Các nhà đầu tư kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed và một thỏa thuận thương mại Trung Quốc của Hoa Kỳ đã khiến cổ phiếu tăng vọt trong một mức cao nhất mọi thời đại của họ. Nhưng một số chiến lược gia thị trường nói rằng những lợi ích này có thể là ảo tưởng và ngắn hạn. Thay vào đó, một cơn bão hoàn hảo đang hình thành nên có thể đóng cửa thị trường chứng khoán trong nửa cuối năm khi bốn cơn gió lớn tập trung sức mạnh, bao gồm thu nhập yếu hơn dự kiến, tạm dừng mua lại cổ phiếu lớn, giảm lãi suất dự kiến và rối loạn gia tăng từ Brexit và các cơn co giật khác ở châu Âu, theo chiến lược gia vĩ mô David Deluard tại INTL FCStone, theo một câu chuyện chi tiết trong Business Insider.
Cắt giảm tỷ lệ, một nền kinh tế khá kiên cường, tỷ lệ đánh bại thu nhập cao và sự giảm giá gần đây sẽ thuyết phục một số nhà đầu tư mua đồ nhúng, ông đã viết Deluard trong một lưu ý cho khách hàng. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán giảm giá sẽ tiếp tục vào mùa thu, với một cơn bão hoàn hảo của các sự kiện tiêu cực, ông nói thêm.
Deluard không phải là người hoài nghi duy nhất. Một cuộc khảo sát của Bank of America Merrill Lynch cho thấy sự suy giảm của các nhà đầu tư đang ở mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 10 năm trước "với sự bi quan do chiến tranh thương mại và các mối quan hệ suy thoái, theo chiến lược gia trưởng của Michael Stanleynett. suy thoái kinh tế và thị trường dốc mạnh đã tăng mạnh.
Những dự báo giảm giá này được đưa ra khi các chỉ số chính đã có mức tăng mạnh trong tháng 6, và đã nhảy trở lại vào thứ ba với hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung sắp xảy ra. Chất xúc tác mới nhất là tin tức rằng Tổng thống Donald Trump sẽ tổ chức một "cuộc họp kéo dài" với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại cuộc họp G-20 vào tuần tới.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Rủi ro lớn là bất kỳ thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung nào cũng có thể giảm nhiều so với kỳ vọng của nhà đầu tư hoặc cuộc xung đột có thể kéo dài. Về phần mình, chiến lược gia vĩ mô Deluard nói rằng căng thẳng thương mại tiếp tục có nguy cơ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty. Nếu các tỷ suất lợi nhuận đó không mở rộng, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho hướng dẫn chuyển tiếp yếu hơn trong báo cáo thu nhập quý 2 nếu không sẽ bị thất vọng bởi thu nhập dự kiến trong quý 3 và quý 4. Điều chỉnh thu nhập giảm trong quá khứ đã gây bất lợi cho giá cổ phiếu.
Ngoài ra, Deluard nói rằng các khoản mua lại, đóng vai trò chính trong việc củng cố thị trường chứng khoán, sẽ bị giảm trong thời gian 'mất điện' khi các công ty cấm mua cổ phiếu của chính họ. Trong khi việc tạm dừng này xảy ra mỗi mùa thu nhập, căng thẳng thương mại tăng cao và ảnh hưởng mờ dần của kế hoạch thuế của Trump có thể tăng cường hiệu ứng mua lại 'mất điện'.
Và trong khi các thị trường hiện đang định giá tới ba lần cắt giảm lãi suất, Deluard tin rằng tỷ lệ lạm phát hiện tại chỉ đảm bảo hai lần cắt giảm. Nếu Fed không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, hãy kỳ vọng sẽ thấy cổ phiếu đúng với nhược điểm.
Ở châu Âu, Deluard cũng nói rằng cuộc biểu tình chứng khoán có thể trở nên khó khăn bởi một số lực lượng, bao gồm cả cách Ủy ban châu Âu đối phó với thâm hụt 'quá mức' của Ý, hết hạn nhiệm kỳ của Mario Draghi với tư cách là chủ tịch của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), và rất thực tế khả năng Brexit 'không thỏa thuận' sẽ xảy ra.
Nhìn về phía trước
Trong dự báo trường hợp gấu mới nhất của mình, Morgan Stanley đã đưa ra một kịch bản ảm đạm nếu xung đột thương mại Mỹ-Trung trở nên tồi tệ hơn. Trong 20% khả năng kịch bản này xảy ra, Morgan Stanley dự kiến S & P 500 sẽ giảm xuống còn 2.400 trong vòng 6 đến 12 tháng tới, nền kinh tế Mỹ sẽ bước vào suy thoái toàn diện vào năm 2020 và tăng trưởng thu nhập sẽ chạm đáy âm 14 % vào năm 2021.
