Tập đoàn Microsoft (NASDAQ: MSFT) là một công ty phần mềm lớn được biết đến với hệ điều hành Windows và bộ sản phẩm Microsoft Office. Cơ cấu vốn của công ty phụ thuộc nhiều vào vốn chủ sở hữu hơn là nợ cho tài chính, mặc dù nợ đã tăng lên với vai trò ngày càng lớn. Trong phân tích cấu trúc vốn này của Microsoft, chúng tôi sẽ xem xét vốn chủ sở hữu của công ty, vốn nợ, đòn bẩy tài chính và giá trị doanh nghiệp.
Chìa khóa chính
- Có bốn yếu tố chúng ta có thể xem xét khi phân tích cấu trúc vốn của Microsoft: vốn chủ sở hữu, vốn nợ, đòn bẩy tài chính và giá trị doanh nghiệp. Vốn chủ sở hữu của cổ đông của Microsoft đã tăng từ 68, 8 tỷ USD năm 2016 lên 106, 1 tỷ USD vào năm 2019. Nợ dài hạn của Microsoft tăng từ 27, 8 USD tỷ năm 2015 lên 66, 7 tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2019. Giá trị doanh nghiệp củaicrosoft đã tăng từ 602 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2017 lên gần 1, 1 nghìn tỷ đô la vào tháng 11 năm 2019.
Vốn cổ phần của Microsoft
Vốn chủ sở hữu đề cập đến việc tài trợ mà một doanh nghiệp nhận được từ việc bán vốn chủ sở hữu và lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu vốn. Nó có thể bao gồm các mục trong bảng cân đối kế toán như cổ phiếu phổ thông theo mệnh giá, thu nhập giữ lại, vốn thanh toán bổ sung và tích lũy thu nhập toàn diện khác. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2019, vốn chủ sở hữu của các cổ đông hàng quý của Microsoft là khoảng 106, 1 tỷ đô la, bao gồm 78, 9 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông và vốn thanh toán ở mức 0, 00000625 mệnh giá trên mỗi cổ phiếu và 27, 2 tỷ đô la lợi nhuận giữ lại.
Tổng vốn cổ đông của Microsoft là 92, 1 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2018, 78, 4 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2017 và 68, 8 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2016. Sự gia tăng giá trị cổ phần của cổ đông Microsoft đã được thúc đẩy chủ yếu nhờ tăng thu nhập giữ lại. Mặc dù Microsoft đã tạo ra thu nhập ròng tích cực trong những năm đó, nhưng số vốn đáng kể đã được trả lại cho các cổ đông dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt và mua lại cổ phần.
Trong năm tài chính 2017, công ty đã chi 10, 2 tỷ đô la cho việc mua lại và phát hành 12 tỷ đô la cổ tức bằng tiền mặt. Trong năm tài chính 2018, công ty đã mua lại 8, 6 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông và trả cổ tức 12, 9 tỷ đô la. Trong năm tài chính 2019, Microsoft đã chi 16, 8 tỷ đô la cho việc mua lại cổ phần và trả 14, 1 tỷ đô la cho cổ tức.
Vốn nợ của Microsoft
Vốn nợ bao gồm các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn như trái phiếu, ghi chú không có bảo đảm và các khoản vay có kỳ hạn. Trong ba năm qua, Microsoft đã giảm đáng kể số nợ ngắn hạn. Trong báo cáo thường niên năm 2017, công ty đã niêm yết 9, 07 tỷ đô la nợ ngắn hạn. Năm 2018 và 2019, công ty báo cáo không có nợ ngắn hạn.
Vào cuối năm tài chính 2015, Microsoft có khoản nợ dài hạn 27, 8 tỷ USD. Kể từ đó, công ty đã tăng đáng kể số nợ dài hạn, một số trong số đó có thể được quy cho việc mua lại LinkedIn với giá 26, 2 tỷ đô la vào năm 2016. Trong báo cáo thường niên năm 2017, công ty đã liệt kê 76 tỷ đô la nợ dài hạn. Công ty có khoản nợ dài hạn 72, 2 tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2018 và 66, 7 tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2019.
Đòn bẩy tài chính của Microsoft
Để phân tích số nợ trong cơ cấu vốn của công ty, cần sử dụng tỷ lệ đòn bẩy tài chính, chẳng hạn như tổng tỷ lệ nợ trên vốn. Điều này cho phép các nhà đầu tư theo dõi nợ liên quan đến vốn chủ sở hữu theo thời gian và so với các công ty khác. Tỷ lệ nợ trên vốn của Microsoft là 7, 8% tính đến tháng 6 năm 2019, giảm từ 10, 4% vào cuối năm tài chính tháng 6 năm 2018 và 15, 2% vào tháng 6 năm 2017. Việc sử dụng đòn bẩy từ chối của công ty cho thấy ban lãnh đạo đang giảm sử dụng nợ thủ đô.
Giá trị doanh nghiệp của Microsoft
Giá trị doanh nghiệp (EV) là thước đo tổng giá trị doanh nghiệp dựa trên giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu và nợ, ít tiền mặt và đầu tư. Tính đến tháng 11 năm 2019, Microsoft có EV gần 1, 1 nghìn tỷ đô la. EV của công ty đã tăng từ 797 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2018 và 602 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2017. Tăng trưởng EV cho Microsoft đã được thúc đẩy bởi sự tăng giá thị trường của vốn chủ sở hữu.
