Tiền không đáo hạn là gì?
Tiền có thời gian đáo hạn bằng không (MZM) là thước đo cung tiền lỏng trong một nền kinh tế. Nó đại diện cho tất cả tiền có sẵn hoặc ở trạng thái lỏng. Nó bao gồm tiền như tiền mặt trong tay hoặc tiền trong tài khoản séc chẳng hạn. Tuy nhiên, tiền trong CD ngân hàng sẽ không được tính, vì nó không ở trạng thái sẵn sàng chi tiêu hoặc sử dụng ngay lập tức.
Chìa khóa chính
- Tiền đáo hạn bằng không là thước đo tiền lỏng trong nền kinh tế. Nó đo lường tiền mặt có sẵn từ hóa đơn và tiền giấy, kiểm tra, tiết kiệm và tài khoản thị trường tiền. Nó không bao gồm CD hoặc tiền gửi có kỳ hạn.
Hiểu về tiền không đáo hạn (MZM)
Đối với những người quen thuộc với các phép đo cung tiền, MZM bao gồm thước đo M2 ít hơn tiền gửi có kỳ hạn, cộng với tất cả các quỹ thị trường tiền tệ. MZM đã trở thành một trong những biện pháp cung ứng tiền được ưa thích vì nó thể hiện tốt hơn tiền sẵn có trong nền kinh tế để chi tiêu và tiêu dùng. Hơn nữa, Cục Dự trữ Liên bang đã ngừng theo dõi M3 vào năm 2006. Phép đo này xuất phát từ tên của nó từ hỗn hợp của tất cả các khoản tiền đáo hạn và không có chất lỏng được tìm thấy trong ba M. MZM bao gồm tiền trong tất cả những điều sau đây:
- Tiền tệ vật chất (tiền xu và tiền giấy) Tài khoản séc và tiết kiệm
Để tiền được đưa vào MZM, nó phải được hoàn trả theo mệnh giá, đó là lý do tại sao tiền trong các khoản tiền gửi liên quan đến thời gian hoặc chứng chỉ tiền gửi (CD) không được đưa vào MZM. Các nhà kinh tế và ngân hàng trung ương sử dụng MZM cùng với vận tốc của MZM để dự đoán lạm phát và tăng trưởng tốt hơn, bởi vì, càng có nhiều tiền, càng có nhiều tiền để chi tiêu, có thể là dấu hiệu của áp lực lạm phát.
Theo dữ liệu từ St. Louis FRED, tổng MZM trong nền kinh tế Hoa Kỳ lần đầu tiên vượt qua 1 nghìn tỷ đô la vào năm 1982, và vào đầu thế kỷ 20 là 4, 4 nghìn tỷ đô la. Đến năm 2008, trước cuộc Đại suy thoái, tổng số MZM là 8.2 nghìn tỷ đô la và tính đến tháng 6 năm 2019, nó đã xóa được 16 nghìn tỷ đô la.
Dữ liệu này không phải là một yếu tố dự báo chặt chẽ về nền kinh tế hoặc xu hướng giá thị trường chứng khoán. Ví dụ, mặc dù tổng số MZM vẫn không thay đổi trong hầu hết năm 2005, cuộc suy thoái bắt đầu hai năm sau đó vào năm 2007 và diễn ra với những tác động tàn phá như vậy không phải là do xu hướng tạm dừng. Nếu vậy, thì sự suy giảm hoàn toàn xảy ra trong năm 2009 và 2010 đã dẫn đến một sự suy thoái thậm chí còn tàn khốc hơn, nhưng nó đã không được như vậy.
Thay vì coi dữ liệu này là một yếu tố dự báo tương quan cao của chuyển động thị trường, các nhà kinh tế sử dụng dữ liệu này làm đầu vào cùng với các yếu tố khác để mô hình hóa hành vi và xu hướng thị trường.
