Các cổ phiếu có thể đã phục hồi sau đợt giảm giá hồi tháng 8, nhưng khi Mỹ và Trung Quốc chuẩn bị đàm phán thương mại vào tháng 10, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng gây nhiễu loạn nhiều hơn. Theo một câu chuyện gần đây trên Business Insider, Marko Kolanovic, người đứng đầu toàn cầu về chiến lược số lượng và vĩ mô toàn cầu của JPMorgan & Chase Co., khuyến nghị sáu chiến lược mang lại tiềm năng trong khi cung cấp một hàng rào chống lại nguy cơ suy thoái nghiêm trọng hơn.
Những chiến lược đó là: 1) cổ phiếu thừa cân so với trái phiếu thiếu cân; 2) cổ phiếu thừa cân từ Mỹ, Nhật Bản và các thị trường mới nổi; 3) thừa cân mũ nhỏ của Mỹ so với mũ trung bình và lớn, và giá trị so với biến động thấp; 4) dài Kho bạc ba năm của Hoa Kỳ, trái phiếu chính phủ 30 năm của Ý so với Đức và 10 năm so với Pháp của Tây Ban Nha; 5) rút ngắn cặp tiền AUD / JPY, sử dụng một con gấu đặt chênh lệch trên cặp GBP / USD và kéo dài cặp CHF / USD; và 6) thừa năng lượng, kim loại quý và nông nghiệp.
Chìa khóa chính
- Mỹ và Trung Quốc chuẩn bị cho các cuộc đàm phán thương mại vào tháng Mười. Kết quả của các cuộc đàm phán có thể dẫn đến sự thay đổi lớn trên thị trường. Mark Kolanovic rất lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại. Ông đưa ra sáu chủ đề để chơi sự không chắc chắn.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Kolanovic cuối cùng rất lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại vào tháng 10, nhưng ngay cả trong trường hợp chiến tranh thương mại leo thang, ông tin rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ tránh chìm vào suy thoái. Một yếu tố khác thúc đẩy quan điểm tăng giá của ông là sự hồi sinh của các cổ phiếu giá trị, vốn đã hoạt động kém hiệu quả so với các cổ phiếu đà vì ít nhất là bong bóng công nghệ. Sự phục hồi vốn chủ sở hữu từ mức giảm trong tháng 8 đặc biệt có lợi cho các cổ phiếu được coi là bị định giá thấp.
Sự xoay vòng kỹ thuật đó, từ động lượng đến giá trị, giải thích một trong sáu chủ đề của ông vượt trội so với các cổ phiếu có giá trị so với các cổ phiếu có độ biến động thấp. Chúng tôi tin rằng sự luân chuyển giá trị trong tuần này có thể tiếp tục và thị trường rộng lớn có thể tiến lên cao hơn trong các cuộc đàm phán tháng 10, và nếu tiến triển thực sự được thực hiện, hãy tiếp tục một cuộc biểu tình bền vững hơn, ông Kol Kolovic nói.
Đối với phần trái phiếu trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư, vốn thường bị thiếu cân so với vốn chủ sở hữu, một đề xuất là nên sử dụng trái phiếu Ý dài 30 năm so với các gói của Đức. Rủi ro chính trị đã lắng xuống ở Ý khi đảng Năm sao thành lập liên minh với đảng PD chính thống hơn, một sự phát triển có khả năng hạn chế khả năng xung đột với Ủy ban châu Âu về ngân sách năm 2020 của đất nước.
Một vấn đề có thể xảy ra trong luận điểm tăng giá của Kolanovic về năng lượng, kim loại quý và nông nghiệp là dữ liệu yếu hơn được đưa ra khỏi châu Âu vào đầu tuần này. Ông trích dẫn sự phục hồi trong sản xuất PMI vào tháng 8 là hỗ trợ cho hàng hóa nói chung. Tuy nhiên, dữ liệu châu Âu, bao gồm PMI sản xuất của Đức ở mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ, cho thấy sự tăng giá trong tháng 8 có thể chỉ là một thời gian nghỉ ngơi ngắn từ xu hướng giảm tổng thể.
Nhìn về phía trước
OECD cũng đã ra mắt và bày tỏ mối quan ngại về triển vọng kinh tế toàn cầu kể từ khi Kolanovic lần đầu tiên trình bày triển vọng lạc quan của mình. Tổ chức có trụ sở tại Paris này dự kiến tăng trưởng toàn cầu sẽ vẫn ở mức thấp trong năm 2020 và có thể lâu hơn nữa, và cắt giảm kỳ vọng tăng trưởng của Mỹ xuống còn 2, 4% trong năm nay và chỉ 2% trong năm tới. Tất nhiên, mặc dù có khuynh hướng lạc quan, Kolanovic đã thực hiện các chiến lược của mình khi cũng đưa ra sự bảo vệ trong trường hợp kịch bản tăng giá hơn của anh không diễn ra.
