Giá trị tài sản ròng (NAV) là một số liệu tuyệt vời để sử dụng khi đánh giá giá trị của ủy thác đầu tư bất động sản (REIT).
REIT là một chứng khoán được giao dịch giống như các cổ phiếu thông thường chỉ đầu tư vào nắm giữ bất động sản, tài sản hoặc thế chấp. Chức năng chính của REIT là quản lý các cụm tài sản tạo ra thu nhập. Hầu hết lợi nhuận của REIT được phân phối dưới dạng cổ tức. IRS công nhận một công ty bất động sản là REIT miễn là nó phân phối 90% lợi nhuận chịu thuế dưới dạng cổ tức. Đáp ứng quy định này cho phép công ty tránh mọi trách nhiệm về thuế thu nhập doanh nghiệp.
REITs vốn chủ sở hữu
Có nhiều loại REIT khác nhau, nhưng hầu hết là REIT vốn, tập trung vào tài sản cứng. Các REIT này thường sở hữu các loại tòa nhà cụ thể, như tòa nhà văn phòng, căn hộ hoặc trung tâm mua sắm.
NAV
NAV là một số liệu có giá trị để sử dụng khi đánh giá REITs. Giá trị sổ sách và các tỷ lệ tương tự như giá trên sổ sách đã được tìm thấy là rất không đáng tin cậy khi áp dụng cho REITs. Việc sử dụng NAV là một nỗ lực để bỏ qua giá trị sổ sách nhằm cung cấp ước tính chính xác hơn về giá trị thị trường thực tế cho các khoản giữ REIT. Để tính toán giá trị tài sản ròng, nhà phân tích tạo ra một định giá chủ quan đối với tài sản của REIT. Một cách để làm điều này là vốn hóa thu nhập hoạt động, dựa trên tỷ giá thị trường. Tỷ lệ giới hạn cho thị trường hiện tại được xác định và sử dụng để phân chia thu nhập hoạt động của một tài sản, với số tiền kết quả là giá trị thị trường ước tính. Giá trị thị trường trừ đi mọi khoản nợ thế chấp mang lại cho NAV. Tổng giá trị tài sản ròng có thể được chia cho các cổ phiếu đang lưu hành để cung cấp giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần.
Điểm mấu chốt
Mặc dù NAV là một số liệu tốt để sử dụng khi phân tích REIT, nhưng nó chỉ tốt khi nhà phân tích hoàn thành đánh giá của từng cá nhân nắm giữ REIT. Việc tính toán giá trị thị trường của tài sản phải được thực hiện một cách cẩn thận để đi đến một NAV chính xác cho toàn bộ REIT.
