Các quỹ chỉ số cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận được liên kết trực tiếp với từng thị trường riêng lẻ, trong khi tính phí tối thiểu cho chi phí. Bất chấp lợi ích của họ, xa mọi người đều biết chính xác các quỹ chỉ số là gì - hoặc cách họ so sánh với nhiều quỹ khác được cung cấp bởi thị trường.
Quản lý chủ động và thụ động
Trước khi chúng ta đi vào chi tiết về các quỹ chỉ số, điều quan trọng là phải nắm bắt hai phong cách phổ biến của quản lý quỹ tương hỗ: thụ động và chủ động.
Hầu hết các quỹ tương hỗ phù hợp trong danh mục quản lý hoạt động. Quản lý tích cực liên quan đến nghệ thuật sinh đôi của việc chọn cổ phiếu và thời điểm thị trường. Điều này có nghĩa là người quản lý quỹ đưa các kỹ năng của mình vào thử nghiệm trong việc cố gắng chọn các chứng khoán sẽ tốt hơn thị trường. Vì các quỹ được quản lý tích cực đòi hỏi nhiều nghiên cứu thực hành và vì họ có khối lượng giao dịch cao hơn nên chi phí của họ tự nhiên cao hơn.
Mặt khác, các quỹ được quản lý thụ động không cố gắng đánh bại thị trường. Một chiến lược thụ động thay vì tìm cách phù hợp với rủi ro và lợi nhuận của thị trường chứng khoán rộng hoặc một phân khúc của nó. Bạn có thể nghĩ về quản lý thụ động như cách tiếp cận mua và giữ để quản lý tiền.
Quỹ chỉ số là gì?
Một quỹ chỉ số là quản lý thụ động trong hành động: Đó là một quỹ tương hỗ cố gắng bắt chước hiệu suất của một chỉ mục cụ thể. Chẳng hạn, một quỹ theo dõi chỉ số S & P 500 sẽ sở hữu các cổ phiếu giống như các cổ phiếu trong S & P 500. Đơn giản như vậy! Các quỹ này tin rằng theo dõi hiệu suất của thị trường sẽ tạo ra kết quả tốt hơn so với các quỹ khác.
Hãy nhớ rằng, khi mọi người nói về "thị trường", họ thường nhắc đến Trung bình công nghiệp Dow Jones hoặc S & P 500. Tuy nhiên, có rất nhiều chỉ số khác theo dõi thị trường, như Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Chỉ số, Russell 2000, et al. (Để biết thêm về chủ đề này, hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về Quỹ chỉ số S & P 500 tốt nhất.)
John Bogle khi bắt đầu Quỹ chỉ số đầu tiên của thế giới
Họ cung cấp những lợi ích gì?
Có hai lý do chính khiến ai đó chọn đầu tư vào một quỹ chỉ số. Đầu tiên là liên quan đến một lý thuyết đầu tư được gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả. Lý thuyết này nói rằng tất cả các thị trường đều hiệu quả và nhà đầu tư không thể có được lợi nhuận lớn hơn bình thường vì tất cả các thông tin liên quan có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu đã được đưa vào giá của nó. Và vì vậy, các nhà quản lý quỹ chỉ số và các nhà đầu tư của họ tin rằng nếu bạn không thể đánh bại thị trường, bạn cũng có thể tham gia.
Lý do thứ hai để chọn một quỹ chỉ số phải làm với tỷ lệ chi phí thấp. Thông thường, phạm vi cho các quỹ này là khoảng 0, 2-0, 5%, thấp hơn nhiều so với mức 1, 3-2, 5% thường thấy đối với các quỹ được quản lý tích cực. Tuy nhiên, tiết kiệm chi phí không dừng lại ở đó. Các quỹ chỉ số không có phí bán hàng được gọi là tải, điều mà nhiều quỹ tương hỗ làm.
Trong các thị trường tăng trưởng, khi lợi nhuận cao, các nhà đầu tư có thể không trả nhiều tỷ lệ này; tuy nhiên, khi thị trường gấu xuất hiện, tỷ lệ chi phí cao hơn trở nên dễ thấy hơn, vì chúng được khấu trừ trực tiếp từ lợi nhuận ít ỏi hiện nay. Ví dụ: nếu lợi nhuận của quỹ tương hỗ là 10% và tỷ lệ chi phí là 3%, lợi nhuận thực sự của nhà đầu tư chỉ là 7%.
Bạn đang bỏ lỡ điều gì?
Một trong những lập luận chính của các nhà quản lý tích cực là bằng cách đầu tư vào một quỹ chỉ số, các nhà đầu tư đang từ bỏ trước khi họ bắt đầu. Các nhà quản lý này tin rằng thị trường đã đánh bại các nhà đầu tư đang mua vào các loại tiền này. Vì một quỹ chỉ số sẽ luôn kiếm được lợi nhuận giống với thị trường mà nó đang theo dõi, các nhà đầu tư chỉ số sẽ không thể tham gia vào bất kỳ sự bất thường nào có thể xảy ra. Ví dụ, trong thời kỳ bùng nổ công nghệ vào cuối những năm 90, khi cổ phiếu của các công ty công nghệ mới đạt mức cao kỷ lục, các quỹ chỉ số không thể phù hợp với lợi nhuận kỷ lục của một số quỹ được quản lý tích cực.
Đồng thời, các quỹ được quản lý tích cực trở nên say mê các cổ phiếu đáng yêu của thời điểm này trong thời kỳ bùng nổ của ngành (hoặc bong bóng) có thể sinh lãi mạnh mẽ. Họ cũng có thể hối tiếc một cách cay đắng trong trường hợp phá sản (hoặc bùng nổ). Ưu điểm của một chỉ số là nó có khả năng phục hồi cao hơn bất kỳ cổ phiếu riêng lẻ nào. Ví dụ, một quỹ chỉ số theo dõi S & P 500 trong năm 2008 sẽ mất khoảng 37% giá trị. Tuy nhiên, chỉ số tương tự đã tăng 350% vào ngày 1 tháng 1 năm 2018.
Kết quả là gì?
Nói chung, khi bạn xem xét hiệu suất quỹ tương hỗ trong thời gian dài, bạn có thể thấy xu hướng của các quỹ được quản lý tích cực kém hơn chỉ số S & P 500. Một thống kê phổ biến là S & P 500 vượt trội hơn 80% so với các quỹ tương hỗ. Mặc dù số liệu thống kê này là đúng trong một số năm, nhưng không phải lúc nào cũng như vậy.
Một so sánh tốt hơn được cung cấp bởi Burton Malkiel, người đàn ông phổ biến lý thuyết thị trường hiệu quả trong A Random Walk Down Wall Street . Ấn bản năm 1999 của cuốn sách của ông bắt đầu bằng cách so sánh khoản đầu tư 10.000 đô la vào quỹ chỉ số S & P 500 với cùng số tiền trong quỹ tương hỗ được quản lý tích cực trung bình. Từ đầu năm 1969 đến ngày 30 tháng 6 năm 1998, nhà đầu tư chỉ số đã đi trước gần 140.000 đô la: 10.000 đô la ban đầu của cô đã tăng gấp 31 lần lên mức 311.000 đô la, trong khi nhà đầu tư quỹ hoạt động cuối cùng chỉ có 171.950 đô la.
Các quỹ chỉ số có tốt hơn không?
Đúng là trong ngắn hạn, một số quỹ tương hỗ sẽ vượt trội so với thị trường bằng tỷ suất lợi nhuận đáng kể. Chọn những người có thành tích cao từ hàng ngàn người theo nghĩa đen gần như khó khăn như tự mình chọn cổ phiếu! Cho dù bạn có tin vào thị trường hiệu quả hay không, chi phí đầu tư vào hầu hết các quỹ tương hỗ làm cho rất khó để vượt qua một quỹ chỉ số trong dài hạn.
