Các quỹ tương hỗ và các quỹ phòng hộ: Tổng quan
Cả quỹ tương hỗ và quỹ phòng hộ đều được quản lý danh mục đầu tư được xây dựng từ các quỹ gộp với mục tiêu đạt được lợi nhuận thông qua đa dạng hóa. Việc tập hợp các quỹ này có nghĩa là một người quản lý, hoặc một nhóm các nhà quản lý, sử dụng vốn đầu tư từ nhiều nhà đầu tư để đầu tư vào chứng khoán phù hợp với một chiến lược cụ thể.
Các quỹ tương hỗ được cung cấp bởi các nhà quản lý quỹ tổ chức với nhiều lựa chọn cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Các quỹ phòng hộ nhắm mục tiêu các nhà đầu tư có giá trị ròng cao. Các quỹ này yêu cầu các nhà đầu tư đáp ứng các đặc điểm được công nhận cụ thể.
Chìa khóa chính
- Các quỹ tương hỗ là các sản phẩm đầu tư được quy định cung cấp cho công chúng và có sẵn để giao dịch hàng ngày. Các quỹ đầu tư là các khoản đầu tư tư nhân chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận. Các quỹ đầu tư được biết đến với việc sử dụng các chiến lược đầu tư rủi ro cao hơn với mục tiêu đạt được lợi nhuận cao hơn cho các nhà đầu tư.
Sự khác biệt giữa các quỹ tương hỗ và quỹ phòng hộ
Quỹ tương hỗ
Các quỹ tương hỗ thường được biết đến trong ngành đầu tư. Quỹ tương hỗ đầu tiên được tạo ra vào năm 1924 và được cung cấp bởi MFS Investment Management. Kể từ đó, các quỹ tương hỗ đã phát triển rất nhiều để cung cấp cho các nhà đầu tư một loạt các lựa chọn trong cả đầu tư được quản lý thụ động và chủ động.
Các quỹ thụ động cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào một chỉ số để tiếp xúc thị trường mục tiêu với chi phí thấp. Các quỹ hoạt động cung cấp một sản phẩm đầu tư mang lại lợi ích của việc quản lý quỹ danh mục đầu tư chuyên nghiệp. Công ty nghiên cứu khổng lồ, Viện Công ty Đầu tư (ICI), cho biết tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2017, có 7.956 quỹ tương hỗ chiếm 18, 75 nghìn tỷ đô la tài sản thuộc quyền quản lý (AUM).
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch điều chỉnh toàn diện các quỹ tương hỗ thông qua hai chỉ thị quy định: Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Đạo luật năm 1933 yêu cầu bản cáo bạch về giáo dục và minh bạch của nhà đầu tư.
Đạo luật năm 1940 cung cấp khuôn khổ cho cấu trúc quỹ tương hỗ có thể thuộc quỹ mở hoặc quỹ đóng.
Cả hai quỹ tương hỗ mở và đóng đều giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch tài chính. Một quỹ mở cung cấp các lớp chia sẻ khác nhau có phí và doanh số bán hàng khác nhau. Các quỹ này giá hàng ngày, vào cuối giao dịch, theo giá trị tài sản ròng (NAV) của họ.
Các quỹ đóng cung cấp một số lượng cổ phiếu cố định trong đợt chào bán công khai ban đầu (IPO). Họ giao dịch trong suốt cả ngày giao dịch như chứng khoán. Các quỹ tương hỗ có sẵn cho tất cả các loại nhà đầu tư. Tuy nhiên, một số quỹ có thể đi kèm với các yêu cầu đầu tư tối thiểu có thể dao động từ $ 250 đến $ 3.000 trở lên, tùy thuộc vào quỹ.
Nói chung, các quỹ tương hỗ được quản lý để giao dịch chứng khoán dựa trên một chiến lược cụ thể. Mặc dù độ phức tạp của chiến lược có thể khác nhau, hầu hết các quỹ tương hỗ không phụ thuộc nhiều vào đầu tư thay thế hoặc các công cụ phái sinh. Bằng cách hạn chế sử dụng các khoản đầu tư rủi ro cao này, nó làm cho chúng phù hợp hơn với công chúng đầu tư đại chúng.
Theo "InvestmentNews.com" kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2018, ba nhà quản lý tài sản quỹ tương hỗ lớn nhất bao gồm:
- Vanguard, tổng tài sản quỹ tương hỗ trị giá 3, 82 nghìn tỷ đô la Độ trung thực, tổng tài sản quỹ tương hỗ là 2, 1 nghìn tỷ đô la Nghiên cứu và quản lý quỹ, tổng tài sản quỹ tương hỗ là 1, 73 nghìn tỷ đô la
Quỹ đầu tư
Các quỹ phòng hộ có cấu trúc quỹ cơ bản giống như các quỹ tương hỗ. Tuy nhiên, các quỹ phòng hộ chỉ được cung cấp tư nhân. Thông thường, họ được biết đến với vị trí rủi ro cao hơn với mục tiêu lợi nhuận cao hơn cho nhà đầu tư. Như vậy, họ có thể sử dụng các tùy chọn, đòn bẩy, bán khống và các chiến lược thay thế khác. Nhìn chung, các quỹ phòng hộ thường được quản lý mạnh mẽ hơn nhiều so với các đối tác quỹ tương hỗ của họ. Nhiều người tìm cách đảm nhận các vị trí theo chu kỳ toàn cầu hoặc để đạt được lợi nhuận trong các thị trường đang giảm.
Mặc dù được xây dựng xung quanh các khái niệm tương tự để đầu tư như quỹ tương hỗ, các quỹ phòng hộ được cấu trúc và quy định khác nhau nhiều. Vì các quỹ phòng hộ cung cấp các khoản đầu tư của họ một cách riêng tư, điều này đòi hỏi họ chỉ bao gồm các nhà đầu tư được công nhận và cho phép họ xây dựng cấu trúc quỹ của mình. Quy định D của Đạo luật 1933 bắt buộc đầu tư từ các nhà đầu tư được công nhận vào các quỹ đầu tư tư nhân.
Các nhà đầu tư được chứng nhận được coi là có kiến thức nâng cao về đầu tư thị trường tài chính, thường có khả năng chịu rủi ro cao hơn các nhà đầu tư tiêu chuẩn. Những nhà đầu tư này sẵn sàng bỏ qua các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn được cung cấp cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ để có cơ hội kiếm được lợi nhuận cao hơn. Là các quỹ tư nhân, các quỹ phòng hộ cũng khác nhau ở chỗ họ thường triển khai một cấu trúc đối tác theo cấp bậc bao gồm một đối tác chung và các đối tác hạn chế.
Bản chất riêng tư của các quỹ phòng hộ cho phép họ rất linh hoạt trong các điều khoản đầu tư và điều khoản nhà đầu tư. Như vậy, các quỹ phòng hộ thường thu phí cao hơn nhiều so với các quỹ tương hỗ. Họ cũng có thể cung cấp ít thanh khoản hơn với các giai đoạn khóa khác nhau và các khoản phụ cấp quy đổi.
Một số quỹ thậm chí có thể đóng các khoản giảm trong giai đoạn thị trường biến động để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi sự bán tháo tiềm năng trong danh mục đầu tư của quỹ. Nhìn chung, điều quan trọng là các nhà đầu tư quỹ phòng hộ phải hiểu đầy đủ rủi ro chiến lược và các điều khoản quản lý của quỹ. Những điều khoản này không được công khai như một bản cáo bạch quỹ tương hỗ. Thay vào đó, các quỹ phòng hộ dựa vào các bản ghi nhớ vị trí riêng, một quan hệ đối tác hạn chế hoặc thỏa thuận điều hành và các tài liệu đăng ký để chi phối hoạt động của họ.
Theo "BusinessInsider.com" kể từ tháng 5 năm 2018, ba nhà quản lý quỹ phòng hộ lớn nhất bao gồm:
- Bridgwater AssociatesAQR Quản lý vốn Công nghệ phục hồi
Cố vấn cái nhìn sâu sắc
Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA
Một sự khác biệt chính giữa các quỹ phòng hộ và quỹ tương hỗ là các điều khoản quy đổi. Các nhà đầu tư quỹ tương hỗ có thể mua lại các đơn vị của họ vào bất kỳ ngày làm việc nào và nhận được NAV (giá trị tài sản ròng) của ngày đó. Mặt khác, các quỹ phòng hộ có xu hướng ít thanh khoản hơn. Một số cung cấp các khoản giảm hàng tuần hoặc hàng tháng, trong khi những người khác chỉ hàng quý hoặc hàng năm. Nhiều quỹ phòng hộ áp đặt thời hạn khóa, trong đó bạn hoàn toàn không thể rút tiền của mình. Trong thời kỳ biến động của thị trường, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính gần đây nhất, một số quỹ phòng hộ thực sự đã đình chỉ hoàn toàn các khoản giảm trừ để bảo vệ các nhà đầu tư còn lại khỏi việc bán cháy tiềm năng của danh mục đầu tư của quỹ. Điều quan trọng là phải đọc kỹ bản ghi nhớ chào hàng của quỹ phòng hộ để hiểu đầy đủ các quyền mua lại của bạn.
So sánh hiệu suất
Các chỉ mục cung cấp một trong những cách tốt nhất để đánh giá hiệu suất của nhiều lĩnh vực và phân khúc thị trường. Do chi tiết về hiệu suất của quỹ phòng hộ không được minh bạch công khai, nên có thể hữu ích khi so sánh hiệu suất của các chỉ số của quỹ phòng hộ với S & P 500 để hiểu các số liệu hiệu suất liên quan đến việc so sánh các quỹ phòng hộ so với các quỹ tương hỗ tiêu chuẩn.
Lệ phí cũng đóng một phần lớn trong so sánh hiệu suất là tốt. Phí hoạt động của quỹ tương hỗ được biết là dao động từ khoảng 0, 05% đến cao tới 5% trở lên. Các quỹ phòng hộ thường tích hợp cái được gọi là "phí hai mươi hai mươi", bao gồm phí quản lý là 2% và phí thực hiện là 20%.
Hiệu suất chỉ số kể từ ngày 5 tháng 3 năm 2019, cho thấy tổng lợi nhuận hàng năm sau đây của S & P 500 so với Chỉ số tổng hợp có trọng số của Quỹ nghiên cứu quỹ phòng hộ (HFRI) ®.
| Mục lục | 1 năm | 3 năm | 5 năm |
| Chỉ số tổng hợp có trọng số của quỹ HFRI | -3, 62% | 5, 04% | 2, 94% |
| S & P 500 | 3, 77% | 11, 77% | 8, 31% |
Những bài viết liên quan
Tinh chất ETF
Các quỹ tương hỗ so với các quỹ ETF: Sự khác biệt là gì?
Quỹ đầu tư
Hedge Fund so với Private Equity Fund: Sự khác biệt là gì?
Kế toán
Nắm bắt kế toán của các quỹ đầu tư tư nhân
Đầu tư quỹ phòng hộ
Quỹ phòng hộ là gì?
Trái phiếu
So sánh quỹ trái phiếu và quỹ ETF trái phiếu
Quỹ đầu tư
Làm thế nào để bắt đầu một quỹ phòng hộ ở Hoa Kỳ
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Định nghĩa quỹ bán lẻ Quỹ bán lẻ là một quỹ đầu tư với vốn đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân. thêm Chi phí và chi phí quỹ mua lại (AFFE) Định nghĩa Phí và chi phí quỹ mua lại (AFFE) là một mục hàng trong bản cáo bạch cho thấy chi phí hoạt động của các quỹ cơ bản. thêm Định nghĩa quỹ tương hỗ Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện đầu tư bao gồm danh mục cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác, được giám sát bởi một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp. thêm quỹ phòng hộ Một quỹ phòng hộ là một danh mục đầu tư được quản lý mạnh mẽ sử dụng các vị trí đòn bẩy, dài, ngắn và phái sinh. thêm Quỹ đầu tư Quỹ đầu tư là nguồn vốn của các nhà đầu tư cho phép người quản lý quỹ thay mặt họ quyết định đầu tư. thêm Cách thức các nhà quản lý quỹ Tìm hiểu thêm về các nhà quản lý quỹ, người giám sát danh mục đầu tư của các quỹ tương hỗ hoặc phòng hộ và đưa ra quyết định cuối cùng về cách họ được đầu tư. hơn