Floater nghịch đảo là gì
Một người thả nổi nghịch đảo là một trái phiếu hoặc một loại nợ khác có lãi suất coupon có mối quan hệ nghịch đảo với tỷ lệ chuẩn. Một người nổi ngược điều chỉnh thanh toán phiếu lãi của mình khi lãi suất thay đổi.
Một phao nổi nghịch đảo còn được gọi là một tỷ lệ thả nổi nghịch đảo.
BREAKING DOWN Floater
Một ghi chú lãi suất thả nổi (FRN), hoặc float, là một bảo đảm thu nhập cố định thực hiện thanh toán phiếu giảm giá được gắn với tỷ lệ tham chiếu. Các khoản thanh toán phiếu giảm giá được điều chỉnh sau những thay đổi về lãi suất hiện hành trong nền kinh tế. Khi lãi suất tăng, giá trị của các phiếu giảm giá được tăng lên để phản ánh tỷ lệ cao hơn. Tỷ lệ tham chiếu hoặc điểm chuẩn có thể bao gồm Tỷ lệ cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), Tỷ lệ cung cấp liên ngân hàng Euro (EURIBOR), lãi suất cơ bản, lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ, v.v.
Mặt khác, một ghi chú tỷ lệ thả nổi nghịch đảo, hoặc thả nổi nghịch đảo, hoạt động theo cách ngược lại. Tỷ lệ phiếu giảm giá trên ghi chú thay đổi ngược với lãi suất chuẩn. Các phao đảo ngược xuất hiện thông qua việc tách các trái phiếu có lãi suất cố định thành hai loại: một phao nổi, di chuyển trực tiếp với một số chỉ số lãi suất và một phao đảo ngược, đại diện cho lãi suất còn lại của trái phiếu lãi suất cố định, ròng của thả nổi tỷ lệ. Tỷ lệ phiếu giảm giá được tính bằng cách trừ lãi suất tham chiếu từ một hằng số vào mỗi ngày phiếu giảm giá. Khi tỷ lệ tham chiếu tăng lên, tỷ lệ phiếu giảm giá sẽ giảm xuống do tỷ lệ được khấu trừ từ thanh toán phiếu giảm giá. Lãi suất cao hơn có nghĩa là được khấu trừ nhiều hơn, do đó, trả ít hơn cho người gỡ nợ. Tương tự, khi lãi suất giảm, lãi suất coupon tăng vì ít được đưa ra.
Công thức chung cho tỷ lệ phiếu giảm giá của một người nổi ngược có thể được biểu thị như sau:
Tỷ lệ thả nổi = Tỷ lệ cố định - (Đòn bẩy lãi suất x Tỷ lệ tham chiếu)
--- trong đó tỷ lệ đòn bẩy là bội số mà tỷ lệ phiếu giảm giá sẽ thay đổi theo 100 điểm cơ bản (bps) trong tỷ lệ tham chiếu và tỷ lệ cố định là tốc độ tối đa mà người thả nổi có thể nhận ra.
Một người nổi ngược điển hình có thể được tuyên bố là trưởng thành trong ba năm, trả lãi hàng quý và bao gồm lãi suất thả nổi 7% trừ hai lần LIBOR 3 tháng. Trong trường hợp này, khi LIBOR tăng tỷ lệ thanh toán của trái phiếu đi xuống. Để ngăn chặn tình huống trong đó tỷ lệ phiếu giảm giá trên phao ngược xuống dưới 0, một giới hạn hoặc sàn được đặt trên các phiếu giảm giá sau khi điều chỉnh. Thông thường, sàn được đặt ở mức 0.
Một nhà đầu tư sẽ muốn đầu tư vào một nhà nổi ngược nếu tỷ lệ điểm chuẩn cao và anh ta tin rằng tỷ lệ sẽ giảm trong tương lai với tốc độ nhanh hơn so với hiển thị trước. Một chiến lược khác là mua phao lãi suất nếu lãi suất thấp và dự kiến chúng sẽ ở mức thấp, mặc dù tiền đạo đang ngụ ý tăng. Nếu nhà đầu tư đúng và lãi suất không thay đổi, họ sẽ vượt trội hơn so với ghi chú lãi suất thả nổi bằng cách giữ phao nổi ngược.
Như với tất cả các khoản đầu tư sử dụng đòn bẩy, các nhà đầu tư nghịch đảo đưa ra một rủi ro lãi suất đáng kể. Khi lãi suất ngắn hạn giảm, cả giá thị trường và sản lượng của phao đảo ngược đều tăng, làm tăng mức độ biến động của giá trái phiếu. Mặt khác, khi lãi suất ngắn hạn tăng, giá trị của trái phiếu có thể giảm đáng kể và những người nắm giữ loại công cụ này có thể kết thúc với một bảo đảm trả lãi ít. Do đó, rủi ro lãi suất được phóng to và chứa mức độ biến động cao.
