Hoán đổi lạm phát là gì?
Hoán đổi lạm phát là một hợp đồng được sử dụng để chuyển rủi ro lạm phát từ bên này sang bên khác thông qua trao đổi dòng tiền cố định. Trong một trao đổi lạm phát, một bên trả một dòng tiền có lãi suất cố định trên một khoản tiền gốc đáng chú ý trong khi bên kia trả lãi suất thả nổi liên quan đến chỉ số lạm phát, chẳng hạn như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Bên thanh toán lãi suất thả nổi thanh toán tỷ lệ điều chỉnh lạm phát nhân với số tiền gốc danh nghĩa. Thông thường, hiệu trưởng không đổi tay. Mỗi dòng tiền bao gồm một chân của hoán đổi.
Hiểu về hoán đổi lạm phát
Ưu điểm của hoán đổi lạm phát là nó cung cấp cho nhà phân tích một ước tính khá chính xác về những gì thị trường coi là tỷ lệ lạm phát 'hòa vốn'. Về mặt khái niệm, nó rất giống với cách thị trường định giá cho bất kỳ hàng hóa nào, cụ thể là thỏa thuận giữa người mua và người bán (giữa cung và cầu), để giao dịch theo một tỷ lệ xác định. Trong trường hợp này, tỷ lệ quy định là tỷ lệ lạm phát dự kiến.
Nói một cách đơn giản, hai bên tham gia hoán đổi đi đến một thỏa thuận dựa trên tương ứng của họ về tỷ lệ lạm phát có thể xảy ra trong khoảng thời gian được đề cập. Cũng như hoán đổi lãi suất, các bên trao đổi dòng tiền dựa trên số tiền gốc danh nghĩa (số tiền này không thực sự được trao đổi), nhưng thay vì phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ rủi ro lãi suất, họ chỉ tập trung vào tỷ lệ lạm phát.
Hoán đổi lạm phát được sử dụng bởi các chuyên gia tài chính để giảm thiểu (phòng ngừa) rủi ro lạm phát và sử dụng biến động giá cả để lợi thế của họ. Nhiều loại tổ chức tìm thấy hoán đổi lạm phát là công cụ có giá trị. Người trả tiền cho lạm phát thường là các tổ chức nhận dòng tiền lạm phát là ngành kinh doanh cốt lõi của họ. Một ví dụ điển hình có thể là một công ty tiện ích vì thu nhập của nó được liên kết (rõ ràng hoặc ngầm) với lạm phát.
Chìa khóa chính
- Hoán đổi lạm phát là một giao dịch trong đó một bên có thể chuyển rủi ro lạm phát sang đối tác để đổi lấy một khoản thanh toán cố định. Hoán đổi lạm phát cung cấp một ước tính khá chính xác về những gì thị trường coi là tỷ lệ lạm phát 'hòa vốn'. bởi các chuyên gia tài chính để giảm thiểu (phòng ngừa) rủi ro lạm phát và sử dụng biến động giá cả để lợi thế của họ.
Hoán đổi lạm phát hoạt động như thế nào
Một bên tham gia hoán đổi lạm phát sẽ nhận được một khoản thanh toán biến đổi (thả nổi) được liên kết với tỷ lệ lạm phát và trả một khoản tiền dựa trên lãi suất cố định, trong khi bên kia sẽ thanh toán tỷ lệ lạm phát liên kết đó và nhận thanh toán lãi suất cố định. Số tiền vô cảm được sử dụng để tính toán các luồng thanh toán. Hoán đổi phiếu giảm giá bằng không là phổ biến nhất, trong đó dòng tiền chỉ được hoán đổi khi đáo hạn.
Cũng như các giao dịch hoán đổi khác, trao đổi lạm phát ban đầu có giá trị ngang bằng. Khi lãi suất và tỷ lệ lạm phát thay đổi, giá trị thanh toán thả nổi của hoán đổi sẽ thay đổi thành dương hoặc âm. Tại thời điểm xác định trước, giá trị thị trường của trao đổi được tính toán. Một đối tác sẽ gửi tài sản thế chấp cho bên kia và ngược lại tùy thuộc vào giá trị của trao đổi.
Một ví dụ về hoán đổi lạm phát sẽ là một nhà đầu tư mua giấy thương mại. Đồng thời, nhà đầu tư tham gia vào một hợp đồng hoán đổi lạm phát nhận được một tỷ lệ cố định và trả một tỷ lệ thả nổi liên quan đến lạm phát. Bằng cách tham gia vào một hoán đổi lạm phát, nhà đầu tư thực sự biến thành phần lạm phát của giấy thương mại từ nổi sang cố định. Bài viết thương mại cung cấp cho nhà đầu tư LIBOR thực sự cộng với chênh lệch tín dụng và tỷ lệ lạm phát thả nổi, mà nhà đầu tư trao đổi với một tỷ lệ cố định với một đối tác.
