M3 là gì?
M3 là thước đo cung tiền bao gồm M2 cũng như tiền gửi có kỳ hạn lớn, quỹ thị trường tiền tệ thể chế, thỏa thuận mua lại ngắn hạn và tài sản lưu động lớn hơn. Phép đo M3 bao gồm các tài sản có tính thanh khoản thấp hơn các thành phần khác của cung tiền và được gọi là "gần, gần tiền", liên quan chặt chẽ hơn đến tài chính của các tổ chức tài chính và tập đoàn lớn hơn so với các doanh nghiệp và cá nhân nhỏ.
Hiểu về M3
Cung tiền, đôi khi được gọi là cổ phiếu tiền, có nhiều phân loại thanh khoản. Tổng cung tiền bao gồm tất cả các loại tiền tệ đang lưu hành cũng như các sản phẩm tài chính thanh khoản, chẳng hạn như chứng chỉ tiền gửi (CD).
Phân loại M3 là thước đo rộng nhất về cung tiền của nền kinh tế. Nó nhấn mạnh tiền như một kho lưu trữ giá trị nhiều hơn là một phương tiện trao đổi - do đó bao gồm các tài sản ít thanh khoản hơn trong M3. Theo truyền thống, các nhà kinh tế đã sử dụng để ước tính toàn bộ cung tiền trong một nền kinh tế và chính phủ chỉ đạo chính sách và kiểm soát lạm phát trong các giai đoạn trung và dài hạn. Kể từ đó, M3 đã bị lu mờ bởi tiền đáo hạn bằng không (MZM) như là một biện pháp cung ứng tiền ưa thích. MZM được coi là một thước đo tốt hơn về tiền có sẵn trong nền kinh tế và minh họa rõ ràng hơn về sự mở rộng và thu hẹp của nguồn cung đó.
Chìa khóa chính
- M3 là tập hợp các phân loại tiền M khác. M3 phần lớn đã được thay thế bởi MZM như một thước đo cung tiền.M3 vẫn được xuất bản như một nguồn dữ liệu kinh tế, nhưng chủ yếu là để dễ so sánh lịch sử.
M3 và các phân loại M khác
M3 có thể được coi là một tập hợp của tất cả các phân loại tiền khác (M0, M1 và M2) cộng với tất cả các thành phần ít thanh khoản hơn của cung tiền. M0 đề cập đến loại tiền đang lưu hành, chẳng hạn như tiền xu và tiền mặt. M1 bao gồm M0, tiền gửi không kỳ hạn như kiểm tra tài khoản, séc du lịch và tiền tệ không được lưu hành nhưng có sẵn. M2 bao gồm tất cả M1 (và tất cả M0) cộng với tiền gửi tiết kiệm và chứng chỉ tiền gửi, có tính thanh khoản thấp hơn so với kiểm tra tài khoản. M3 bao gồm tất cả M2 (và tất cả M1 và M0) nhưng thêm các thành phần ít thanh khoản nhất của cung tiền không được lưu hành, chẳng hạn như các thỏa thuận mua lại không đáo hạn trong nhiều ngày hoặc nhiều tuần.
Tính toán M3
Mỗi thành phần M3 được cho trọng lượng bằng nhau trong quá trình tính toán. Ví dụ, M2 và tiền gửi có kỳ hạn lớn được xử lý như nhau và tổng hợp mà không có bất kỳ điều chỉnh nào. Mặc dù điều này không tạo ra một phép tính đơn giản hóa, nhưng nó giả định rằng mỗi thành phần của M3 ảnh hưởng đến nền kinh tế theo cùng một cách. Đây có thể được coi là một thiếu sót của phép đo cung tiền này. Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis và một số nguồn khác vẫn công bố số liệu M3 cho mục đích dữ liệu kinh tế. Vào cuối năm 2018, ví dụ, M3 cho Hoa Kỳ là 14, 45 nghìn tỷ đô la.
Cục Dự trữ Liên bang và M3
Kể từ năm 2006, M3 không còn được theo dõi bởi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed đã không sử dụng M3 trong các quyết định chính sách tiền tệ của mình ngay cả trước năm 2006. Các thành phần ít thanh khoản hơn của M3 dường như không truyền tải nhiều thông tin kinh tế hơn so với các thành phần thanh khoản cao hơn của M2.
