Mục lục
- Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
- Công thức tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
- Nó nói gì với bạn?
- Xu hướng theo thời gian
- Ví dụ về bảo hiểm lãi suất
- Biến thể
- Hạn chế
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là gì?
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là tỷ lệ nợ và tỷ suất sinh lời được sử dụng để xác định mức độ dễ dàng mà một công ty có thể trả lãi cho khoản nợ tồn đọng của mình. Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất có thể được tính bằng cách chia thu nhập của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT) trong một khoảng thời gian nhất định cho các khoản thanh toán lãi của công ty đáo hạn trong cùng thời gian.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất cũng được gọi là lãi suất kiếm được nhiều lần. Các nhà cho vay, nhà đầu tư và chủ nợ thường sử dụng công thức này để xác định rủi ro của một công ty liên quan đến khoản nợ hiện tại hoặc cho khoản vay trong tương lai.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất được sử dụng để xem công ty có thể trả lãi cho khoản nợ tồn đọng tốt như thế nào. Ngoài ra, còn được gọi là tỷ lệ lãi suất, tỷ lệ này được sử dụng bởi các chủ nợ và người cho vay tiềm năng để đánh giá rủi ro cho vay vốn đối với một công ty. Tỷ lệ bao phủ cao hơn là tốt hơn, mặc dù tỷ lệ lý tưởng có thể thay đổi theo ngành.
Công thức cho tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất = Chi phí lãi suấtEBIT trong đó:
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất cho bạn biết điều gì?
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất đo lường số lần công ty có thể chi trả khoản thanh toán lãi hiện tại với thu nhập khả dụng. Nói cách khác, nó đo lường mức độ an toàn của một công ty để trả lãi cho khoản nợ của mình trong một khoảng thời gian nhất định. Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất được sử dụng để xác định mức độ dễ dàng mà một công ty có thể trả chi phí lãi cho khoản nợ tồn đọng. Tỷ lệ được tính bằng cách chia thu nhập của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT) cho chi phí lãi vay của công ty trong cùng thời kỳ. Tỷ lệ này càng thấp, công ty càng chịu gánh nặng chi phí nợ. Khi tỷ lệ bảo hiểm lãi suất của một công ty chỉ là 1, 5 hoặc thấp hơn, khả năng đáp ứng chi phí lãi của công ty có thể bị nghi ngờ.
Các công ty cần phải có nhiều thu nhập đủ để chi trả các khoản thanh toán lãi để tồn tại những khó khăn tài chính trong tương lai (và có lẽ không lường trước được) có thể phát sinh. Khả năng đáp ứng các nghĩa vụ lợi ích của một công ty là một khía cạnh của khả năng thanh toán và do đó là một yếu tố rất quan trọng trong lợi nhuận của các cổ đông.
Giải thích là chìa khóa khi sử dụng các tỷ lệ trong phân tích công ty. Mặc dù nhìn vào một tỷ lệ bảo hiểm lãi suất duy nhất có thể cho thấy rất nhiều về tình hình tài chính hiện tại của công ty, việc phân tích tỷ lệ bảo hiểm lãi suất theo thời gian thường sẽ đưa ra một bức tranh rõ ràng hơn về vị trí và quỹ đạo của công ty.
Chẳng hạn, bằng cách phân tích tỷ lệ bảo hiểm lãi suất hàng quý trong năm năm qua, các xu hướng có thể xuất hiện và cung cấp cho nhà đầu tư một ý tưởng tốt hơn nhiều về việc liệu tỷ lệ bảo hiểm lãi suất thấp đang cải thiện hay xấu đi, hoặc nếu tỷ lệ bảo hiểm lãi suất hiện tại cao Ổn định. Tỷ lệ cũng có thể được sử dụng để so sánh khả năng trả lãi của các công ty khác nhau, điều này có thể giúp ích khi đưa ra quyết định đầu tư.
Nói chung, sự ổn định trong tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là một trong những điều quan trọng nhất cần tìm kiếm khi phân tích tỷ lệ bảo hiểm lãi suất theo cách này. Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất giảm thường là điều khiến các nhà đầu tư cảnh giác, vì nó cho thấy rằng một công ty có thể không có khả năng thanh toán các khoản nợ trong tương lai.
Nhìn chung, tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là một đánh giá rất tốt về sức khỏe tài chính ngắn hạn của công ty. Mặc dù đưa ra dự đoán trong tương lai bằng cách phân tích lịch sử tỷ lệ bảo hiểm lãi suất của công ty có thể là một cách tốt để đánh giá cơ hội đầu tư, rất khó để dự đoán chính xác sức khỏe tài chính dài hạn của công ty với bất kỳ tỷ lệ hoặc số liệu nào.
Xu hướng theo thời gian
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất tại một thời điểm có thể giúp các nhà phân tích biết một chút về khả năng xử lý nợ của công ty, nhưng phân tích tỷ lệ bảo hiểm lãi suất theo thời gian sẽ cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về việc liệu nợ của họ có trở thành gánh nặng cho công ty hay không tình hình tài chính. Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất giảm là điều khiến các nhà đầu tư cảnh giác, vì nó cho thấy rằng một công ty có thể không có khả năng thanh toán các khoản nợ trong tương lai.
Tuy nhiên, rất khó để dự đoán chính xác sức khỏe tài chính dài hạn của một công ty với bất kỳ tỷ lệ hoặc số liệu nào. Hơn nữa, sự mong muốn của bất kỳ mức độ cụ thể nào của tỷ lệ này là trong mắt của người hành xử ở một mức độ nào đó. Một số ngân hàng hoặc người mua trái phiếu tiềm năng có thể thoải mái với tỷ lệ ít mong muốn hơn để đổi lấy việc tính cho công ty một mức lãi suất cao hơn đối với khoản nợ của họ.
Ví dụ về Cách sử dụng Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
Để cung cấp một ví dụ về cách tính tỷ lệ bảo hiểm lãi suất, giả sử rằng thu nhập của một công ty trong một quý nhất định là 625.000 đô la và họ có các khoản nợ phải trả 30.000 đô la mỗi tháng.
Để tính tỷ lệ bảo hiểm lãi suất ở đây, người ta sẽ cần phải chuyển đổi các khoản thanh toán lãi hàng tháng thành các khoản thanh toán hàng quý bằng cách nhân chúng với ba. Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất cho công ty là $ 625, 000 / ($ 30.000 x 3) = $ 625.000 / $ 90.000 = 6, 94.
Ở trên mặt nước với các khoản thanh toán lãi là mối quan tâm quan trọng và liên tục đối với bất kỳ công ty nào. Ngay khi một công ty đấu tranh với điều này, nó có thể phải vay thêm hoặc nhúng vào dự trữ tiền mặt của mình, được sử dụng tốt hơn nhiều để đầu tư vào tài sản vốn hoặc cho các trường hợp khẩn cấp.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất của một công ty càng thấp, chi phí nợ của công ty càng gây gánh nặng cho công ty. Khi tỷ lệ bảo hiểm lãi suất của một công ty là 1, 5 hoặc thấp hơn, khả năng đáp ứng chi phí lãi vay của công ty có thể bị nghi ngờ.
Kết quả 1, 5 thường được coi là tỷ lệ tối thiểu có thể chấp nhận được đối với một công ty và điểm bùng phát dưới đây mà những người cho vay có thể sẽ từ chối cho công ty vay nhiều tiền hơn, vì rủi ro của công ty mặc định có thể được coi là quá cao.
Hơn nữa, tỷ lệ bảo hiểm lãi suất dưới 1 cho thấy công ty không tạo ra đủ doanh thu để đáp ứng chi phí lãi vay. Nếu tỷ lệ của một công ty dưới 1, có thể sẽ cần phải dành một phần dự trữ tiền mặt của mình để đáp ứng chênh lệch hoặc vay thêm, điều này sẽ khó khăn vì những lý do đã nêu ở trên. Mặt khác, ngay cả khi thu nhập thấp trong một tháng, công ty có nguy cơ rơi vào tình trạng phá sản.
Mặc dù nó tạo ra nợ và lãi, vay có khả năng ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận của công ty thông qua việc phát triển tài sản vốn theo phân tích lợi ích chi phí. Nhưng một công ty cũng phải thông minh trong việc vay mượn. Vì tiền lãi cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của một công ty, nên một công ty chỉ nên vay nếu họ biết rằng họ sẽ xử lý tốt các khoản thanh toán lãi trong nhiều năm tới.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất tốt sẽ đóng vai trò là một chỉ báo tốt về tình huống này và có khả năng là một chỉ số về khả năng trả nợ của chính công ty. Tuy nhiên, các tập đoàn lớn thường có thể có cả tỷ lệ bảo hiểm lãi suất cao và các khoản vay rất lớn. Với khả năng thanh toán các khoản thanh toán lãi lớn một cách thường xuyên, các công ty lớn có thể tiếp tục vay mà không phải lo lắng nhiều.
Các doanh nghiệp thường có thể tồn tại trong một thời gian rất dài trong khi chỉ trả hết tiền lãi và không phải là khoản nợ. Tuy nhiên, điều này thường được coi là một thực tế nguy hiểm, đặc biệt nếu công ty tương đối nhỏ và do đó có doanh thu thấp so với các công ty lớn hơn. Hơn nữa, trả hết nợ giúp trả hết tiền lãi, vì với khoản nợ giảm, công ty giải phóng dòng tiền và lãi suất của khoản nợ cũng có thể được điều chỉnh.
Biến động của tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
Có một vài biến thể tỷ lệ bảo hiểm lãi suất khá phổ biến rất quan trọng cần xem xét trước khi nghiên cứu tỷ lệ của các công ty. Những biến thể này đến từ những thay đổi đối với EBIT trong tử số tính toán tỷ lệ bao phủ lãi suất.
Một biến thể như vậy sử dụng thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA) thay vì EBIT trong việc tính tỷ lệ bảo hiểm lãi suất. Do biến thể này không bao gồm khấu hao và khấu hao, tử số trong tính toán sử dụng EBITDA thường sẽ cao hơn so với biến thể sử dụng EBIT. Do chi phí lãi vay sẽ giống nhau trong cả hai trường hợp, các tính toán sử dụng EBITDA sẽ tạo ra tỷ lệ bảo hiểm lãi suất cao hơn so với các tính toán sử dụng EBIT sẽ.
Một biến thể khác sử dụng thu nhập trước lãi sau thuế (EBIAT) thay vì EBIT trong tính toán tỷ lệ bảo hiểm lãi suất. Điều này có tác dụng khấu trừ chi phí thuế từ tử số nhằm cố gắng đưa ra một bức tranh chính xác hơn về khả năng thanh toán chi phí lãi vay của công ty. Bởi vì thuế là một yếu tố tài chính quan trọng cần xem xét, để có bức tranh rõ ràng hơn về khả năng chi trả lãi của công ty, người ta có thể sử dụng EBIAT để tính tỷ lệ bảo hiểm lãi suất thay vì EBIT.
Tất cả các biến thể trong tính toán tỷ lệ bảo hiểm lãi suất sử dụng chi phí lãi suất trong mẫu số. Nói chung, ba biến thể này tăng tính bảo thủ, với những người sử dụng EBITDA là tự do nhất, những người sử dụng EBIT bảo thủ hơn và những người sử dụng EBIAT là nghiêm ngặt nhất.
Hạn chế của tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
Giống như bất kỳ số liệu nào cố gắng đánh giá hiệu quả của một doanh nghiệp, tỷ lệ bảo hiểm lãi suất đi kèm với một loạt các giới hạn quan trọng đối với bất kỳ nhà đầu tư nào cần xem xét trước khi sử dụng nó.
Đối với một, điều quan trọng cần lưu ý là bảo hiểm lãi suất rất khác nhau khi đo lường các công ty trong các ngành công nghiệp khác nhau và ngay cả khi đo lường các công ty trong cùng một ngành. Đối với các công ty được thành lập trong một số ngành nhất định, như một công ty tiện ích, tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là 2 thường là một tiêu chuẩn chấp nhận được.
Mặc dù đây là một con số thấp, một tiện ích được thiết lập tốt sẽ có khả năng sản xuất và doanh thu rất phù hợp, đặc biệt là do các quy định của chính phủ, do đó, ngay cả với tỷ lệ bảo hiểm lãi suất tương đối thấp, nó có thể có khả năng chi trả một cách đáng tin cậy. Các ngành công nghiệp khác, như sản xuất, có nhiều biến động và thường có tỷ lệ bảo hiểm lãi suất tối thiểu chấp nhận được cao hơn, như 3.
Những loại công ty nói chung nhìn thấy sự biến động lớn hơn trong kinh doanh. Ví dụ, trong thời kỳ suy thoái năm 2008, doanh số bán ô tô giảm đáng kể, gây tổn hại cho ngành sản xuất ô tô. Một cuộc đình công của công nhân là một ví dụ khác về một sự kiện bất ngờ có thể làm tổn thương tỷ lệ bảo hiểm lãi suất. Bởi vì các ngành này dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động này, họ phải dựa vào khả năng lớn hơn để trang trải lợi ích của họ để tính đến các giai đoạn thu nhập thấp.
Do các biến thể rộng như thế này, khi so sánh tỷ lệ bảo hiểm lợi ích của các công ty, chắc chắn chỉ nên so sánh các công ty trong cùng ngành và lý tưởng nhất là khi các công ty cũng có mô hình kinh doanh và số doanh thu tương tự.
Mặc dù tất cả các khoản nợ đều quan trọng khi tính đến tỷ lệ bảo hiểm lãi suất, các công ty có thể chọn cách ly hoặc loại trừ một số loại nợ nhất định trong tính toán tỷ lệ bảo hiểm lãi suất. Như vậy, khi xem xét tỷ lệ bảo hiểm lãi suất tự công bố của một công ty, người ta nên cố gắng xác định xem có bao gồm tất cả các khoản nợ hay không, hoặc nên tính toán tỷ lệ bảo hiểm lãi suất một cách độc lập.
