Rủi ro không phù hợp là gì?
Rủi ro không khớp có một số định nghĩa về cơ bản đề cập đến cơ hội không thể tìm thấy các đối tác phù hợp cho hợp đồng hoán đổi, các khoản đầu tư không phù hợp đã được thực hiện cho một số nhà đầu tư nhất định hoặc dòng tiền từ tài sản và nợ phải trả không phù hợp.
1) Rủi ro không khớp hợp đồng hoán đổi đề cập đến khả năng một đại lý hoán đổi sẽ không thể tìm được một đối tác phù hợp cho một giao dịch hoán đổi mà nó đóng vai trò trung gian.
2) Đối với các nhà đầu tư, rủi ro không khớp xảy ra khi nhà đầu tư chọn các khoản đầu tư không phù hợp với hoàn cảnh, khả năng chấp nhận rủi ro hoặc phương tiện của mình.
3) Đối với các công ty, rủi ro không khớp phát sinh khi tài sản tạo ra tiền để trả các khoản nợ không có cùng lãi suất, ngày đáo hạn và / hoặc tiền tệ.
Chìa khóa chính
- Rủi ro không khớp xảy ra khi một đại lý hoán đổi gặp khó khăn trong việc tìm kiếm đối tác để hoán đổi, đầu tư của nhà đầu tư không phù hợp với nhu cầu của họ hoặc dòng tiền của doanh nghiệp không phù hợp với trách nhiệm pháp lý. với các điều khoản hơi khác nhau trong hợp đồng hoán đổi, một nhà đầu tư thoát khỏi các khoản đầu tư không phù hợp và thận trọng trong chiến lược đầu tư của họ, và các công ty quản lý chặt chẽ tài chính của họ giữa việc nhận tiền hoặc tham gia hoán đổi.
Hiểu rủi ro không khớp
Các nhà đầu tư hoặc công ty gặp rủi ro không khớp khi các giao dịch mà họ tham gia hoặc tài sản họ nắm giữ không phù hợp với nhu cầu của họ.
Như đã thảo luận ở trên, có ba loại rủi ro không khớp phổ biến liên quan đến giao dịch hoán đổi, đầu tư của nhà đầu tư và dòng tiền.
Rủi ro không khớp với hoán đổi
Đối với các giao dịch hoán đổi, một số yếu tố có thể gây khó khăn cho ngân hàng hoán đổi hoặc trung gian khác để tìm đối tác cho giao dịch hoán đổi. Ví dụ, một công ty có thể cần tham gia vào một giao dịch hoán đổi với một khoản tiền gốc rất lớn nhưng khó tìm được một đối tác sẵn sàng để thực hiện phía bên kia của giao dịch. Số lượng người trao đổi tiềm năng có thể bị hạn chế, trong trường hợp này.
Một ví dụ khác có thể là một trao đổi với các điều khoản rất cụ thể. Một lần nữa, các đối tác có thể không có nhu cầu cho các điều khoản chính xác. Để đạt được một số lợi ích của việc hoán đổi, công ty đầu tiên có thể phải chấp nhận các điều khoản thay đổi một chút. Điều đó có thể để lại nó với một hàng rào không hoàn hảo hoặc một chiến lược có thể không phù hợp với dự báo cụ thể của nó.
Rủi ro không phù hợp cho các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư, sự không phù hợp giữa loại hình đầu tư và chân trời đầu tư có thể là một nguồn rủi ro không khớp. Ví dụ, rủi ro không khớp sẽ tồn tại trong tình huống một nhà đầu tư có thời gian đầu tư ngắn (chẳng hạn như gần nghỉ hưu) đầu tư rất nhiều vào cổ phiếu công nghệ sinh học đầu cơ. Thông thường, các nhà đầu tư có thời hạn đầu tư ngắn nên tập trung vào các khoản đầu tư ít đầu cơ hơn như chứng khoán thu nhập cố định và cổ phiếu blue-chip.
Một ví dụ khác là một nhà đầu tư trong một khung thuế thấp đầu tư vào trái phiếu đô thị miễn thuế. Hoặc một nhà đầu tư không thích rủi ro mua một quỹ tương hỗ tích cực hoặc đầu tư với biến động đáng kể.
Rủi ro không phù hợp với dòng tiền
Đối với các công ty, sự không phù hợp giữa tài sản và nợ phải trả có thể tạo ra dòng tiền không khớp với nợ phải trả. Một ví dụ có thể là khi một tài sản tạo ra các khoản thanh toán nửa năm, nhưng công ty phải trả tiền thuê nhà, các tiện ích và nhà cung cấp hàng tháng. Công ty có thể bị thiếu nghĩa vụ thanh toán nếu không quản lý chặt chẽ tiền giữa các lần nhận tiền.
Một ví dụ khác có thể là một công ty nhận thu nhập bằng một loại tiền tệ nhưng phải trả nghĩa vụ của mình bằng loại tiền khác. Hoán đổi tiền tệ có thể được sử dụng để giảm thiểu rủi ro đó.
Ví dụ không phù hợp cổ điển
Ví dụ kinh điển về rủi ro giữa tài sản và nợ phải trả là một ngân hàng vay trong thị trường ngắn hạn để cho vay trong thị trường dài hạn. Khi lãi suất ngắn hạn tăng và lãi suất dài hạn không thay đổi, khả năng lợi nhuận của ngân hàng sẽ giảm. Sự chênh lệch giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn, hoặc đường cong lợi suất, co lại và điều đó làm giảm biên lợi nhuận của ngân hàng.
Hợp chất rủi ro cho một ngân hàng toàn cầu với sự không phù hợp về tiền tệ và nhu cầu về một giao dịch hoán đổi kỳ lạ, khó thực hiện, để giảm thiểu những rủi ro đó và ngân hàng có sự không phù hợp gấp ba. Ví dụ: giả sử một ngân hàng có 1 tỷ đô la cho vay ngắn hạn bằng USD và 1 tỷ đô la cho vay dài hạn ở nước ngoài bằng các loại tiền tệ khác nhau. Mặc dù họ có thể có các khoản vay và khoản vay khác giúp phòng ngừa rủi ro tiền tệ, họ vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi biến động tiền tệ ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ. Họ có thể tham gia vào một hợp đồng hoán đổi để giúp bù đắp một số biến động tiền tệ. Điều này một lần nữa có thể khiến họ gặp rủi ro không khớp có thể liên quan đến các giao dịch hoán đổi.
