Hãy nhớ những gì một ngày chậm tin trông như thế nào? Thật khó tin, nhưng một ngày tháng Tư năm 1930, BBC đưa tin, "Không có tin tức gì." Sau đó, đài truyền hình chỉ chơi nhạc piano trong 15 phút. Không phải những ngày này. Có vô số câu chuyện, vụ bê bối, tình huống khẩn cấp, bi kịch và tranh luận. Tháng 8 chậm lại trong công việc, vậy thị trường có nên im lặng không?
Thật ra, không. Tháng 8 thường mang đến sự biến động, mang đến những câu hỏi và cuộc trò chuyện về tia lửa. Tuần này, tôi đã nói chuyện với các thương nhân, nhà nghiên cứu, nhà xuất bản và nhà quản lý tiền. Tôi đã có rất nhiều cuộc trò chuyện về thị trường. Bức tranh tôi nổi lên là thế này: mặc dù hành động giá xấu, chứng khoán Mỹ là nơi tốt nhất. Chúng ta hãy đi qua tại sao và những gì đã xảy ra.
Sự đảo ngược: Bán mạnh đã giảm S & P 500 2, 98% vào thứ Hai - đây là sau chuỗi giảm giá năm ngày xuống trong tuần trước. Thứ hai đã thấy 18: 1 tiền lớn bán so với mua. Nó thật khổng lồ. Thứ ba trông có vẻ nhẹ nhõm, nhưng dưới bề mặt, chúng tôi đã thấy 4: 1 bán so với mua - việc bán chưa kết thúc. Hành động giá tích cực vào thứ Tư vẫn thấy 2: 1 bán so với mua. Nhưng thứ năm cho thấy rằng người mua đã quay trở lại, và việc bán có thể đã kết thúc - bây giờ. Người mua lớn hơn người bán 5: 1. Cuối cùng, mọi thứ trông thậm chí vào thứ Sáu, với khối lượng giảm xuống đáng kể.
Factset
Khi bụi đã lắng xuống, một điều rõ ràng: các nhà đầu tư muốn hết năng lượng. Nếu bạn nhìn bên dưới, bảng Mapsignals cho biết các lĩnh vực mua và bán được tập trung. Không có gì đáng ngạc nhiên, các thương nhân đã mua bất động sản với lợi suất cao hơn khi lãi suất thấp hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm xuống gần 1, 61% trong ngày thứ Tư. Thêm vào đó trong một khoảnh khắc, nhưng nhìn vào các con số màu vàng bên phải - 10 trong số 11 lĩnh vực đã được bán rất nhiều; có nghĩa là, hơn 25% vũ trụ ghi lại các tín hiệu bán tiền lớn.
Nhưng người ta nên nhảy ra: năng lượng. Tuần trước đã chứng kiến 131 tín hiệu bán trong một vũ trụ ngành gồm 87 cổ phiếu có thể giao dịch. Điều đó cũng rất lớn.
www.mapsignals.com
Điều này giải thích một phần lý do tại sao tài chính bị đánh đòn. Khi các cổ phiếu năng lượng (cụ thể là dầu khí) cảm thấy khó khăn, lợi nhuận sẽ bị đặt dấu hỏi. Nếu các công ty năng lượng bắt đầu phá sản và bị đẩy vào nợ nần, những người cho vay sẽ gặp khó khăn: tài chính. Chúng tôi đã thấy một kịch bản tương tự diễn ra vào tháng 8 năm 2014: giá dầu giảm và dẫn đến áp lực lớn đối với các cổ phiếu dầu khí, từ đó gây áp lực lên tài chính.
Khi tỷ giá sụp đổ, điều đó cũng gây áp lực cho cổ phiếu tài chính. Người cho vay kiếm tiền dựa trên lãi suất. Nếu tỷ lệ giảm, tỷ suất lợi nhuận giảm. Và tỷ lệ là trong một cuộc khủng hoảng toàn cầu. Hiện tại, 19 quốc gia có lợi suất âm ở đâu đó trên đường cong lợi suất trái phiếu của họ. Chỉ có một không phải là một quốc gia EU: Nhật Bản.
Hãy nhớ tôi đổ lỗi cho các nhà giao dịch cao tần (HF) và thuật toán khi các cơn bão thị trường xuất hiện trong quá khứ? Họ khuếch đại biến động với thanh khoản thấp. Tháng 8 là một cơn bão hoàn hảo. Thương nhân đi nghỉ, trong khi giao dịch khối lượng ít hơn. Đưa ra các nhà giao dịch HF để kiểm tra chứng khoán thiếu trong những ngày tin xấu. Khi thuế quan được công bố - coi chừng!
Bạn cũng có thể thấy nó trong biến động thu nhập. Sẽ rất thú vị khi so sánh biến động thu nhập quý hai với phần còn lại của năm. Tôi đang xem động thái giảm giá bất thường khi một công ty bỏ lỡ kỳ vọng hoặc hướng dẫn thấp hơn. Tôi tin rằng đó là một trường hợp khác của những con chuột chơi trong khi những con mèo đi đến Hamptons.
Và nếu bạn đang tìm kiếm tin tức như một hướng dẫn thị trường, hãy cẩn thận. Tuần trước, Trung Quốc tuyên bố sẽ ngừng mua các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ và các phương tiện truyền thông đã thể hiện sự nguy hiểm của nông dân Mỹ. Như Louis Nav Bark đã chỉ ra cho tôi, thị trường đã không mua nó. Trung Quốc là nước tiêu thụ sản phẩm đậu nành lớn nhất, và tương lai đậu tương đã phản ứng như thế nào? Họ tăng 3%!
Factset
Có lẽ bạn đang tự hỏi: "tin tốt ở đâu?" Rốt cuộc, tôi đã nói với bạn rằng tôi đang tăng giá cổ phiếu.
Đầu tiên, có thu nhập. Trong quý II năm 2019, 90% các công ty S & P 500 đã báo cáo kết quả và 75% đánh bại kỳ vọng thu nhập - trên mức trung bình năm năm. Trong số các công ty chăm sóc sức khỏe đã báo cáo, 97% đánh bại thu nhập. Trớ trêu thay, ngành năng lượng có thu nhập tổng hợp lớn nhất gây bất ngờ. Trong khi đó, 57% báo cáo của các công ty S & P 500 đánh bại ước tính doanh số.
Mức giảm thu nhập hỗn hợp là 0, 7%. Điều đó nghe có vẻ tồi tệ, nhưng đừng quên rằng thu nhập đã tăng với tốc độ khủng khiếp kể từ khi chính quyền Trump đưa ra các biện pháp cắt giảm thuế mạnh mẽ. Các công ty cảm thấy một tác động ngay lập tức đến dòng dưới cùng của họ. Vì vậy, nhìn thấy một dấu vết nhỏ là điều được mong đợi. Trên thực tế, tôi cho rằng việc thiếu một slide lớn hơn là một dấu hiệu của sức mạnh.
Fact set cho biết, hơn 40% các công ty đã trích dẫn thuế quan đối với các cuộc gọi thu nhập trong quý hai so với quý đầu tiên, dẫn đầu là công nghiệp. Mặc dù điều đó có vẻ tồi tệ, nhưng nó vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước: thấp hơn 23%. Vì vậy, thuế quan bây giờ ít liên quan đến các công ty Mỹ hơn so với năm ngoái. Các đề cập về "thuế quan" đã giảm trong ba quý liên tiếp cho đến quý hai năm 2019. Bây giờ, mối quan tâm có thể đang quay trở lại.
Hãy xem: doanh thu và thu nhập rất mạnh, trong khi tỷ lệ toàn cầu rất yếu. Một lần nữa, bạn kiếm được nhiều tiền hơn trong túi của mình để thu cổ tức nắm giữ S & P 500 so với việc bạn kiếm được tiền lãi từ trái phiếu chính phủ.
Factset, bội số
Điều hướng thị trường có thể giống như đi bộ trên cao: tập trung và không bị lạc hướng. Nik Wallenda có 11 kỷ lục Guinness trên dây cao. Anh nói: "Tôi đã rèn luyện cả đời để không bị phân tâm bởi những phiền nhiễu."
Điểm mấu chốt
Chúng tôi (Mapsignals) tiếp tục tăng giá cổ phiếu của Hoa Kỳ trong dài hạn và chúng tôi xem bất kỳ sự thoái lui nào là cơ hội mua. Thị trường quá nóng có thể cung cấp bán hàng trên cổ phiếu nếu một nhà đầu tư kiên nhẫn.
