Công cụ phái sinh lãi suất là gì
Công cụ phái sinh lãi suất là một công cụ tài chính có giá trị tăng và giảm dựa trên sự biến động của lãi suất. Các công cụ phái sinh lãi suất thường được sử dụng làm hàng rào bởi các nhà đầu tư tổ chức, ngân hàng, công ty và cá nhân để tự bảo vệ mình trước những thay đổi của lãi suất thị trường, nhưng chúng cũng có thể được sử dụng để tăng hoặc hoàn thiện hồ sơ rủi ro của chủ sở hữu.
Phá vỡ phái sinh lãi suất
Các công cụ phái sinh lãi suất có thể từ đơn giản đến rất phức tạp; chúng có thể được sử dụng để giảm hoặc tăng lãi suất. Trong số các loại công cụ phái sinh lãi suất phổ biến nhất là hoán đổi lãi suất, giới hạn và sàn.
Hoán đổi lãi suất
Trao đổi lãi suất vanilla đơn giản là loại phái sinh lãi suất cơ bản và phổ biến nhất. Có hai bên để hoán đổi: một bên nhận được một luồng thanh toán lãi dựa trên lãi suất thả nổi và trả một luồng thanh toán lãi dựa trên một tỷ lệ cố định. Bên hai nhận được một luồng thanh toán lãi suất cố định và trả một luồng thanh toán lãi suất thả nổi. Cả hai luồng thanh toán đều dựa trên cùng một khoản nợ gốc và các khoản thanh toán lãi được ghi vào lưới. Thông qua trao đổi dòng tiền này, hai bên nhằm giảm sự không chắc chắn và mối đe dọa mất mát từ những thay đổi của lãi suất thị trường.
Một trao đổi cũng có thể được sử dụng để tăng hồ sơ rủi ro của một cá nhân hoặc tổ chức, nếu họ chọn nhận tỷ lệ cố định và trả nổi. Chiến lược này là phổ biến nhất với các công ty có xếp hạng tín dụng cho phép họ phát hành trái phiếu ở mức cố định thấp nhưng thích hoán đổi sang lãi suất thả nổi để tận dụng sự biến động của thị trường.
Mũ và sàn nhà
Một công ty có khoản vay lãi suất thả nổi không muốn hoán đổi thành lãi suất cố định nhưng muốn có sự bảo vệ nào đó có thể mua một mức trần lãi suất. Giới hạn được đặt ở mức cao nhất mà người vay muốn trả; nếu thị trường di chuyển trên mức đó, chủ sở hữu của nắp sẽ nhận được các khoản thanh toán định kỳ dựa trên chênh lệch giữa mức trần và tỷ giá thị trường. Phí bảo hiểm, là chi phí của giới hạn, dựa trên mức độ bảo vệ cao hơn thị trường hiện tại; đường cong lãi suất tương lai; và sự trưởng thành của nắp; thời gian dài hơn chi phí nhiều hơn, vì có nhiều khả năng nó sẽ được trong tiền.
Một công ty nhận được một luồng thanh toán lãi suất thả nổi có thể mua một sàn để bảo vệ chống lại tỷ lệ giảm. Giống như một nắp, giá phụ thuộc vào mức độ bảo vệ và trưởng thành. Bán, thay vì mua, nắp hoặc sàn làm tăng rủi ro.
Dụng cụ khác
Các công cụ phái sinh lãi suất ít phổ biến hơn bao gồm eurostrips, là một dải tương lai trên thị trường tiền gửi eurocurrency; hoán đổi, cho phép chủ sở hữu quyền nhưng không có nghĩa vụ tham gia hoán đổi nếu đạt đến một mức giá nhất định; và các tùy chọn cuộc gọi lãi suất, cho phép chủ sở hữu quyền nhận luồng thanh toán dựa trên tỷ lệ thả nổi và sau đó thực hiện thanh toán dựa trên tỷ lệ cố định.
