Một chỉ số dựa trên hiệu suất là một chỉ số chứng khoán bổ sung số tiền của tất cả các khoản thanh toán cổ tức, lãi vốn và các khoản giải ngân tiền mặt khác vào giá cổ phiếu ròng. Khi đo hiệu suất trong một khoảng thời gian nhất định, chỉ số dựa trên hiệu suất sẽ thêm các giao dịch này vào giá cổ phiếu ròng trước khi tính lợi nhuận của chỉ số.
Ngược lại, chỉ số không hiệu suất tính toán lợi nhuận trên giá trị thị trường có trọng số mà không quan tâm đến việc giải ngân tiền mặt như S & P 500. Một số nhà đầu tư tin rằng một phép tính dựa trên hiệu suất tạo ra thước đo hiệu suất chính xác hơn so với cách tiếp cận giá.
Phá vỡ chỉ số dựa trên hiệu suất
Một chỉ số dựa trên hiệu suất khác với chỉ số giá trong hiệu suất đó bằng tổng các sự kiện của công ty và biến động giá. Mặt khác, một chỉ số giá, xem xét lãi hoặc lỗ vốn của chứng khoán mà không quan tâm đến việc giải ngân tiền mặt như thanh toán cổ tức. Hầu hết các chỉ số chứng khoán Mỹ được tính trên một chỉ số giá. Tuy nhiên, nhiều nước châu Âu lớn đã áp dụng một tính toán dựa trên hiệu suất như chỉ số DAX của thị trường chứng khoán Đức. Do đó, DAX, một chuẩn mực của 30 công ty blue-chip ở Đức, đã báo giá với cổ tức được tái đầu tư. Điều này có thể gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư so sánh giá tiêu đề giữa các quốc gia khác nhau.
Ví dụ, DAX có thể xuất hiện vượt trội so với chỉ số không có hiệu suất trong một năm nhất định, nhưng sự thật là lợi nhuận về giá của chỉ số Đức có thể được liên kết với các thị trường khác. Điều này có thể giúp giải thích tại sao DAX đạt mức cao kỷ lục trong những năm gần đây so với các thị trường châu Âu khác như FTSE 100 và CAC 40.
Để thấy sự tương phản một-một công bằng, điều quan trọng là so sánh lợi nhuận của danh mục đầu tư với phiên bản dựa trên hiệu suất của một chỉ mục. Tổng chỉ số hoàn vốn sẽ luôn xuất hiện cao hơn chỉ số hoàn trả giá vì nó bao gồm các yếu tố bổ sung không có khả năng chuyển sang tiêu cực. Theo dõi chỉ số hoàn trả giá là tốt, nhưng nên sử dụng chỉ số hoàn vốn khi đo hoặc so sánh lợi nhuận của danh mục đầu tư với chỉ số. Điều này thể hiện tổng số tiền mà một nhà đầu tư sẽ mang về nhà ngoài việc tăng vốn.
Lợi ích của chỉ số dựa trên hiệu suất
Vì một chỉ số dựa trên hiệu suất kết hợp tất cả các cơ chế tạo vốn, nó cung cấp cho các nhà đầu tư một mô tả chính xác hơn về hiệu suất. Điều này có thể không có ý nghĩa đối với người quan sát thị trường thông thường, nhưng một nhà đầu tư hăng hái đòi hỏi một biện pháp dựa trên hiệu suất để quản lý rủi ro và định cỡ một cách hiệu quả. Nhiều lợi ích khác đi kèm với chỉ số dựa trên hiệu suất sao chép tổng chỉ số lợi nhuận, bao gồm đa dạng hóa và phí thấp hơn.
