Hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ là gì?
Hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ là một lý thuyết cho rằng các công ty nhỏ hơn, hoặc các công ty có vốn hóa thị trường nhỏ, vượt trội so với các công ty lớn hơn. Các công ty giao dịch công khai được phân thành ba loại: vốn hóa lớn (10 tỷ đô la +), trung bình (2 - 10 tỷ đô la) và vốn hóa nhỏ (<2 tỷ đô la). Hầu hết các công ty vốn hóa nhỏ là các công ty khởi nghiệp hoặc các công ty tương đối trẻ có tiềm năng tăng trưởng cao. Trong nhóm cổ phiếu này, thậm chí còn có các phân loại nhỏ hơn: micro-cap (50 triệu đô la - 2 tỷ đô la) và nắp nano (<50 triệu đô la).
Sự bất thường của thị trường hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ là một yếu tố được sử dụng để giải thích lợi nhuận vượt trội trong Mô hình ba yếu tố của Gene Fama và Kenneth French, với ba yếu tố là lợi nhuận thị trường, các công ty có giá trị sổ sách cao và vốn hóa cổ phiếu nhỏ. Tất nhiên, xác minh hiện tượng này là một số sai lệch trong khoảng thời gian. Khoảng thời gian được kiểm tra khi tìm kiếm các trường hợp trong đó cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội so với vốn hóa lớn ảnh hưởng phần lớn đến việc nhà nghiên cứu sẽ tìm thấy bất kỳ trường hợp nào về hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ. Đôi khi, hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ được sử dụng như một lý do cho các khoản phí cao hơn thường được các công ty quỹ tính cho các quỹ vốn nhỏ.
Hiểu được hiệu quả của doanh nghiệp nhỏ
Lý thuyết hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ cho rằng các công ty nhỏ hơn có nhiều cơ hội tăng trưởng hơn so với các công ty lớn hơn. Các công ty có vốn hóa nhỏ cũng có xu hướng có môi trường kinh doanh biến động hơn, và việc khắc phục các vấn đề về giáo dục như điều chỉnh sự thiếu hụt kinh phí có thể dẫn đến sự tăng giá lớn.
Cuối cùng, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng có giá cổ phiếu thấp hơn và những mức giá thấp hơn này có nghĩa là sự tăng giá có xu hướng lớn hơn so với các cổ phiếu vốn hóa lớn. Gắn thẻ vào hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ là hiệu ứng tháng 1, trong đó đề cập đến mô hình giá cổ phiếu được thể hiện bởi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ vào cuối tháng 12 và đầu tháng 1. Nhìn chung, các cổ phiếu này tăng trong giai đoạn đó, làm cho các quỹ vốn nhỏ thậm chí còn hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.
Hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ không thể đánh lừa được vì các cổ phiếu vốn hóa lớn thường vượt trội so với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong thời kỳ suy thoái.
Hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ so với hiệu ứng doanh nghiệp bị bỏ qua
Hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ thường bị nhầm lẫn với hiệu ứng doanh nghiệp bị bỏ quên. Hiệu ứng công ty bị lãng quên đưa ra giả thuyết rằng các công ty giao dịch công khai không được các nhà phân tích theo sát có xu hướng vượt trội so với những công ty nhận được sự chú ý hoặc bị xem xét kỹ lưỡng. Hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ và hiệu ứng doanh nghiệp bị bỏ quên không loại trừ lẫn nhau. Một số công ty có vốn hóa nhỏ có thể bị các nhà phân tích bỏ qua, và vì vậy cả hai lý thuyết đều có thể áp dụng.
Ưu điểm của hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ
Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng biến động nhiều hơn các quỹ có vốn hóa lớn, nhưng chúng có khả năng mang lại lợi nhuận cao nhất. Các công ty vốn hóa nhỏ có nhiều chỗ để phát triển hơn so với các đối tác lớn hơn. Ví dụ, công ty điện toán đám mây Appian (APPN) dễ dàng tăng gấp đôi, hoặc thậm chí gấp ba, so với Microsoft.
Nhược điểm của hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ
Mặt khác, một công ty vốn hóa nhỏ dễ vỡ nợ hơn nhiều so với một công ty vốn hóa lớn. Sử dụng ví dụ trước, Microsoft có nhiều vốn, mô hình kinh doanh mạnh và thương hiệu mạnh hơn, khiến nó ít bị thất bại hơn so với các doanh nghiệp nhỏ không có thuộc tính nào trong số đó.
Chìa khóa chính
- Lý thuyết hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ đặt ra rằng các doanh nghiệp nhỏ có vốn hóa thị trường thấp có xu hướng vượt trội so với các công ty lớn. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có xu hướng biến động hơn so với các cổ phiếu vốn hóa lớn.
