Lạm phát là một mối quan tâm tương đối nhỏ đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ kể từ cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980, khi Ủy ban Dự trữ Liên bang thống trị nó với sự tăng vọt của lãi suất gây ra suy thoái sâu sắc. Bây giờ lạm phát đang nổi lên như một mối đe dọa ngày càng lớn trong năm 2019. Các nhà kinh tế tại JPMorgan Chase tin rằng lạm phát đang có xu hướng cao hơn vùng mục tiêu do Ủy ban Dự trữ Liên bang đặt ra, cam kết sẽ kiểm soát nó bằng cách tăng lãi suất, The Wall Street Journal báo cáo. Ngược lại, lãi suất cao hơn sẽ làm giảm lợi nhuận của các công ty phi tài chính, giảm định giá cổ phiếu và gây ra sự suy giảm chung trong nền kinh tế.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không thay đổi trong tháng 11 so với tháng 10, nhưng tăng 2, 2% so với một năm trước. Lạm phát cơ bản, loại trừ giá lương thực và năng lượng, có xu hướng biến động, tăng 0, 2% so với tháng trước và 2, 2% so với một năm trước. Sử dụng một biện pháp hơi khác, Fed đang nhắm mục tiêu lạm phát 2% hàng năm và JPMorgan Chase thấy một số lực lượng sẽ tăng nó lên 2, 4% vào quý hai năm 2019, mà họ tin là mức cao nhất của "vùng thoải mái" của Fed như WSJ đặt nó.
Với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3, 7% và có xu hướng giảm, tăng lương là một đóng góp quan trọng cho tỷ lệ lạm phát chung. Goldman Sachs thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3, 1% vào năm 2021, theo một bài viết trên Investopedia trước đó. Trong khi tiền lương tăng đang làm tăng thu nhập của người tiêu dùng, họ cũng đang cắt giảm khả năng chi tiêu của mình bằng cách tăng chi phí dịch vụ, cũng như hàng hóa sản xuất trong nước với đầu vào lao động cao. Ngoài ra, thuế quan mới đang làm tăng giá của hàng hóa và linh kiện thành phẩm nhập khẩu, cũng góp phần vào áp lực lạm phát.
Trong khi đó, nhà đầu tư nổi tiếng Warren Buffett từng gọi lạm phát, theo CNBC, "một con sán dây khổng lồ" tiêu thụ tiền đầu tư bằng cách tạo ra một khối lượng kinh doanh nhất định ngày càng tốn kém hơn để sản xuất. Những nhận xét khác của ông trong những năm qua về lạm phát, trên cùng một nguồn, bao gồm: "tỷ lệ lạm phát cao tạo ra một loại thuế đánh vào vốn đầu tư của công ty không khôn ngoan" và "lạm phát là một loại thuế tàn phá hơn nhiều so với bất kỳ điều gì đã được ban hành bởi các cơ quan lập pháp của chúng tôi."
Theo Buffett, có một "chỉ số khốn khổ của nhà đầu tư" bằng với tỷ lệ lạm phát cộng với thuế suất đối với cổ tức và lãi vốn. "Khi chỉ số này vượt quá tỷ lệ lợi nhuận kiếm được từ vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp, sức mua của nhà đầu tư (vốn thực tế) bị thu hẹp mặc dù anh ta không tiêu thụ gì cả", ông nói thêm.
Một cách để các nhà đầu tư tự bảo vệ mình trước lạm phát là tìm kiếm các cổ phiếu thường được hưởng lợi từ giá tăng và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Vì giá dầu và kim loại có xu hướng tăng trong một môi trường như vậy, các cổ phiếu năng lượng và khai thác thường hoạt động tốt, theo TheStreet. Carrizo Oil & Gas Inc. (CRZO), giảm 29% so với mức cao nhất trong 52 tuần và công ty khai thác BHP Billiton Ltd. (BHP), giảm 12%, được đề xuất trong bài viết đó. Lưu ý rằng lạm phát có xu hướng tăng lãi suất và mở rộng tỷ suất lợi nhuận cho các ngân hàng, bài báo cũng đề cập đến Wells Fargo & Co. (WFC), giảm 30% so với mức cao.
Nhìn lại lịch sử, tỷ lệ tăng CPI hàng năm đạt đỉnh 13, 5% vào năm 1980, theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis. Fed đã đáp trả bằng những đợt tăng lãi suất khổng lồ khiến nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái kinh tế sâu sắc nhất, tính đến thời điểm đó, kể từ cuộc Đại khủng hoảng những năm 1930. Tỷ lệ quỹ được cho ăn vượt quá 22% tại một số điểm trong nửa đầu năm 1981, theo Macrotrends,
Nhìn về phía trước
Buffett đã tuyên bố, trên CNBC, các công ty có dòng tiền dồi dào là những doanh nghiệp có vị trí tốt nhất để phát triển "khi lạm phát gia tăng." Trong một môi trường lạm phát, ông cũng đã nhận thấy rằng những người hoạt động tốt nhất sẽ là các doanh nghiệp với:
"(1) khả năng tăng giá khá dễ dàng (ngay cả khi nhu cầu sản phẩm không bằng phẳng và công suất không được sử dụng đầy đủ) mà không sợ mất đáng kể thị phần hoặc khối lượng đơn vị."
"(2) khả năng thích ứng với sự gia tăng khối lượng đô la lớn trong kinh doanh (thường được sản xuất nhiều hơn bởi lạm phát mà tăng trưởng thực sự) chỉ với đầu tư bổ sung vốn nhỏ."
