Hai trong số các bong bóng quan trọng nhất trong lịch sử gần đây bao gồm bong bóng dotcom của những năm 1990 và bong bóng nhà ở đầu những năm 2000. Theo một số cách, các giai đoạn này chia sẻ các đặc điểm vốn có của tất cả các bong bóng: niềm tin của nhà đầu tư tỏ ra quá cao để thị trường cơ bản cuối cùng hỗ trợ nó.
Khi tiền điện tử đã bùng nổ trong năm qua, nhiều nhà phân tích và nhà đầu tư đã chỉ ra không gian tiền kỹ thuật số là trang web tiềm năng của một bong bóng mới. Nhưng trên thực tế, nếu tiền điện tử là một hiện tượng bong bóng, thì bong bóng nào trước đây mà chúng phản ánh gần nhất?
Bong bóng nợ và bong bóng công nghệ
Một bài viết gần đây trên Coin Desk minh họa một số khác biệt giữa bong bóng dotcom (như đại diện của bong bóng công nghệ rộng hơn) và bong bóng nhà ở (như một minh họa về bong bóng nợ). Trong bong bóng nhà đất, tác động kéo dài của vụ nổ bong bóng là 700 tỷ đô la tiền cứu trợ và hàng ngàn trang luật mới. Sự sụp đổ của bong bóng đã thúc đẩy làn sóng tịch thu nhà, các cuộc biểu tình công cộng và bất ổn kinh tế cho hàng ngàn gia đình.
Ngược lại, bong bóng dotcom để lại cơ sở hạ tầng mới đáng kể. Tất nhiên, nhiều nhà đầu tư thuộc mọi loại hình đã mất rất nhiều tiền trong quá trình sụp đổ. Tuy nhiên, sự bùng nổ dotcom cũng tạo ra các hiệu ứng tích cực lâu dài, bao gồm mạng cáp quang, công nghệ mới liên quan đến điện toán di động, thiết bị thông minh, công nghệ đám mây và nhiều hơn nữa. Có thể lập luận rằng nhiều phát triển mới nhất trong công nghệ, từ các phương tiện truyền thông xã hội và thương mại điện tử đến các công ty mới khởi nghiệp, nợ rất nhiều nền tảng của họ cho các phát triển được tạo ra trong thời kỳ bùng nổ dotcom.
Loại bong bóng có tác động lớn
Mặc dù có thể các loại tiền điện tử không phản ánh bong bóng, nhưng có lẽ mối quan tâm lớn hơn đối với thế giới tài chính là loại tiền điện tử bong bóng có thể xảy ra. Nếu một bong bóng tiền điện tử sụp đổ, có thể có những tổn thất tài chính đáng kể, mất việc làm, thất bại của nhiều doanh nghiệp và nhiều hơn nữa. Tuy nhiên, có vẻ như ngành công nghiệp không đứng vững sẽ yêu cầu giải cứu.
Tiền tệ kỹ thuật số có xu hướng bị cô lập khỏi hệ thống tài chính rộng lớn hơn, có khả năng cung cấp một bộ đệm chống lại sự can thiệp của loại hình này. Không giống như thị trường nhà ở, vốn được liên kết với nhiều khía cạnh khác của hệ thống tài chính, tiền điện tử có xu hướng quan trọng nhất đối với các cá nhân nắm giữ chúng. Theo cách này, thiệt hại tiềm tàng của sự sụp đổ của bong bóng tiền điện tử ít hơn so với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Đồng thời, có một số tích cực tiềm năng sẽ vẫn còn ngay cả khi ngành công nghiệp tiền điện tử sụp đổ. Công nghệ chuỗi khối có lẽ là rõ ràng nhất: công nghệ hỗ trợ ngành công nghiệp tiền điện tử đã được chứng minh là hữu ích cho các ngành công nghiệp khác. Trong khi một loại tiền điện tử có thể mất giá trị hoặc thậm chí là chết, công nghệ mà ngành công nghiệp đã đưa vào dòng chính có thể có các ứng dụng rộng hơn nhiều.
