Tùy chọn chỉ số kích thước nhỏ là gì?
Tùy chọn Dow có kích thước nhỏ (hoặc 'mini' hoặc 'E-mini') là một loại hợp đồng tùy chọn chỉ số mà các tài sản cơ bản là hợp đồng tương lai E-mini Dow Jones (DJIA). E-mini Dow cơ bản được định giá bằng 5 lần giá trị của DJIA. Tùy chọn này được giao dịch điện tử thông qua hệ thống Globex của Sàn giao dịch Chicago (CME).
Các hợp đồng quy mô nhỏ trong tương lai và các tùy chọn cũng tồn tại cho một loạt các chỉ số khác như Nasdaq 100, S & P 500, S & P MidCap 400 và Russell 2000, cũng như các mặt hàng như vàng và tiền tệ như đồng euro.
Hiểu các tùy chọn chỉ định kích thước nhỏ
Hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai nhỏ cho phép các nhà đầu tư tinh chỉnh kích cỡ tiếp xúc và vị trí của họ bởi vì các sản phẩm có kích thước nhỏ này có giá thấp hơn so với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn. Mỗi động thái một điểm trong hợp đồng tương lai E-mini Dow tương đương với 5 đô la. Các nhà giao dịch quyền chọn ghi nhớ điều này liên quan đến đồng bằng vị trí của họ. Đồng bằng -1 trên tùy chọn đặt hoặc +1 trên tùy chọn cuộc gọi cho biết tùy chọn đó sẽ di chuyển điểm theo điểm với chỉ mục cơ bản. Khi đồng bằng di chuyển về 0, mặc dù hợp đồng tương lai cơ bản di chuyển $ 5 mỗi điểm, hợp đồng quyền chọn có thể không.
Mỗi tùy chọn Dow có kích thước nhỏ kiểm soát một hợp đồng tương lai E-mini Dow cơ bản.
Tùy chọn E-mini trên chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones là các tùy chọn kiểu Mỹ, có nghĩa là chúng có thể được thực hiện tại bất kỳ thời điểm nào trước khi hết hạn. Việc thực hiện tùy chọn dẫn đến việc phân phối "vật lý" vị trí tương ứng trong hợp đồng tương lai E-mini được thanh toán bằng tiền mặt.
Tính đến năm 2019, các hợp đồng E-mini Dow Jones là hợp đồng mini phổ biến thứ ba trên Globex, sau Nasdaq 100 E-minis ở vị trí thứ hai và S & P 500 E-minis là phổ biến nhất theo khối lượng. Kể từ năm 2019, có rất ít khối lượng hàng ngày trong các tùy chọn E-mini Dow.
Các tùy chọn hạ cỡ nhỏ giao dịch dưới ký hiệu OYM. Họ có thời hạn sử dụng cho tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12.
Giao dịch trên các tùy chọn chấm dứt vào lúc 9:30 sáng giờ phương Đông vào thứ Sáu thứ ba của tháng hợp đồng.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn Dow có kích thước nhỏ kiểm soát một hợp đồng tương lai E-mini Dow cơ bản. Hợp đồng tương lai cơ bản di chuyển theo một điểm tăng trị giá 5 đô la mỗi điểm. Phí bảo hiểm để mua tùy chọn Dow có kích thước nhỏ là giá của tùy chọn nhân với hệ số nhân là 5 đô la.
Tùy chọn E-Mini Dow Giá
Giá của tùy chọn Dow có kích thước nhỏ là giá niêm yết nhân với cấp số nhân. Do đó, nếu giá niêm yết của một tùy chọn là 300, tùy chọn có giá 300 x 5 hoặc 1.500 đô la. Đây là phí bảo hiểm được trả cho tùy chọn. Phí bảo hiểm được trả nhiều nhất mà người mua quyền chọn (gọi hoặc đặt) có thể mất. Một người mua hợp đồng tương lai cơ bản phải đối mặt với khoản lỗ $ 5 mỗi điểm, có thể lên tới hơn đáng kể so với khoản lỗ cố định của phí bảo hiểm tùy chọn.
Lợi nhuận được tạo ra từ tùy chọn cuộc gọi E-mini Dow nếu giá của chỉ số cơ bản di chuyển cao hơn giá thực hiện cộng với giá của tùy chọn. Ví dụ: nếu giá thực hiện của tùy chọn là 26.000 và giá quyền chọn là 800, nhà giao dịch sẽ kiếm tiền nếu chỉ số cơ bản di chuyển trên 26.800.
Trong trường hợp tùy chọn đặt, sử dụng cùng một số liệu, nhà giao dịch bắt đầu kiếm tiền một khi chỉ số giảm xuống dưới mức đình công ít hơn phí bảo hiểm. Trong trường hợp này, 26.000 - 800, hoặc 25.200.
Ví dụ về giao dịch tùy chọn chỉ số nhỏ
Giả sử tương lai E-mini Dow cơ bản, hết hạn vào tháng 6, đang giao dịch ở mức 25.648. Hiện tại là giữa tháng Năm, một nhà giao dịch tin rằng trong tháng tới, tương lai E-mini Dow cơ bản sẽ tăng cao hơn đáng kể.
Họ mua một hợp đồng quyền chọn trên cơ sở với giá thực hiện là 25.650. Giá tùy chọn là 400, nhân với 5 đô la, với tổng chi phí là 2.000 đô la cộng với hoa hồng.
Để hòa vốn trong giao dịch, mức cơ bản sẽ cần tăng lên 26.050 (25.650 + 400).
Nếu hết hạn vào tháng 6, hợp đồng tương lai cơ bản dưới 25.650 (giá thực hiện), tùy chọn cuộc gọi sẽ hết hạn vô giá trị và nhà giao dịch sẽ mất 2.000 đô la mà họ đã trả cho tùy chọn (nhưng không nhiều hơn).
Nếu cơ sở nằm trong khoảng từ 25.650 đến 26.050 khi hết hạn, tùy chọn sẽ bằng tiền nhưng giao dịch vẫn sẽ dẫn đến thua lỗ chung. Càng gần cơ bản là 25.650, số tiền 2.000 đô la họ sẽ mất càng nhiều. Nếu cơ sở là 26.050 khi hết hạn, họ hòa vốn.
Mỗi điểm trên 26.050, nhà giao dịch kiếm được 5 đô la mỗi điểm. Nếu cơ sở ở mức 27.000 khi hết hạn, người mua tùy chọn gọi $ 4, 750 ((27.000 - 26.050) x $ 5).
Tính toán một cách khác, trừ đi giá trị khi hết hạn giá trừ, nhân với $ 5, sau đó trừ chi phí của tùy chọn.
27.000 - 25.650 = 1.350 x $ 5 = $ 6.750 - $ 2.000 = $ 4.750.
