Ghim cuộc đình công là gì?
Ghim cuộc đình công là xu hướng giá thị trường của chứng khoán cơ sở đóng cửa gần hoặc rất gần với giá thực hiện của các tùy chọn được giao dịch nhiều (trong cùng một bảo mật) khi thời gian hết hạn sắp hết. Điều này không phải lúc nào cũng xảy ra, nhưng rất có thể xảy ra khi có sự quan tâm mở đáng kể trong một tùy chọn hết hạn cụ thể gần tiền.
Ví dụ: nếu một cổ phiếu đang giao dịch gần 50 đô la và có giao dịch lớn ở cả hai lệnh và lệnh gọi với giá thực hiện này, thì xu hướng giá cổ phiếu sẽ bị "chốt" ở mức 50 đô la khi các nhà giao dịch nới lỏng vị thế của họ khi hết hạn.
Cách ghim tấn công
Ghim cuộc đình công thường xảy ra ở các thị trường chứng khoán với các tùy chọn được liệt kê, nhưng có thể xảy ra đối với các tùy chọn với bất kỳ loại cơ bản nào. Ghim cuộc đình công xảy ra thường xuyên nhất khi có một lượng lớn lợi ích mở trong các cuộc gọi và đặt cuộc đình công cụ thể khi hết hạn tiếp cận.
Điều này là do các nhà giao dịch quyền chọn ngày càng tiếp xúc với gamma khi hợp đồng sắp hết hạn, tăng tốc vào giờ ngay trước ngày và thời gian hết hạn. Gamma là độ nhạy của đồng bằng của tùy chọn đối với các thay đổi về giá của cơ sở. Ngược lại, đồng bằng là độ nhạy của giá của tùy chọn (hoặc, phí bảo hiểm) đối với các thay đổi về giá của cơ sở.
Khi gamma phát triển, những thay đổi nhỏ trong giá của bảo mật cơ bản sẽ tạo ra những thay đổi lớn hơn và lớn hơn đối với đồng bằng của tùy chọn. Các nhà giao dịch quyền chọn, những người thường phòng ngừa rủi ro để trung lập đồng bằng (trung lập theo hướng), sẽ cần phải mua hoặc bán số lượng cổ phiếu ngày càng lớn trong cơ sở để kiểm soát rủi ro của họ.
Ghim một cuộc đình công gây ra rủi ro pin cho các nhà giao dịch quyền chọn, nơi họ trở nên không chắc chắn liệu họ có nên thực hiện các lựa chọn dài hạn đã hết hạn hay không, hoặc rất gần với tiền. Điều này là do cùng một lúc, họ không chắc chắn có bao nhiêu vị trí ngắn tương tự mà họ sẽ được chỉ định.
Ví dụ về Ghim cuộc đình công
Ví dụ, giả sử cổ phiếu XYZ đang giao dịch ở mức 50, 10 đô la và có rất nhiều sự quan tâm mở trong 50 cuộc gọi và đặt cuộc đình công. Nói rằng một thương nhân là các cuộc gọi dài. Khi cổ phiếu tăng từ $ 50, 10 đến $ 50, 25, anh ta sẽ phải đối mặt với sự gia tăng của đồng bằng châu thổ, và do đó sẽ bán cổ phiếu ở mức $ 50, 25 và thấp hơn, đẩy giá của nó trở lại $ 50. Chủ sở hữu của một cổ phiếu dài hạn cũng sẽ cần phải bán cổ phiếu khi cổ phiếu tăng từ $ 50, 10 lên $ 50, 25. Điều này là do anh ta đã sở hữu cổ phiếu như một hàng rào chống lại sự đặt giá dài, nhưng khi cổ phiếu tăng giá, các tùy chọn đặt lệnh giảm và vì vậy anh ta hoặc cô ta có quá nhiều cổ phiếu và cần bán, một lần nữa đẩy giá của nó trở lại $ 50.
Nói rằng giá giảm dưới $ 50 xuống $ 49, 90. Bây giờ, người giữ cuộc gọi sẽ phải mua cổ phần, bởi vì anh ta sẽ bị thiếu quá nhiều cổ phiếu từ trước đến giờ mà các cuộc gọi của cuộc gọi đã ngày càng nhỏ hơn. Tương tự như vậy, chủ sở hữu đặt sẽ phải mua cổ phiếu vì đồng tiền đặt cọc sẽ ngày càng lớn hơn và họ không sở hữu đủ cổ phiếu. Điều này sẽ đẩy giá trở lại $ 50.
