Lựa chọn giá tập thể dục thấp là gì?
Tùy chọn giá thực hiện thấp (LEPO) là tùy chọn cuộc gọi theo phong cách châu Âu với giá thực hiện là một xu. Cả người mua và người bán đều hoạt động trên lề. Bởi vì gần như chắc chắn rằng chủ sở hữu sẽ thực hiện quyền chọn khi đáo hạn, nó có phần giống với hợp đồng tương lai.
Chìa khóa chính
- Chức năng của LEPO tương tự như hợp đồng tương lai. Các chức năng này là các tùy chọn có nhiều tiền tương tự như chính cổ phiếu. Việc sử dụng các tùy chọn LEPO yêu cầu thanh toán ký quỹ liên tục. Tùy chọn không có sẵn trên bất kỳ sàn giao dịch nào của Hoa Kỳ.
Hiểu về lựa chọn giá tập thể dục thấp (LEPO)
Các lựa chọn giá thực hiện thấp (LEPO) có nguồn gốc từ Thụy Sĩ và nhanh chóng lan sang Phần Lan để tránh phải trả các khoản thuế tem yêu cầu được tính cho giao dịch chứng khoán. Do giá thực hiện gần bằng 0, nhà đầu tư mua LEPO có được hầu hết các tính năng của việc sở hữu cổ phiếu trực tiếp với các ngoại lệ chính về cổ tức và quyền biểu quyết.
Sàn giao dịch chứng khoán Úc (ASX) đã liệt kê các tùy chọn LEPO vào năm 1995 và đến năm 2018 cung cấp cho họ trên 100 công ty niêm yết ASX.
Sự khác biệt với các tùy chọn thông thường
Tùy chọn giá tập thể dục thấp khác với tùy chọn thông thường hoặc tiêu chuẩn theo một số cách chính.
- Các LEPO chỉ khả dụng dưới dạng tùy chọn cuộc gọi. Chỉ có sẵn khi hết hạn theo kiểu châu Âu. Họ rất sâu sắc khi họ giao dịch tương tự như chính cổ phiếu cơ bản. Người mua mua chúng trên lề để họ không trả toàn bộ số tiền bảo hiểm trả trước. Người mua và người bán sẽ có các khoản thanh toán ký quỹ liên tục. Người bán không nhận được cổ tức hoặc có quyền biểu quyết cho đến sau khi thực hiện.
Về mặt khái niệm, họ cũng đóng vai trò là hợp đồng kỳ hạn hoặc tương lai. Tùy chọn tiêu chuẩn cung cấp cho chủ sở hữu quyền nhưng không có nghĩa vụ phải mua bảo mật cơ bản tại hoặc trước khi hết hạn. Tuy nhiên, vì giá thực hiện quá thấp, tỷ lệ cược tùy chọn sẽ hết hạn trong tiền và do đó tự động thực hiện, vào ngày hết hạn là gần như chắc chắn. Về cơ bản, một lựa chọn giá thực hiện thấp là một hợp đồng tương lai với nghĩa vụ giao hàng.
Tất nhiên, tất cả các tùy chọn và tương lai có thể được bán để đóng vị trí và tránh giao hàng cơ bản.
Sử dụng LEPO
Vì LEPO về cơ bản là một lựa chọn sâu trong cuộc gọi tiền, chúng có giá trị delta rất cao và giao dịch tương tự như cổ phiếu cơ sở. Bởi vì các tùy chọn này là theo phong cách châu Âu, có nghĩa là chúng chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn, giá thực hiện gần như bằng không của chúng gần như đảm bảo rằng người nắm giữ sẽ giao cổ phiếu tại thời điểm đó. Lợi thế của việc sở hữu cổ phiếu hoàn toàn là sự tham gia vào việc thực hiện cơ sở mà không có bất kỳ vấn đề tài chính hoặc pháp lý nào do việc nắm giữ trực tiếp cổ phiếu.
Sâu trong các tùy chọn tiền có phí bảo hiểm rất cao, hoặc chi phí ban đầu. Tuy nhiên, nhà đầu tư nắm giữ LEPO trên lề, dẫn đến chi phí trả trước thấp hơn. Một lần nữa, lợi ích phải được cân nhắc với những bất lợi của việc không có yêu cầu về cổ tức hoặc khả năng bỏ phiếu cho cổ phiếu.
