Lambda là gì
Một trong những "người Hy Lạp", lambda là tỷ lệ thay đổi giá đô la của một quyền chọn với thay đổi 1% trong biến động giá dự kiến, còn được gọi là biến động ngụ ý của một tài sản cơ bản. Lambda cho các nhà đầu tư biết mức giá của một quyền chọn sẽ thay đổi bao nhiêu cho một thay đổi nhất định về mức độ biến động ngụ ý, ngay cả khi giá thực tế của cơ sở vẫn giữ nguyên.
Giá trị của Lambda càng cao thì càng xa ngày hết hạn của tùy chọn và giảm khi ngày hết hạn đến gần. Giống như các tùy chọn riêng lẻ đều có lambda, danh mục tùy chọn có lambda ròng được xác định bằng cách thêm lambdas của từng vị trí riêng lẻ.
Trong phân tích tùy chọn, lambda được sử dụng thay thế cho nhau với các thuật ngữ vega, kappa và sigma.
BREAKING XUỐNG Lambda
Lambda thay đổi khi có biến động giá lớn, hoặc biến động tăng, trong tài sản cơ bản. Ví dụ: nếu giá của một tùy chọn tăng cao hơn 10% khi độ biến động tăng 5%, thì giá trị lambda của nó là 2.0. Lambda được tính bằng cách di chuyển giá chia cho mức tăng biến động.
Nếu lambda cao, giá trị tùy chọn rất nhạy cảm với những thay đổi nhỏ trong biến động. Nếu lambda thấp, những thay đổi về độ biến động sẽ không ảnh hưởng nhiều đến tùy chọn. Một lambda tích cực được liên kết với một tùy chọn dài và có nghĩa là tùy chọn đó trở nên có giá trị hơn khi độ biến động tăng. Ngược lại, lambda âm được liên kết với một tùy chọn ngắn và có nghĩa là tùy chọn đó trở nên có giá trị hơn khi độ biến động giảm.
Lambda là một trong những lựa chọn quan trọng nhất của người Hy Lạp. Các lựa chọn quan trọng khác Người Hy Lạp bao gồm:
- Delta, đo lường tác động của thay đổi về giá của tài sản cơ bản, đo lường tốc độ thay đổi của deltaTheta, đo lường tác động của thay đổi trong thời gian còn lại đến hết hạn, còn được gọi là phân rã thời gian
Lambda trong hành động
Nếu một cổ phiếu của ABC giao dịch ở mức 40 đô la vào tháng Tư và một cuộc gọi 45 tháng 5 được bán với giá 2 đô la. Lambda của tùy chọn là 0, 15 và độ biến động là 20%.
Nếu độ biến động cơ bản tăng 1% lên 21%, thì theo lý thuyết, giá quyền chọn sẽ tăng cao hơn lên $ 2 + (1 x 0, 15) = $ 2, 15.
Ngoài ra, nếu độ biến động giảm 3% xuống 17% thay vào đó, thì tùy chọn sẽ giảm xuống còn $ 2 - (3 x 0, 15) = $ 1, 55
Biến động ngụ ý
Biến động tiềm ẩn là biến động ước tính, hoặc chuyển hướng, về giá của chứng khoán và được sử dụng phổ biến nhất khi tùy chọn giá. Thông thường, nhưng không phải lúc nào, hàm ý biến động tăng trong khi thị trường đang giảm hoặc khi các nhà đầu tư tin rằng giá của tài sản sẽ giảm theo thời gian. Nó thường, nhưng không phải luôn luôn, giảm khi thị trường tăng, hoặc khi các nhà đầu tư tin rằng giá sẽ tăng theo thời gian. Sự chuyển động này là do niềm tin phổ biến rằng thị trường giảm giá rủi ro hơn thị trường tăng giá. Biến động tiềm ẩn là một cách ước tính các biến động trong tương lai của giá trị bảo mật dựa trên các yếu tố dự đoán nhất định.
Như đã nêu trước đây, lambda đo lường sự thay đổi giá phần trăm theo lý thuyết cho mỗi phần trăm di chuyển trong biến động ngụ ý. Biến động tiềm ẩn (IV) được tính toán bằng cách sử dụng mô hình định giá tùy chọn và xác định giá thị trường hiện tại đang ước tính mức độ biến động trong tương lai của một tài sản cơ bản. Tuy nhiên, biến động ngụ ý có thể đi chệch khỏi biến động trong tương lai đã nhận ra.
