Một thước đo chính về rủi ro thị trường đang tăng vọt khi cả nhà đầu tư chứng khoán và trái phiếu tìm kiếm sự an toàn, theo đuổi năng suất và tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường trái phiếu đô thị 3, 8 nghìn tỷ đô la, theo báo cáo của Bloomberg. Cho đến nay vào năm 2019.108 người vay đã huy động tiền mặt trên thị trường cho trái phiếu rủi ro nhất của chính phủ và chính quyền địa phương đã phải đối mặt với những cơn gió đủ khiến họ phải bỏ lỡ các khoản thanh toán nợ hoặc vi phạm các điều khoản tài chính khác trong hợp đồng của họ, chẳng hạn như rút tiền dự trữ. Điều này thể hiện mức tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái và nhiều nhất kể từ năm 2015, theo dữ liệu được tổng hợp bởi Phân tích thị trường thành phố.
'Sự ngon miệng đáng kinh ngạc cho rủi ro'
Thị trường trái phiếu rác, được nhiều nhà đầu tư coi là một chỉ báo cho triển vọng của cổ phiếu, cũng đang gặp rắc rối. Nhu cầu về lợi suất trái phiếu rác hiện cao hơn khoảng 2, 4% so với tỷ lệ người vay hàng đầu phải trả, mức phạt nhỏ nhất kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính, theo Bloomberg.
Khi nói đến trái phiếu đô thị, một vấn đề lớn là sự khao khát đáng kinh ngạc của rủi ro, ông Martin Fabian, nhà phân tích MMA nói.
Trong thị trường trái phiếu thành phố, các nhà phát triển bất động sản, nhà điều hành nhà dưỡng lão, một số chủ nhà máy và các tổ chức khác có thể huy động vốn bằng cách phát hành nợ thông qua các cơ quan chính quyền địa phương Khoảng 41% những người vay bị nạn đã bán nợ trong vòng ba vừa qua năm, cao hơn mức trung bình lịch sử khoảng 20% đến 25% đã gặp phải khó khăn từ rất sớm.
Một lá cờ đỏ khác đối mặt với thị trường trái phiếu muni là sự suy giảm 19% trong năm nay, chẳng hạn như vẽ trên các hạn mức tín dụng để trang trải lãi suất. Các khiếm khuyết đó tăng nhanh hơn mặc định có nghĩa là mặc định sẽ tiếp tục tăng vào năm tới khi tín dụng gặp khó khăn bắt đầu chuyển sang mặc định, các nhà phân tích MMA đã viết trong một nghiên cứu gần đây. Họ đề nghị rằng sự gia tăng mạnh về suy giảm có thể đóng vai trò là tín hiệu tăng mặc định.
Cái gì tiếp theo?
Điều này xảy ra khi các trái phiếu lợi suất cao đáng tin cậy nhất đang tụt lại thị trường rộng lớn hơn bởi một biên độ chưa từng có của một người dùng, như được vạch ra bởi Barron's. Trong khi trái phiếu lợi suất cao đã trả lại 11, 5% cho đến tháng 9, trên mỗi chỉ số ICE BofAML, trái phiếu được xếp hạng thấp nhất đã trả lại 6, 1%. Theo một nhà phân tích trái phiếu kỳ cựu, Marty Fridson, hiện là giám đốc đầu tư của Lehmann Livian Fridson Advisors LLC, đây là khoảng cách hiệu suất rộng nhất trong hồ sơ.
"Các nhà đầu tư cảnh giác với các mặc định tiềm năng ở tầng chất lượng thấp nhất, nơi họ gần như luôn luôn xảy ra, Fridson đã viết.
