Sự biến động gần đây của giá dầu là cơ hội tuyệt vời cho các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận nếu họ có thể dự đoán đúng hướng. Độ biến động được đo bằng sự thay đổi dự kiến về giá của một công cụ theo một trong hai hướng. Ví dụ: nếu biến động dầu là 15% và giá dầu hiện tại là 100 đô la, điều đó có nghĩa là trong năm tới, các nhà giao dịch dự kiến giá dầu sẽ thay đổi 15% (đạt 85 đô la hoặc 115 đô la).
Nếu sự biến động hiện tại nhiều hơn biến động lịch sử, các nhà giao dịch mong đợi sự biến động cao hơn về giá trong tương lai. Nếu biến động hiện tại thấp hơn mức trung bình dài hạn, các nhà giao dịch mong đợi sự biến động thấp hơn về giá trong tương lai. OVX của CBOE (CBOE) theo dõi sự biến động ngụ ý của giá thực hiện bằng tiền đối với quỹ giao dịch của Quỹ Dầu khí Hoa Kỳ. ETF theo dõi sự chuyển động của Dầu thô WTI (WTI) bằng cách mua tương lai dầu thô NYMEX.
Biến động mua bán
Thương nhân có thể hưởng lợi từ giá dầu biến động bằng cách sử dụng các chiến lược phái sinh. Chúng chủ yếu bao gồm các tùy chọn mua và bán đồng thời và đảm nhận các vị trí trong hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch cung cấp các sản phẩm phái sinh dầu thô. Một chiến lược được sử dụng bởi các nhà giao dịch để mua sự biến động, hoặc lợi nhuận từ sự gia tăng của sự biến động, được gọi là "một chuỗi dài". Nó bao gồm mua một cuộc gọi và một tùy chọn đặt ở cùng một mức giá thực hiện. Chiến lược trở nên có lợi nếu có một động thái đáng kể theo hướng tăng hoặc giảm.
Ví dụ: nếu dầu giao dịch ở mức 75 đô la Mỹ và tùy chọn cuộc gọi giá đình công bằng tiền đang giao dịch ở mức 3 đô la và tùy chọn đặt giá thực hiện bằng tiền đang giao dịch ở mức 4 đô la, chiến lược sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn một $ 7 chuyển động trong giá dầu. Vì vậy, nếu giá dầu tăng vượt quá $ 82 hoặc giảm hơn $ 68 (không bao gồm phí môi giới), chiến lược này có lợi nhuận. Cũng có thể thực hiện chiến lược này bằng cách sử dụng các tùy chọn hết tiền, còn được gọi là "siết cổ dài", giúp giảm chi phí trả trước nhưng sẽ cần một sự thay đổi lớn hơn trong giá cổ phiếu để chiến lược có thể sinh lãi. Lợi nhuận tối đa về mặt lý thuyết là không giới hạn và lợi nhuận tối đa được giới hạn ở mức 7 đô la. (Đối với cái nhìn sâu sắc liên quan, về cách mua tùy chọn dầu.)
Chiến lược bán biến động, hoặc để hưởng lợi từ sự biến động giảm hoặc ổn định, được gọi là "dây đai ngắn". Nó bao gồm bán một cuộc gọi và một tùy chọn đặt ở cùng một mức giá thực hiện. Chiến lược trở nên có lợi nếu giá bị giới hạn. Ví dụ: nếu dầu giao dịch ở mức 75 đô la Mỹ và tùy chọn cuộc gọi giá đình công bằng tiền đang giao dịch ở mức 3 đô la và tùy chọn đặt giá thực hiện bằng tiền đang giao dịch ở mức 4 đô la, chiến lược sẽ có lãi nếu không có nhiều hơn một chuyển động $ 7 trong giá dầu. Vì vậy, nếu giá dầu tăng lên $ 82 hoặc giảm xuống $ 68 (không bao gồm phí môi giới), chiến lược này có lợi nhuận. Cũng có thể thực hiện chiến lược này bằng cách sử dụng các tùy chọn hết tiền, được gọi là "siết cổ ngắn", làm giảm lợi nhuận tối đa có thể đạt được nhưng tăng phạm vi mà chiến lược có lợi nhuận. Lợi nhuận tối đa được giới hạn ở mức 7 đô la, trong khi tổn thất tối đa về mặt lý thuyết là không giới hạn. (Để có cái nhìn sâu sắc liên quan, hãy đọc về cách giá dầu có thể giảm.)
Các chiến lược trên là hai chiều; chúng độc lập với hướng di chuyển. Nếu nhà giao dịch có quan điểm về giá dầu, nhà giao dịch có thể thực hiện các chênh lệch mang lại cho nhà giao dịch cơ hội kiếm lợi nhuận, đồng thời, hạn chế rủi ro.
Chiến lược Bullish và Bearish
Một chiến lược giảm giá phổ biến là chênh lệch giá, bao gồm bán một cuộc gọi hết tiền và mua một cuộc gọi hết tiền hơn nữa. Sự khác biệt giữa phí bảo hiểm là số tiền tín dụng ròng và là lợi nhuận tối đa cho chiến lược. Khoản lỗ tối đa là chênh lệch giữa giá thực hiện và số tiền tín dụng ròng. Ví dụ: nếu dầu giao dịch ở mức 75 đô la và các tùy chọn cuộc gọi giá đình công 80 đô la và 85 đô la đang giao dịch ở mức 2, 5 đô la và 0, 5 đô la, thì lợi nhuận tối đa là tín dụng ròng, hoặc 2 đô la (2, 5 đô la - 0, 5 đô la) và tổn thất tối đa là $ 3 ($ 5 - $ 2). Chiến lược này cũng có thể được thực hiện bằng cách sử dụng các tùy chọn đặt bằng cách bán một giao dịch hết tiền và mua một giao dịch hết tiền hơn nữa.
Một chiến lược tăng giá tương tự là chênh lệch giá tăng, bao gồm mua một cuộc gọi hết tiền và bán một cuộc gọi hết tiền hơn nữa. Sự khác biệt giữa phí bảo hiểm là số tiền ghi nợ ròng và là khoản lỗ tối đa cho chiến lược. Lợi nhuận tối đa là chênh lệch giữa chênh lệch giữa giá thực hiện và số tiền ghi nợ ròng. Ví dụ: nếu dầu giao dịch ở mức 75 đô la và các tùy chọn cuộc gọi giá đình công 80 đô la và 85 đô la đang giao dịch ở mức 2, 5 đô la và 0, 5 đô la, thì tổn thất tối đa là ghi nợ ròng, hoặc 2 đô la (2, 5 đô la - 0, 5 đô la) và lợi nhuận tối đa là $ 3 ($ 5 - $ 2). Chiến lược này cũng có thể được thực hiện bằng cách sử dụng các tùy chọn đặt bằng cách mua một giao dịch hết tiền và bán một giao dịch hết tiền hơn nữa.
Cũng có thể thực hiện các vị trí lây lan đơn hướng hoặc phức tạp bằng cách sử dụng tương lai. Nhược điểm duy nhất là tỷ lệ ký quỹ cần thiết để tham gia vào một vị thế tương lai sẽ cao hơn so với việc tham gia vào một vị trí quyền chọn.
Điểm mấu chốt
Các thương nhân có thể kiếm lợi từ sự biến động của giá dầu giống như họ có thể kiếm lợi từ sự dao động của giá cổ phiếu. Lợi nhuận này đạt được bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh để đạt được tiếp xúc có đòn bẩy với tài sản cơ bản mà không cần sở hữu hoặc cần sở hữu chính tài sản đó.
