Giấy chứng nhận thông qua sửa đổi là gì
Chứng chỉ chuyển qua được sửa đổi là một loại bảo đảm thu nhập cố định chuyển qua lợi ích không phân chia trong nhóm tài sản hoặc khoản vay cơ bản. Các cơ quan liên bang cấp giấy chứng nhận thông qua sửa đổi và gửi lại cho họ bằng các khoản vay liên bang có thời gian đáo hạn và ngày phiếu giảm giá giống hệt nhau. Việc sao chép này đảm bảo thanh toán lãi suất kịp thời cho chủ sở hữu, giảm thiểu rủi ro mặc định.
BREAKING DOWN Chứng nhận thông qua sửa đổi
Chứng chỉ thông qua được sửa đổi cung cấp thu nhập cho nhà đầu tư thông qua một nhóm chứng khoán cơ bản, thường là thế chấp. Các cơ quan giữ các khoản vay đảm bảo thanh toán lãi cho các nhà đầu tư và thực hiện các khoản thanh toán đó thường xuyên, cho dù cơ quan có nhận được các khoản thanh toán lãi thông qua ghi chú cơ bản hay không. Các cơ quan chuyển các khoản thanh toán gốc cho các nhà đầu tư khi họ đến, hoặc vào một ngày cụ thể, tùy theo điều kiện nào đến sớm hơn.
Theo thỏa thuận này, cơ quan cấp giấy chứng nhận thông qua đã sửa đổi sẽ có rủi ro về mặc định trong danh mục đầu tư cơ bản, vì nó đảm bảo thanh toán tiền lãi và tiền gốc theo lịch cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vào chứng chỉ thông qua đã sửa đổi sẽ duy trì rủi ro trả trước, tuy nhiên, vì các khoản thanh toán gốc của tiền gốc được chuyển qua khi nhận được. Trả trước làm giảm số dư nợ gốc, do đó, họ cũng giảm số tiền lãi dự kiến trong các giai đoạn trong tương lai.
Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mua giấy chứng nhận thông qua sửa đổi từ Hiệp hội thế chấp chính phủ quốc gia (GNMA), được gọi là Ginnie Mae, bao gồm một nhóm các khoản thế chấp. Nếu một số chủ nhà mặc định cho các khoản vay của họ và không thực hiện thanh toán lãi trong một thời gian nhất định, nhà đầu tư vẫn nhận được các khoản thanh toán thế chấp và tiền gốc theo lịch trình từ Ginnie Mae. Mặt khác, nếu một số chủ nhà trả hết một phần hoặc tất cả các khoản thế chấp của họ, nhà đầu tư sẽ nhận được nhiều khoản thanh toán gốc hơn dự kiến trong tháng, nhưng cũng sẽ giảm giá trị thanh toán lãi theo kế hoạch cho các tháng tiếp theo.
Chứng nhận thông qua được sửa đổi Câu thơ Các sản phẩm thông qua khác
Sự khác biệt giữa các loại chứng chỉ thông qua xoay quanh sự cân bằng rủi ro của nhà phát hành và nhà đầu tư. Hai rủi ro chính liên quan đến chứng khoán được thế chấp là rủi ro mặc định, trong đó chủ nhà không thanh toán và rủi ro trả trước, khi chủ nhà trả lại tiền gốc nhanh hơn dự kiến, giảm thu nhập lãi cho khoản vay chung.
Giấy chứng nhận thông qua được hỗ trợ bởi một cơ quan chính phủ, chẳng hạn như thông qua Ginnie Mae, đã cung cấp cho các nhà đầu tư một số giảm rủi ro mặc định vì chính phủ đảm bảo các khoản vay nằm dưới chứng khoán. Chứng chỉ thông qua được sửa đổi bảo vệ nhà đầu tư hoàn toàn trước rủi ro mặc định, nhưng không bảo vệ trước rủi ro trả trước. Để giảm thiểu rủi ro trả trước trong các cơ quan danh mục cho vay cơ bản cũng cung cấp cho các nhà đầu tư chứng nhận thông qua sửa đổi đầy đủ, đảm bảo thanh toán kịp thời cả lãi và gốc trong suốt thời gian vay.
