Một lựa chọn hoàn toàn là gì?
Tùy chọn hoàn toàn là một tùy chọn được mua hoặc bán riêng lẻ. Tùy chọn không phải là một phần của giao dịch lan truyền hoặc các loại chiến lược tùy chọn khác trong đó nhiều tùy chọn khác nhau được mua. Một tùy chọn hoàn toàn có thể tham khảo bất kỳ tùy chọn cơ bản nào được mua trên một bảo mật cơ bản duy nhất. Tùy chọn hoàn toàn bao gồm các cuộc gọi và đặt.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn hoàn toàn là một tùy chọn được mua riêng lẻ và không phải là một phần của giao dịch tùy chọn nhiều chân. Các tùy chọn chính bao gồm mua cuộc gọi hoặc giao dịch thỏa thuận. Tùy chọn chính là hình thức giao dịch quyền chọn cơ bản nhất, nhưng giao dịch quyền chọn thường được bảo lưu cho các nhà đầu tư tinh vi.
Hiểu tùy chọn hoàn toàn
Tùy chọn hoàn toàn là hình thức cơ bản nhất của giao dịch quyền chọn.
Tùy chọn hoàn toàn giao dịch trên một sàn giao dịch tương tự như tài sản bảo mật, như cổ phiếu. Tại Hoa Kỳ, có rất nhiều sàn giao dịch liệt kê tất cả các loại tùy chọn hoàn toàn cho các nhà đầu tư. Do đó, thị trường quyền chọn sẽ thấy hoạt động từ cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.
Các nhà đầu tư tổ chức có thể sử dụng các tùy chọn để phòng ngừa rủi ro trong danh mục đầu tư của họ. Các quỹ được quản lý có thể sử dụng các tùy chọn làm trọng tâm chính của mục tiêu đầu tư của họ. Nhiều chiến lược tăng và giảm có đòn bẩy cũng dựa vào việc sử dụng các tùy chọn.
Các nhà đầu tư bán lẻ có thể chọn sử dụng các tùy chọn như một chiến lược nâng cao hoặc thay thế rẻ hơn so với đầu tư trực tiếp vào tài sản cơ bản. Đạt được quyền truy cập vào giao dịch quyền chọn thường phức tạp hơn và cần có thêm quyền môi giới. Hầu hết các nền tảng môi giới sẽ yêu cầu một tài khoản ký quỹ và khoản tiền gửi tối thiểu 2.000 đô la để giao dịch quyền chọn.
Cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ sử dụng các tùy chọn hoàn toàn thường sẽ tập trung vào các cuộc gọi hoặc cuộc gọi. Các cuộc gọi và cuộc gọi thường được ký hợp đồng với gia số 100 lượt chia sẻ. Điều này có nghĩa là một tùy chọn kiểm soát 100 cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở. Phí bảo hiểm quyền chọn được trích dẫn trên cơ sở cho mỗi cổ phần; tùy chọn $ 0, 5 sẽ có giá $ 50 để mua ($ 0, 5 x 100 cổ phiếu).
Tùy chọn cuộc gọi và đặt thẳng
Một tùy chọn hoàn toàn là một cuộc gọi hoặc đặt. Nhà giao dịch mua cái này hoặc cái kia, không phải cả hai, như một đặt cược định hướng về nơi tài sản cơ bản đang đi, hoặc để phòng ngừa một vị trí không tùy chọn khác. Tham gia nhiều hơn một loại tùy chọn cho cùng một giao dịch không đủ điều kiện là giao dịch quyền chọn hoàn toàn.
Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua quyền mua bảo mật cơ bản với giá thực hiện được chỉ định. Với một tùy chọn của Mỹ, người mua có thể thực hiện tùy chọn này bất cứ lúc nào cho đến ngày hết hạn. Giá thực hiện là giá mà người mua có thể sở hữu cơ sở và việc thực hiện là tận dụng cơ hội đó. Để đổi lấy quyền này, người mua quyền chọn trả phí bảo hiểm cho người bán quyền chọn. Người bán quyền chọn được giữ phí bảo hiểm nhưng có nghĩa vụ phải cung cấp cho người mua cuộc gọi cơ bản ở mức giá thực hiện nếu người mua thực hiện quyền chọn của họ.
Đặt tùy chọn cung cấp cho người mua quyền bán bảo mật cơ bản với giá thực hiện được chỉ định. Để đổi lấy quyền này, người mua quyền chọn trả phí bảo hiểm cho người bán quyền chọn. Người bán quyền chọn được giữ phí bảo hiểm nhưng có nghĩa vụ phải mua cơ sở từ người mua đặt ở mức giá thực hiện nếu người mua thực hiện quyền chọn của họ.
Các tùy chọn gọi và đặt có thời hạn sử dụng. Tùy chọn của Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào cho đến khi hết hạn, trong khi các tùy chọn châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn.
Tùy chọn chênh lệch và kỳ lạ
Chênh lệch và các tùy chọn kỳ lạ liên quan đến việc sử dụng các công cụ giao dịch quyền chọn nâng cao hơn và không được coi là các tùy chọn hoàn toàn. Chiến lược lây lan liên quan đến việc sử dụng hai hoặc nhiều hợp đồng quyền chọn trong một giao dịch đơn vị. Chiến lược tùy chọn kỳ lạ có thể được xây dựng theo nhiều cách. Tùy chọn kỳ lạ có thể bao gồm một hợp đồng dựa trên một rổ chứng khoán cơ bản với nhiều điều kiện hợp đồng quyền chọn khác nhau.
Ví dụ về thế giới thực của một lựa chọn hoàn toàn
Giả sử một nhà đầu tư đang tăng giá trên Apple Inc. (AAPL) và tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng giá trong vài tháng tới. Nếu nhà đầu tư muốn mua một tùy chọn hoàn toàn, họ sẽ mua một tùy chọn cuộc gọi. Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua cuộc gọi quyền mua Apple với mức giá được chỉ định.
Giả sử cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $ 183, 20 vào ngày 22 tháng 5. Nhà đầu tư tin rằng vào tháng 8, cổ phiếu có thể được giao dịch ở phía bắc $ 195.
Nhìn vào các tùy chọn cuộc gọi có sẵn, nhà giao dịch phải chọn cách họ muốn tiến hành.
Chuỗi tùy chọn cuộc gọi cho Apple Inc. (AAPL). Tài chính yahoo
Họ có thể mua một lựa chọn đã có sẵn trong tiền. Ví dụ: họ có thể mua mức giá thực hiện $ 170 cuộc gọi tháng 8 với giá $ 19, 20 (hỏi giá). Điều này sẽ tiêu tốn của nhà đầu tư $ 1.920 ($ 19, 20 x 100 cổ phiếu). Nếu giá cổ phiếu đạt $ 195, tùy chọn sẽ có giá trị khoảng $ 25, tạo cho người mua quyền chọn lợi nhuận $ 580 (($ 25 - $ 19, 20) x 100 cổ phiếu). Họ cũng có thể thực hiện tùy chọn của mình, nhận cổ phiếu ở mức $ 170 và sau đó bán chúng với giá thị trường hiện tại, trong trường hợp này về mặt lý thuyết là $ 195.
Rủi ro là nhà giao dịch có thể mất tới 1.920 đô la nếu giá cổ phiếu Apple giảm. Mất mát lớn nhất sẽ xảy ra nếu nó giảm xuống $ 170 hoặc thấp hơn. Các thương nhân sẽ mất phí bảo hiểm đầy đủ của họ. Mặc dù, họ có thể bán tùy chọn trước khi điều đó xảy ra để thu lại một số chi phí của tùy chọn.
Một khả năng khác là mua một số tiền gần hoặc ngoài tùy chọn cuộc gọi tiền. Những chi phí ít hơn, nhưng đi kèm với những hạn chế và cơ hội riêng của họ.
Giả sử nhà giao dịch mua tùy chọn giá thực hiện $ 185 với giá 9, 90 đô la (giá yêu cầu). Điều này có giá $ 990.
Nếu cổ phiếu đang giao dịch gần $ 195 khi hết hạn, tùy chọn sẽ có giá trị khoảng $ 10. Điều này tạo cho người giao dịch lợi nhuận 10 đô la, mà hoa hồng ít hơn có nghĩa là họ có thể mất một chút tiền. Đặt một cách khác, nhà giao dịch có thể thực hiện quyền chọn và kiểm soát cổ phiếu ở mức $ 185. Sau đó, họ có thể bán chúng ở mức 195 đô la trên thị trường chứng khoán với lợi nhuận 1000 đô la (10 đô la x 100 cổ phiếu), nhưng họ đã trả 990 đô la cho tùy chọn này, vì vậy lợi nhuận ròng của họ là 10 đô la.
Để kiếm tiền từ giao dịch này, giá sẽ cần phải tăng lên trên $ 195 trước hoặc khi hết hạn. Nó được chuyển đến 200 đô la, nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận 510 đô la. Tùy chọn sẽ có giá trị $ 15 ($ 200 - $ 185), nhưng họ đã trả $ 9, 90 cho nó. Điều đó để lại 5, 10 đô la lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, hoặc 510 đô la (5, 10 đô la x 100 cổ phiếu). Giá cần phải tăng lên nhiều hơn trong ví dụ trước.
So sánh hai kịch bản, kịch bản đầu tiên rõ ràng có giá cao hơn rất nhiều. Tùy chọn đầu tiên sẽ có giá trị khi hết hạn trừ khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới $ 170. Điều đó có nghĩa là nhà giao dịch có thể có khả năng thu lại một số chi phí của tùy chọn ngay cả khi giá không tăng như mong đợi (hoặc giảm). Mặt khác, tùy chọn thứ hai sẽ tiếp tục mất giá trị và không có giá trị gì khi hết hạn nếu giá của cổ phiếu không tăng trên mức đình công $ 185. Ngay cả khi cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện, giao dịch vẫn có thể mất tiền ngay cả khi giá đạt được mục tiêu $ 195 của họ. Giá sẽ cần phải di chuyển trên $ 195 để người giao dịch kiếm tiền trong kịch bản thứ hai.
