Hiệu quả giá cả là gì?
Hiệu quả giá cả là một lý thuyết đầu tư cho rằng giá tài sản phản ánh sự sở hữu tất cả thông tin có sẵn của tất cả những người tham gia thị trường. Lý thuyết đặt ra rằng thị trường là hiệu quả bởi vì tất cả các thông tin có liên quan ảnh hưởng đến việc định giá là trong phạm vi công cộng. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư gần như không thể kiếm được tiền lãi vượt quá hoặc trên alpha alpha trên cơ sở nhất quán.
Chìa khóa chính
- Hiệu quả về giá là niềm tin rằng giá tài sản phản ánh sự sở hữu tất cả thông tin có sẵn của tất cả những người tham gia thị trường. Lý thuyết cho rằng thị trường là hiệu quả vì tất cả thông tin có liên quan đến việc định giá đều thuộc về phạm vi công cộng. Tuân thủ cả ba phiên bản của giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH).Critics chỉ ra hiệu quả giá cả là thiếu sót vì không phải ai cũng nghĩ giống nhau.
Hiểu hiệu quả về giá
Giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) khẳng định rằng thị trường tiêu hóa hợp lý tất cả các thông tin có sẵn và định giá nó vào việc định giá tài sản ngay lập tức. Hiệu quả về giá là một bài viết chia sẻ về đức tin cho các tín đồ của cả ba phiên bản EMH. Mỗi phiên bản của lý thuyết này đều cho rằng giá cả và thị trường là hiệu quả.
Những người ủng hộ hình thức EMH yếu kém của EMH cho rằng giá chứng khoán giao dịch công khai hiện tại phản ánh tất cả thông tin có sẵn về họ, vì vậy giá trước đây của họ không đưa ra hướng dẫn để dự đoán xu hướng giá trong tương lai.
Phiên bản bán chạy mạnh mẽ của EMH của EMH lập luận rằng trong khi giá cả hiệu quả, họ phản ứng tức thời với thông tin mới. Cuối cùng, những người tuân thủ phiên bản EMH mạnh mẽ của MSN duy trì rằng giá tài sản không chỉ phản ánh kiến thức công khai mà cả thông tin nội bộ cá nhân.
Ví dụ về hiệu quả giá
Công ty hư cấu CDE hiện giao dịch ở mức 20 đô la một cổ phiếu. Một ngày, như mong đợi, nó phát hành báo cáo thu nhập mới nhất, có thể truy cập trực tuyến cho mọi người. Hiệu suất là tốt, hướng dẫn được nâng cấp, phá vỡ các ước tính đồng thuận và CDE cũng cho biết thêm rằng nó gần với việc thực hiện một vụ mua lại lớn mang lại nhiều hiệp lực và sẽ tăng gấp đôi lợi nhuận.
Tin tức rằng CDE có kế hoạch sử dụng một số vốn dư thừa của mình để theo đuổi một cơ hội tăng trưởng mới thú vị có lẽ sẽ khiến giá cổ phiếu tăng lên, vì triển vọng giao dịch sẽ sáng sủa hơn. Mọi người đều nhận được thông tin này, và tất cả đều được cho là đồng ý rằng công ty hiện có giá trị cao hơn, dẫn đến hiệu quả về giá.
Nếu bản cập nhật lớn này bằng cách nào đó chỉ có sẵn cho một số người được chọn. sẽ có hiệu quả giá thấp hơn. Những người không biết sẽ thấy không có lý do tại sao cổ phiếu nên giao dịch ở mức hơn 20 đô la, theo hiểu biết của họ, không có gì thay đổi. Những người biết có thể sẽ có những ý tưởng khác, đẩy giá trị của CDE lên cao. Đột nhiên, giá của CDE không phản ánh tất cả các thông tin có sẵn trong phạm vi công cộng.
Hạn chế của hiệu quả giá
EMH là nền tảng của lý thuyết tài chính hiện đại nhưng vẫn thu hút nhiều sự xem xét kỹ lưỡng. Các nhà phê bình chỉ ra rằng hiệu quả về giá tạo ra rất nhiều giả định không phải lúc nào cũng diễn ra trong thực tế.
Không phải ai cũng sẽ có cùng một ý tưởng về việc một tài sản nên có giá trị bao nhiêu, ngay cả khi tất cả chúng đều có cùng thông tin. Nhận thức có thể khác nhau. Ví dụ, một số nhà đầu tư có thể thực sự lạc quan về chiến lược mua lại của CDE, trong khi những người khác có thể đặt câu hỏi về logic và thấy những cạm bẫy. Tương tự như vậy, một số nhà đầu tư có thể định giá các công ty tích trữ tiền mặt hơn những người tìm cách đưa tiền của họ vào hoạt động, tin rằng điều này tốt hơn cho việc trả cổ tức.
Suy nghĩ khác nhau dẫn đến sự bất thường về giá tiềm năng, làm suy yếu quan niệm của EMH rằng các nhà đầu tư không thể mua cổ phiếu bị định giá thấp hoặc bán cổ phiếu với giá tăng cao.
Một ví dụ khác đặt câu hỏi về ý tưởng rằng giá cổ phiếu không đi chệch khỏi giá trị hợp lý của họ là những sự cố lớn trên thị trường chứng khoán. Những sự cố này thường dựa trên tình cảm chung, thay vì một sự thay đổi cụ thể trong các nguyên tắc cơ bản của công ty.
