Trong những năm qua, các quỹ giao dịch trao đổi biến động thấp (ETF) đã được chứng minh phổ biến với các nhà đầu tư, và những sản phẩm này là động lực quan trọng của hiện tượng beta thông minh. Điều đó không có nghĩa là các nhà đầu tư liên tục đổ xô vào các quỹ biến động thấp. Trên thực tế, dữ liệu cho thấy các quỹ ETF như iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) và Invesco S & P 500 Độ biến động thấp porftolio (SPLV), hai quỹ ETF biến động thấp tập trung lớn nhất của Hoa Kỳ, đã bị vấy bẩn trong năm qua.. Một phần lý do tại sao các nhà đầu tư đang rời khỏi các quỹ "low vol" có thể được gắn với sự thất vọng về các sản phẩm này làm tụt lại thị trường rộng lớn hơn.
"Nói chung, đây là những gì các nhà đầu tư nên mong đợi, " Morningstar nói trong một lưu ý gần đây. "Các danh mục đầu tư có độ biến động thấp có xu hướng bảo vệ nhược điểm trên trung bình để đổi lấy sự tham gia tăng dưới mức trung bình. Về lâu dài, điều này sẽ chuyển thành lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro (không tuyệt đối) tốt hơn cho các nhà đầu tư vào các cổ phiếu có độ biến động thấp."
Trong 12 tháng qua, SPLV và USMV đã tạo ra lợi nhuận trung bình là 8, 3%, gần bằng một nửa so với 16, 2% được trả lại bởi S & P 500 so với cùng kỳ. Như Morningstar lưu ý, các quỹ ETF biến động thấp được thiết kế để hoạt động kém hơn trong thời kỳ suy thoái thị trường trong khi không tham gia vào tất cả các đợt tăng giá được giao trong một thị trường tăng giá.
Tuy nhiên, biên độ mà SPLV và USMV đang tụt lại S & P 500 trong năm qua có thể là chất xúc tác cho sự ra đi từ các quỹ ETF đó. Trong năm qua, USMV đã mất 2, 44 tỷ đô la tài sản. SPLV đã thu được 1, 36 tỷ đô la tài sản trong 12 tháng qua, nhiều hơn bất kỳ quỹ ETF Invesco nào khác trong giai đoạn đó, theo dữ liệu của nhà phát hành.
Sự khởi hành từ SPLV và USMV đến khi các quỹ ETF đã bắt đầu trông khác biệt rất nhiều so với các nhà đầu tư đã mong đợi từ các chiến lược biến động tối thiểu. Ví dụ, USMV phân bổ gần 38% trọng lượng kết hợp cho các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và công nghệ, hai nhóm hoạt động tốt nhất trong S & P 500 năm nay. Công nghệ là trọng số ngành lớn thứ năm trong SPLV ở mức 11, 7%, một trong những trọng số cao nhất của ETF đối với lĩnh vực đó trong hơn sáu năm giao dịch. SPLV phân bổ hơn một phần ba trọng lượng kết hợp của nó cho các cổ phiếu dịch vụ tài chính và công nghiệp, cho thấy rằng các chiến lược biến động thấp không phải lúc nào cũng là các tiện ích hoặc các mặt hàng tiêu dùng ETF ngụy trang như các nhà phê bình đã cáo buộc trước đây.
"Từ ngày 1 tháng 5 năm 2016, cho đến ngày 30 tháng 6 năm 2017, USMV đã tạo ra lợi nhuận hàng năm là 12, 61% cho các nhà đầu tư", theo Morningstar. "Trong khi đó, lợi nhuận theo dòng tiền tập thể của các nhà đầu tư là âm 0, 63%. Khoảng cách hành vi ngáp này cho thấy có nhiều cơ hội để cải thiện cách các nhà đầu tư sử dụng các quỹ này."
