Bán khống đã giảm dưới sự giám sát nặng nề trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007 và 2008 khi Úc, Canada và một số quốc gia châu Âu đặt lệnh cấm bán khống cổ phiếu tài chính. Kể từ thời điểm đó, các quy định đã được dỡ bỏ hoặc sửa đổi ở một số quốc gia, nhưng nói chung, Hoa Kỳ có nhiều luật tự do hơn về bán khống so với hầu hết thế giới.
Bán khống là một kỹ thuật đầu tư nhằm tìm kiếm lợi nhuận từ sự suy giảm giá trị của chứng khoán. Về bản chất, bán khống đại diện cho chiến lược ngược lại của đầu tư tăng vốn truyền thống. Khi một nhà đầu tư ngắn bán một cổ phiếu, cổ phiếu đó thực sự được nhà đầu tư cho nhà đầu tư vay. Nhà đầu tư bán cổ phiếu, và sau đó hứa sẽ mua lại, hoặc bao gồm, cùng số lượng cổ phiếu và trả lại cho nhà môi giới. Chiến lược này chỉ trả hết khi cổ phiếu giảm giá trị từ ngày bán đến ngày trả nợ.
Trong nhiều thập kỷ, một số chính trị gia và nhà tiên tri đã cáo buộc rằng bán khống thực sự có thể giúp gây ra sự suy giảm và suy thoái thị trường. Có một số lý do tại sao một quốc gia có thể cấm bán khống. Một số người tin rằng bán khống en masse gây ra một vòng xoáy bán hàng, làm tổn thương giá cổ phiếu và gây tổn hại cho nền kinh tế. Những người khác sử dụng lệnh cấm bán hàng ngắn như một sàn giả về giá cổ phiếu.
Mặt trái của sự rút ngắn
Tại Mỹ, bán khống thuộc về cơ quan quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Liên bang (SEC). Trong khi lệnh cấm tạm thời đối với các cổ phiếu tài chính bán khống cho cái gọi là "giảm giá" đã được thực hiện ở Mỹ, một phân tích định lượng dài hạn về các hành động đó cuối cùng đã dẫn đến việc bãi bỏ các quy định chống bán khống trong năm 2007.
Hầu hết các nhà kinh tế và nhà đầu tư tin rằng bán khống là một phần quan trọng của quá trình khám phá giá và giúp làm nổi bật các lỗ hổng trong các nguyên tắc cơ bản của công ty, từ đó gửi các tín hiệu quan trọng vào thị trường. Ví dụ, bán khống có thể hỗ trợ phát hiện giá hiệu quả hơn, phòng ngừa các khoản đầu tư khác, tăng thanh khoản thị trường và giảm tác động của bong bóng. Tuy nhiên, bán khống thường bị hiểu lầm và do đó được coi là rủi ro, không giống như giao dịch quyền chọn, thị trường tương lai hoặc tài khoản ký quỹ.
Điều quan trọng là phải phân biệt giữa bán khống thông thường và bán khống, điều này bị cấm theo quy định của SEC được thực hiện trong năm 2007 và 2008 sau cuộc khủng hoảng tài chính. Nói ngắn gọn, một thương nhân bán quần short mà anh ta hiện không sở hữu hoặc đã xác nhận rằng anh ta thậm chí có khả năng sở hữu. Đây được coi là cổ phiếu "không giao được" và SEC yêu cầu các chứng khoán này được theo dõi và xuất bản thường xuyên.
