Merton Miller là ai?
Merton Miller là một nhà kinh tế học nổi tiếng của trường Chicago, người đã được trao giải thưởng tưởng niệm Nobel về kinh tế năm 1990. Ông đã chia sẻ giải thưởng với Harry Markowitz và William Sharpe vì những nỗ lực kết hợp của họ đối với định lý Modigliani-Miller, liên quan đến mối quan hệ giữa giá trị của một công ty và cơ cấu nợ-vốn của nó. Trong suốt sự nghiệp của mình, nghiên cứu của Miller tập trung vào tài chính doanh nghiệp và các vấn đề kinh tế và pháp lý của ngành dịch vụ tài chính.
Chìa khóa chính
- Merton Miller là một nhà kinh tế và là người giành giải thưởng Nobel cho công việc của mình trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp. Công ty nổi tiếng nhất nhờ phát triển và áp dụng Định lý Modigliani-Miller. Ngoài công việc học thuật, Miller đã viết những cuốn sách nổi tiếng về tài chính và thị trường hàng hóa.
Hiểu Merton Miller
Merton Miller sinh ra ở Boston vào năm 1923. Khi còn là sinh viên, Miller theo học Đại học Harvard và tốt nghiệp magna cum laude. Ông là một đồng nghiệp đầu tiên tại Harvard của Robert M. Solow, người sau này cũng trở thành người được giải thưởng Nobel về kinh tế. Đầu sự nghiệp và trong Thế chiến II, Miller làm chuyên gia kinh tế cho chính phủ liên bang trong Bộ phận Nghiên cứu Thuế của Bộ Tài chính Hoa Kỳ và sau đó là Phòng Nghiên cứu và Thống kê của Ủy ban Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang (FRS).
Merton Miller và Francisco Modigliani
Năm 1949, Miller trở lại trường sau đại học tại Johns Hopkins để tiếp tục nghiên cứu và nghiên cứu trong lĩnh vực kinh tế. Ông nhận bằng tiến sĩ năm 1952 từ Johns Hopkins và sau đó dành một năm làm giảng viên thỉnh giảng tại Trường Kinh tế Luân Đôn trước khi đảm nhiệm một vị trí dài hạn tại Trường Quản trị Công nghiệp của Carnegie Mellon, nơi ông và các nghiên cứu sinh khác tham gia nghiên cứu của các doanh nghiệp và tập đoàn. Ở đó, anh sẽ gặp Francisco Modigliano và hai người bắt đầu xuất bản các bài báo về kinh tế tài chính doanh nghiệp, rất lâu trước khi một trong hai người đạt đến đỉnh cao của nghề nghiệp của họ khi được giải thưởng Nobel.
Năm 1958, Modigliano và Miller đã hợp tác trong một bài báo có tiêu đề "Chi phí vốn, tài chính doanh nghiệp và lý thuyết đầu tư" . Chính ở đây, định lý Modigliano-Miller đã được thảo luận lần đầu tiên. Định lý này sau đó xuất hiện trong các bài báo và bài viết của cả hai người, và cũng được những người khác xây dựng.
Năm 1961, Miller rời Carnegie Mellon để tham gia giảng viên tại Đại học Chicago và ông ở đó cho đến hết sự nghiệp, sau đó trở thành giám đốc công khai của Chicago Mercantile Exchange (CME), một bài viết ông giữ trong khi làm việc đồng thời tại Đại học Chicago. Trong cuộc đời của mình, Miller đã viết hoặc đồng tác giả tám cuốn sách, bao gồm Merton Miller về phái sinh cho báo chí nổi tiếng John F. Wiley & Sons.
Trong suốt sự nghiệp và nghỉ hưu, Miller tiếp tục tham gia vào nghiên cứu và đưa ra những vấn đề thú vị trong tài chính doanh nghiệp, và vào năm 1995, ông được NASDAQ giữ lại làm tư vấn để giúp xem xét các vấn đề về sửa đổi giá trên sàn giao dịch.
Đóng góp
Miller đã viết và đóng góp cho một số ít các văn bản học thuật và phổ biến về tài chính doanh nghiệp và kinh tế vĩ mô cũng như nhiều bài báo nghiên cứu ban đầu. Đóng góp chính của ông là Định lý Modigliani-Miller có ảnh hưởng, thách thức các lý thuyết truyền thống về cấu trúc vốn trong tài chính doanh nghiệp. Định lý nêu rõ rằng với các thị trường vốn hoạt động tốt, sự pha trộn giữa vốn chủ sở hữu và nợ được sử dụng để tài trợ cho một công ty không liên quan đến giá trị của công ty, vì các chủ sở hữu vốn có thể tài trợ cho vốn chủ sở hữu của mình bằng cách tự tận dụng; nếu một số kết hợp tối ưu giữa nợ và vốn chủ sở hữu có thể được tìm thấy để giảm thiểu chi phí vốn và tăng giá trị doanh nghiệp, thì chủ sở hữu vốn chỉ có thể đạt được tỷ lệ tương tự bằng cách tự vay bất kể cấu trúc vốn của công ty.
