Cổ phiếu nhạy cảm lãi suất là gì?
Một cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất là một cổ phiếu bị ảnh hưởng đặc biệt bởi những thay đổi của lãi suất. Cổ phiếu nhạy cảm lãi suất bao gồm các tổ chức tài chính, các doanh nghiệp và công ty có đòn bẩy cao trả cổ tức cao. Một cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất về bản chất không tệ hơn hoặc tốt hơn một cổ phiếu được cách ly chống lại sự thay đổi lãi suất. Nhạy cảm lãi suất đơn giản có nghĩa là các dự báo lãi suất và lãi suất trở thành một phần quan trọng trong việc phân tích cổ phiếu như một khoản đầu tư.
Hiểu cổ phiếu nhạy cảm
Cổ phiếu, nói chung, có xu hướng nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất nhưng một số cổ phiếu được tận dụng lãi suất vì mô hình kinh doanh của họ. Đối với hầu hết các cổ phiếu, lãi suất thấp thường có nghĩa là chi phí lãi suất thấp hơn trên vốn vay. Điều này có thể dẫn đến mức thu nhập cao hơn vì tổng chi phí vốn thấp hơn. Lãi suất thấp cũng ảnh hưởng đến định giá. Các nhà phân tích sử dụng lãi suất phi rủi ro khi họ xác định giá trị nội tại của một cổ phiếu, với tỷ lệ trên chứng khoán Kho bạc được sử dụng rộng rãi là lãi suất phi rủi ro. Tỷ lệ không có rủi ro thấp hơn thường chuyển thành giá trị nội tại cao hơn.
Độ nhạy của lãi suất cụ thể của ngành trong cổ phiếu
Một số cổ phiếu đặc biệt nhạy cảm với lãi suất vì cách thức hoạt động của ngành hoặc mô hình kinh doanh. Các tiện ích, REIT và các công ty viễn thông, ví dụ, thường trả cổ tức cao và thường được mua cho thu nhập mà họ tạo ra cho các nhà đầu tư. Vì lý do này, các cổ phiếu này thường được gọi là "thay thế trái phiếu." Giống như giá trái phiếu giảm khi lãi suất tăng, các thay thế trái phiếu này cũng vậy. Khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư chuyển ra khỏi các lĩnh vực này với niềm tin rằng họ có thể đạt được mức thu nhập tương tự mà không có rủi ro mà cổ phiếu hiện diện.
Người làm nhà cũng có thể thấy giá cổ phiếu của họ giảm khi lãi suất tăng. Lãi suất tăng có nghĩa là lãi suất thế chấp cao hơn, có thể chuyển thành mua nhà ít hơn. Các công ty có mức nợ lớn cũng sẽ rất nhạy cảm về tỷ lệ, vì chi phí vay của họ có thể sẽ tăng lên. Các công ty có đòn bẩy cao đã phải đối mặt với việc giảm giá phân tích tùy thuộc vào tỷ lệ nợ trên thu nhập của họ. Trong một môi trường lãi suất tăng, chiết khấu này tăng.
Các ngân hàng và tổ chức tài chính, tất nhiên, cũng rất nhạy cảm với lãi suất. Phần lớn thu nhập của ngân hàng đến từ biên lãi ròng, chênh lệch lãi suất mà họ phải trả cho trái phiếu của mình (và chủ tài khoản) và tỷ lệ mà họ tính cho các khoản vay mà họ thực hiện. Bởi vì một ngân hàng thường vay trên cơ sở ngắn hạn và cho vay trên cơ sở dài hạn, lãi suất dài hạn tăng thường làm tăng biên lãi ròng, thu nhập ngân hàng và do đó, giá cổ phiếu của nó. Đây là một chút quá mức vì có nhiều cân nhắc khác khi đánh giá bất kỳ cổ phiếu nào, bao gồm cả cổ phiếu ngân hàng.
