Giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu là gì?
Giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu (NCAVPS) là một thước đo được tạo ra bởi Benjamin Graham như một phương tiện để đo lường sự hấp dẫn của một cổ phiếu. Một số liệu chính cho các nhà đầu tư giá trị, NCAVPS được tính bằng cách lấy tài sản hiện tại của công ty và trừ tổng nợ phải trả.
Graham coi cổ phiếu ưu đãi là một khoản nợ, vì vậy những khoản này cũng bị trừ. Điều này sau đó được chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. NCAV tương tự như vốn lưu động, nhưng thay vì trừ các khoản nợ hiện tại khỏi tài sản hiện tại, tổng nợ phải trả và cổ phiếu ưu đãi được trừ đi.
Công thức cho NCAVPS là:
NCAVPS = Tài sản hiện tại - (Tổng nợ phải trả + Cổ phiếu ưu đãi) Cổ phiếu đang lưu hành
Chìa khóa chính
- Benjamin Graham đã tạo ra giá trị tài sản hiện tại trên mỗi cổ phiếu (NCAVPS), một biện pháp giúp các nhà đầu tư đánh giá một cổ phiếu là một khoản đầu tư tiềm năng.NCAVPS là một thước đo quan trọng cho các nhà đầu tư giá trị và được đưa ra bằng cách trừ tổng nợ phải trả của công ty (bao gồm cả cổ phiếu ưu đãi) khỏi tài sản hiện tại của nó và chia tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Khi so sánh NCAVPS với giá cổ phiếu, Graham tin rằng các nhà đầu tư có thể tìm thấy các cổ phiếu bị định giá thấp ở mức giá hời.
Hiểu giá trị tài sản hiện tại ròng trên mỗi cổ phần (NCAVPS)
Kiểm tra các công ty công nghiệp, Graham lưu ý rằng các nhà đầu tư thường bỏ qua các giá trị tài sản và thay vào đó tập trung vào thu nhập. Nhưng Graham tin rằng bằng cách so sánh giá trị tài sản hiện tại trên mỗi cổ phiếu (NCAVPS) với giá cổ phiếu, các nhà đầu tư có thể tìm được món hời.
Về cơ bản, giá trị tài sản hiện tại ròng là giá trị thanh lý của công ty. Giá trị thanh lý của một công ty là tổng giá trị của tất cả các tài sản vật chất của công ty, như đồ đạc, thiết bị, hàng tồn kho và bất động sản. Nó không bao gồm các tài sản vô hình, như tài sản trí tuệ, nhận diện thương hiệu và thiện chí. Nếu một công ty ra khỏi doanh nghiệp và bán tất cả tài sản vật chất của mình, giá trị của những tài sản này sẽ là giá trị thanh lý của công ty.
Vì vậy, một cổ phiếu đang giao dịch dưới NCAVPS đang cho phép một nhà đầu tư mua một công ty với giá thấp hơn giá trị tài sản hiện tại của nó. Và miễn là công ty có triển vọng hợp lý, các nhà đầu tư có khả năng nhận được nhiều hơn đáng kể so với số tiền họ trả.
Cân nhắc đặc biệt
Ngoài NCAVPS, Graham khuyến nghị các chiến lược đầu tư giá trị khác để xác định các cổ phiếu bị định giá thấp. Một chiến lược như vậy, đầu tư chứng khoán phòng thủ, có nghĩa là nhà đầu tư sẽ mua cổ phiếu mang lại thu nhập và cổ tức ổn định bất kể điều gì đang xảy ra trong thị trường chứng khoán và nền kinh tế nói chung.
Những "cổ phiếu phòng thủ" này đặc biệt hấp dẫn bởi vì chúng bảo vệ nhà đầu tư trong thời kỳ suy thoái, tạo cho nhà đầu tư một bước đệm cho sự suy thoái thời tiết trên thị trường. Ví dụ về các cổ phiếu phòng thủ thường có thể được tìm thấy trong các mặt hàng chủ lực, tiện ích và chăm sóc sức khỏe. Những cổ phiếu này có xu hướng làm tốt hơn trong thời kỳ suy thoái vì chúng không theo chu kỳ, có nghĩa là chúng không tương quan cao với các chu kỳ kinh doanh và kinh tế.
Điểm mấu chốt
Theo Graham, các nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi rất nhiều nếu họ đầu tư vào các công ty có giá cổ phiếu không quá 67% NCAV trên mỗi cổ phiếu. Và trên thực tế, một nghiên cứu được thực hiện bởi Đại học Bang New York đã chỉ ra rằng từ giai đoạn 1970 đến 1983, một nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận trung bình 29, 4%, bằng cách mua cổ phiếu đáp ứng yêu cầu của Graham và giữ chúng trong một năm.
Tuy nhiên, Graham đã nói rõ rằng không phải tất cả các cổ phiếu được chọn sử dụng công thức NCAVPS đều có lợi nhuận cao và nhà đầu tư cũng nên đa dạng hóa cổ phần khi sử dụng chiến lược này. Graham đề nghị nắm giữ ít nhất 30 cổ phiếu.
