Underwriter là gì
Công ty bảo lãnh chính là một ngân hàng đầu tư hoặc trang phục tài chính khác có chỉ thị chính để tổ chức chào bán cổ phiếu công khai ban đầu hoặc chào bán thứ cấp cho các công ty đã giao dịch công khai.
Người bảo lãnh chính thường sẽ làm việc với các ngân hàng đầu tư khác để thành lập một tổ chức bảo lãnh phát hành, và từ đó tạo ra lực lượng bán hàng ban đầu cho cổ phiếu. Những cổ phiếu này sau đó sẽ được bán cho các khách hàng tổ chức và bán lẻ. Người bảo lãnh chính sẽ đánh giá tài chính của công ty và các điều kiện thị trường hiện tại để đi đến giá trị ban đầu và số lượng cổ phiếu sẽ được bán. Những cổ phiếu này mang một khoản hoa hồng bán hàng khổng lồ (nhiều như 6 đến 8 phần trăm) cho tập đoàn bảo lãnh phát hành, với phần lớn cổ phần được nắm giữ bởi người bảo lãnh chính.
BREAKING DOWN Underwriter
Là người bảo lãnh chính cho đợt chào bán cổ phiếu, đặc biệt là đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), có thể mang lại một ngày trả lớn nếu thị trường cho thấy nhu cầu cao đối với cổ phiếu. Thông thường, công ty phát hành cổ phiếu sẽ cho phép công ty bảo lãnh chính tạo ra sự phân bổ vượt mức cổ phần nếu nhu cầu cao, được gọi là tùy chọn g Greenshoe, có thể mang lại nhiều tiền hơn cho công ty bảo lãnh phát hành. Có những rủi ro đáng kể liên quan đến việc chào bán cổ phiếu bảo lãnh - bất kỳ một công ty nào cũng có thể lao dốc trên thị trường mở khi giao dịch công khai bắt đầu. Đây là lý do tại sao các ngân hàng đầu tư lớn, như Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers và những người khác sẽ tìm cách tiến hành nhiều dịch vụ đa dạng trong một năm.
Một hoặc hai đợt chào bán cổ phiếu lớn một năm có thể đủ để đáp ứng các mục tiêu thu nhập của công ty, nhưng điều kiện thị trường nói chung sẽ quyết định mức lợi nhuận tương đối mà các ngân hàng đầu tư có thể kiếm được. Trong giai đoạn thị trường phóng to vào cuối những năm 1990, các ngân hàng đầu tư đang kiếm tiền bằng tay khi các nhà đầu tư háo hức ngấu nghiến bất kỳ cổ phiếu mới nào được tung ra thị trường và giao dịch chúng cao hơn nhiều lần trên sàn giao dịch. Tuy nhiên, khi thị trường sụp đổ vào cuối năm 2000, cộng đồng bảo lãnh phát hành đã ở chế độ ngủ đông, khuyên ngay cả những công ty tư nhân tốt nhất hãy "chờ đợi cơn bão" trước khi ra mắt công chúng.
Trách nhiệm lớn nhất của Underwriter
Xác định giá chào bán cuối cùng là một trong những trách nhiệm lớn nhất của một nhà bảo lãnh phát hành. Đầu tiên, giá xác định quy mô của số tiền thu được cho tổ chức phát hành. Thứ hai, nó xác định mức độ dễ dàng của người bảo lãnh phát hành có thể bán chứng khoán cho người mua. Thông thường, công ty phát hành và bảo lãnh chính làm việc chặt chẽ với nhau để xác định giá. Khi họ đồng ý về giá cho chứng khoán và SEC đã làm cho tuyên bố đăng ký có hiệu lực, các nhà bảo lãnh gọi cho các thuê bao để xác nhận đơn đặt hàng của họ. Nếu nhu cầu đặc biệt cao, các nhà bảo lãnh và nhà phát hành có thể tăng giá và xác nhận lại việc bán hàng với các thuê bao.
