hợp lý = tiền mặt * {1 + r (x / 360)} - cổ tức).
- Tiền mặt là giá trị tiền mặt của S & P. hợp đồng.
