Trái ngược với những gì chúng ta được dẫn dắt để tin tưởng, các nhà đầu tư chỉ có thể chi tiêu lợi nhuận gộp chứ không phải lợi nhuận trung bình. Tuy nhiên, lợi nhuận trung bình thường được đề cập bởi những người tìm cách thúc đẩy phương pháp đầu tư. Thực tiễn này thường có thể đánh lừa các nhà đầu tư không hiểu tiền được tạo ra và mất trong một khoảng thời gian như thế nào, do lãi gộp, trong các thị trường tăng lên trong một năm và xuống trong năm tới.
Tăng tốc trở lại với hợp chất liên tục
Có hai yếu tố có thể có tác động đáng kể đến lợi nhuận thực tế mà các nhà đầu tư đã trải qua: sự phân tán lợi nhuận và tác động của lợi nhuận âm. Đọc tiếp để khám phá tác động của các yếu tố này đối với danh mục đầu tư của bạn và cách bạn có thể sử dụng kiến thức này để đạt được lợi nhuận gộp cao hơn và tránh mặt tiêu cực của việc gộp.
Trở lại vấn đề cơ bản
Trước tiên, hãy xem xét toán học được sử dụng để tính trung bình đơn giản và gộp. Lợi nhuận đơn giản là trung bình toán học của một tập hợp số. Lợi nhuận gộp là một giá trị trung bình hình học, hoặc tỷ lệ phần trăm duy nhất, thường là hàng năm, cung cấp hiệu ứng tích lũy của một loạt lợi nhuận. Lợi nhuận gộp là phép tính toán mô tả khả năng của một tài sản tạo ra thu nhập (hoặc thua lỗ) sau đó được tái đầu tư và tạo thu nhập (hoặc thua lỗ) của riêng họ.
Giả sử bạn đã đầu tư 1.000 đô la vào Trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) vào năm 1900. Lợi nhuận trung bình hàng năm từ 1900 đến 2005 cho DJIA là 7, 3%. Sử dụng mức trung bình hàng năm là 7, 3%, một nhà đầu tư có ảo tưởng rằng 1.000 đô la đầu tư vào năm 1900 sẽ trở thành 1.752.147 đô la vào cuối năm 2005 bởi vì 1.000 đô la gộp lãi hàng năm ở mức 7, 3% mang lại 1.752.147 đô la vào cuối năm 2005.
Tuy nhiên, DJIA là 66, 08 vào đầu năm 1900 và kết thúc ở mức 10717, 50 vào năm 2005. Điều này dẫn đến kết quả trung bình gộp là 4, 92%. Trên thị trường, bạn chỉ nhận được lợi nhuận gộp, do đó, 1.000 đô la đầu tư vào đầu năm 1900 trong DJIA sẽ chỉ dẫn đến 162.547 đô la vào cuối năm 2005. (Để giữ mọi thứ đơn giản và phù hợp với thảo luận, cổ tức, chi phí giao dịch và thuế đã bị loại trừ.)
Chuyện gì đã xảy ra? Có hai yếu tố đóng góp vào kết quả thấp hơn từ việc gộp: phân tán lợi nhuận xung quanh mức trung bình và tác động của số âm đối với việc gộp.
Sử dụng biến động lịch sử để đánh giá rủi ro trong tương lai
Phân tán lợi nhuận
Khi lợi nhuận trong một chuỗi các số trở nên phân tán hơn so với mức trung bình, lợi nhuận gộp sẽ giảm. Độ biến động của lợi nhuận càng lớn, lợi nhuận gộp càng giảm. Một số ví dụ sẽ giúp chứng minh điều này. Hình 1 cho thấy năm ví dụ về cách phân tán lợi nhuận ảnh hưởng đến tỷ lệ gộp.
Ba ví dụ đầu tiên cho thấy lợi nhuận dương hoặc tệ nhất là 0% hàng năm. Lưu ý làm thế nào trong mỗi trường hợp, trong khi trung bình đơn giản là 10%, trung bình gộp giảm khi độ phân tán của lợi nhuận mở rộng. Tuy nhiên, một nửa thời gian thị trường chứng khoán tăng hoặc giảm từ 16% trở lên trong một năm. Trong hai ví dụ gần đây, đã có những mất mát trong một trong những năm. Lưu ý rằng khi độ phân tán trong lợi nhuận tăng lên rộng hơn, lợi nhuận gộp sẽ nhỏ hơn, trong khi trung bình đơn giản vẫn giữ nguyên.
Hình 1
Sự phân tán lợi nhuận rộng rãi này là một đóng góp đáng kể cho lợi nhuận gộp thấp hơn mà các nhà đầu tư thực sự nhận được.
Tác động của lợi nhuận âm
Rõ ràng là lợi nhuận tiêu cực làm tổn thương lợi nhuận thực tế được thực hiện bởi các nhà đầu tư. Lợi nhuận âm cũng tác động đáng kể đến việc gộp tác động tích cực có thể có lên tổng lợi nhuận của bạn. Một lần nữa, một số ví dụ sẽ chứng minh vấn đề này.
Trong mỗi ví dụ trong Hình 2, một khoản lỗ được trải qua trong một năm và lợi nhuận trung bình gộp trong hai năm là âm. Đặc biệt quan trọng là lợi nhuận phần trăm cần thiết để hòa vốn sau khi thua lỗ. Khi tổn thất tăng lên, lợi nhuận cần thiết để phá vỡ thậm chí tăng đáng kể do hậu quả tiêu cực của việc gộp.
Hình 2
Một cách khác để suy nghĩ về tác động của lợi nhuận âm đối với lãi kép là trả lời câu hỏi này, "Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn đầu tư 1.000 đô la và trong năm đầu tiên bạn kiếm được 20%, và sau đó mất 20% vào năm sau?" Nếu chu kỳ lên xuống này tiếp diễn trong 20 năm, nó sẽ tạo ra một tình huống không khác gì với những gì xảy ra trên thị trường. Bạn sẽ có bao nhiêu tiền vào cuối 20 năm? Câu trả lời là $ 664, 83 đáng thất vọng - không chính xác là thứ để khoe khoang về lần tới khi bạn tham gia một bữa tiệc.
Tác động của sự phân tán lợi nhuận và số âm có thể gây tử vong cho danh mục đầu tư của bạn. Vì vậy, làm thế nào một nhà đầu tư có thể vượt qua mặt tối của lãi kép và đạt được kết quả vượt trội? May mắn thay, có những kỹ thuật để làm cho các yếu tố tiêu cực này làm việc cho bạn.
Cách tính lợi tức đầu tư của bạn
Vượt qua mặt tối của hợp chất
Các nhà đầu tư thành công biết rằng họ phải khai thác sức mạnh tích cực của lãi kép trong khi vượt qua mặt tối của nó. Giống như rất nhiều chiến lược khác, điều này đòi hỏi một cách tiếp cận kỷ luật và bài tập về nhà của nhà đầu tư.
Như nghiên cứu học thuật và thực nghiệm đã chỉ ra, một số biến động giá của cổ phiếu là do xu hướng chung của thị trường. Khi bạn đang ở phía bên phải của xu hướng, lãi kép sẽ phù hợp với bạn, cả ở thị trường lên cũng như thị trường xuống. Do đó, bước đầu tiên là xác định xem thị trường đang ở trong một xu hướng tăng hay giảm giá (dài hạn hay nhiều năm). Sau đó đầu tư theo xu hướng. Điều này cũng đúng với các xu hướng ngắn hạn diễn ra trong các xu hướng thế tục.
Tiện ích của đường xu hướng
Trong các thị trường tăng giá, khá dễ dàng để làm tốt - câu châm ngôn phổ biến là chính xác, "một thủy triều đang nổi trên tất cả các thuyền." Tuy nhiên, trong một thị trường gấu hoặc phẳng, các cổ phiếu khác nhau sẽ hoạt động tốt tại các thời điểm khác nhau. Trong các môi trường này, các nhà đầu tư chiến thắng tìm kiếm các cổ phiếu mang lại lợi nhuận tuyệt đối tốt nhất trong các lĩnh vực mạnh. Các nhà đầu tư phải trở thành người chọn cổ phiếu tốt thay vì chỉ đầu tư vào một danh mục cổ phiếu đa dạng. Trong những trường hợp như vậy, sử dụng phương pháp giá trị để đầu tư có thể có kết quả tuyệt vời. Nó cũng có thể hữu ích để học cách rút ngắn thị trường khi xu hướng giảm. Một chiến lược khác là sử dụng trái phiếu để xây dựng một cái thang mang lại lợi nhuận tương đối an toàn có thể được sử dụng trong môi trường thị trường chứng khoán yếu.
Trong các thị trường yếu, khi việc gộp âm có thể gây tổn hại đáng kể đến danh mục đầu tư của bạn, điều quan trọng hơn nữa là sử dụng các kỹ thuật quản lý vốn đã được chứng minh. Điều này bắt đầu bằng các điểm dừng để giảm thiểu tổn thất và / hoặc thu được một số lợi nhuận từ khoản đầu tư. Một kỹ thuật quan trọng khác là cân đối lại danh mục đầu tư của bạn thường xuyên hơn. Tái cân bằng vốn trên các chu kỳ ngắn hạn trên thị trường tài chính. Bằng cách bán một phần hoặc tất cả các nhà hoạt động hàng đầu trong một loại tài sản hoặc lĩnh vực, nó cung cấp vốn để đầu tư vào các cơ hội hứa hẹn mới. Một biến thể của chiến lược này là bán một phần vị trí của bạn khi bạn có được lợi nhuận nhanh chóng để thu được một số lợi nhuận và di chuyển điểm dừng đến hoặc cao hơn giá nhập cảnh của bạn. Trong mọi trường hợp, nhà đầu tư đang tích cực tìm cách bù đắp mặt tiêu cực của việc gộp hoặc thậm chí làm việc với nó.
Điểm mấu chốt
Vượt qua mặt tối của hợp chất đòi hỏi nhà đầu tư phải là người quản lý tích cực danh mục đầu tư của mình. Điều này đòi hỏi phải học các kỹ năng cần thiết để nhận ra xu hướng thị trường, tìm cơ hội đầu tư phù hợp và sau đó sử dụng các kỹ thuật quản lý vốn đã được chứng minh. Vượt qua mặt tiêu cực của việc gộp và đánh bại thị trường có thể là một trải nghiệm rất thỏa mãn, sau tất cả, đó là tiền của bạn đang bị đe dọa.
