Các nhà đầu tư mua quyền chọn bán khi họ lo ngại rằng thị trường chứng khoán sẽ giảm. Đó là bởi vì một tập đoàn đưa ra đại diện cho quyền bán một tài sản cơ bản ở một mức giá cố định thông qua khung thời gian định trước, thường sẽ tăng giá trị khi giá của tài sản cơ sở của nó đi về phía nam. Vì vậy, việc sử dụng tùy chọn đặt dài sẽ ngược lại với việc mua tùy chọn cuộc gọi, giúp tăng giá trị khi cổ phiếu tăng cao hơn.
Puts dài so với Puts bảo vệ
Các lựa chọn đặt lâu không nên nhầm lẫn với chiến lược đặt bảo vệ. Khi mua quyền chọn bán để đầu cơ giảm giá trong tài sản cơ bản, nhà đầu tư đang giảm giá và muốn giá giảm. Mặt khác, lệnh bảo vệ được sử dụng để phòng ngừa một cổ phiếu hiện có hoặc một danh mục đầu tư. Khi thiết lập một lệnh bảo vệ, nhà đầu tư muốn giá tăng cao hơn, nhưng mua đặt như một hình thức bảo hiểm nên cổ phiếu giảm thay thế. Nếu thị trường giảm, việc tăng giá trị và bù lỗ từ danh mục đầu tư.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn đặt cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, bán tài sản cơ bản ở một mức giá cụ thể thông qua ngày hết hạn cụ thể. Tùy chọn đặt trên một cổ phiếu thể hiện quyền bán 100 cổ phiếu và người mua (tiếp tục đặt. tính biến động của cổ phiếu và thời gian còn lại để hết hạn. Các giao dịch dài hạn có thể được đóng cửa bằng cách bán hoặc thực hiện hợp đồng, nhưng hiếm khi có ý nghĩa để thực hiện hợp đồng còn giá trị thời gian.
Mở một vị thế đặt dài bao gồm "mua để mở" một vị trí đặt. Các nhà môi giới sử dụng thuật ngữ này bởi vì khi mua đặt, nhà đầu tư hoặc mua để mở một vị thế hoặc để đóng một vị trí (đặt ngắn). Mở một vị trí là tự giải thích và đóng một vị trí đơn giản có nghĩa là mua lại các vị trí mà bạn đã bán để mở trước đó.
Giá lao dốc? Mua một đặt!
Cân nhắc thực tế
Bên cạnh việc mua, một chiến lược phổ biến khác được sử dụng để thu lợi từ việc giảm giá cổ phiếu là bán khống cổ phiếu. Người bán ngắn mượn cổ phiếu từ nhà môi giới của họ và sau đó bán cổ phiếu. Nếu giá giảm, cổ phiếu được mua lại ở mức giá thấp hơn và trả lại cho người môi giới. Lợi nhuận bằng giá bán trừ đi giá mua.
Trong một số trường hợp, một nhà đầu tư có thể mua đặt vào các cổ phiếu không thể tìm thấy để bán ngắn. Một số cổ phiếu trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq không thể bị rút ngắn vì nhà môi giới không có đủ cổ phiếu để cho những người muốn rút ngắn chúng.
Điều quan trọng, không phải tất cả các cổ phiếu đều có các tùy chọn được liệt kê và vì vậy một số cổ phiếu không có sẵn để rút ngắn có thể cũng không được đặt. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, các giao dịch rất hữu ích vì bạn có thể kiếm lợi từ mặt trái của cổ phiếu "không thể rút ngắn". Ngoài ra, các giao dịch vốn ít rủi ro hơn so với việc rút ngắn cổ phiếu vì phần lớn bạn có thể mất là phí bảo hiểm bạn đã trả cho giao dịch đó, trong khi người bán ngắn chịu rủi ro đáng kể khi cổ phiếu tăng cao.
Một ví dụ: Puts tại nơi làm việc
Hãy xem xét cổ phiếu ABC, giao dịch với giá $ 100 mỗi cổ phiếu. Đặt một tháng của nó, có giá đình công $ 95, giao dịch với $ 3. Một nhà đầu tư nghĩ rằng giá cổ phiếu ABC quá cao và do giảm trong tháng tới có thể mua các giao dịch với giá 3 đô la. Trong trường hợp như vậy, nhà đầu tư trả 300 đô la (trích dẫn tùy chọn 3 đô la x 100, được gọi là hệ số nhân và thể hiện số lượng cổ phiếu mà một hợp đồng quyền chọn kiểm soát) cho giao dịch.
Điểm hòa vốn của lệnh đặt dài 95 lần (được mua với giá 3 đô la) khi hết hạn là 92 đô la một cổ phiếu (giá thực hiện 95 đô la trừ đi phí bảo hiểm 3 đô la). Với mức giá đó, cổ phiếu có thể được mua trên thị trường ở mức 92 đô la và được bán thông qua việc thực hiện lệnh đặt ở mức 95 đô la, với lợi nhuận là 3 đô la. 3 đô la bao gồm chi phí đặt hàng và giao dịch là một khoản rửa.
Lợi nhuận tăng với giá dưới $ 92. Ví dụ, nếu cổ phiếu giảm xuống còn 80 đô la, lợi nhuận là 15 đô la (95 lần đình công - 80 đô la mỗi cổ phiếu) trừ đi khoản phí bảo hiểm 3 đô la được trả cho giao dịch. Khoản lỗ tối đa 3 đô la cho mỗi hợp đồng xảy ra ở mức giá 95 đô la trở lên bởi vì, tại thời điểm đó, giao dịch hết hạn vô giá trị.
Sự khác biệt giữa trả tiền đặt và trả tiền cuộc gọi rất quan trọng cần nhớ. Khi giao dịch với các tùy chọn cuộc gọi dài, lợi nhuận là vô hạn vì một cổ phiếu có thể tăng giá trị mãi mãi (theo lý thuyết). Tuy nhiên, mức chi trả cho một giao dịch không giống nhau vì một cổ phiếu chỉ có thể mất 100% giá trị của nó. Trong trường hợp của ABC, giá trị tối đa mà giao dịch có thể đạt được là 95 đô la vì giá đặt ở mức giá thực hiện là 95 đô la sẽ đạt đến đỉnh lợi nhuận khi cổ phiếu ABC có giá trị 0 đô la.
Đóng so với tập thể dục
Đóng một vị thế đặt dài trên cổ phiếu liên quan đến việc bán lệnh bán (bán để đóng) hoặc thực hiện nó. Giả sử rằng bạn đặt ABC dài từ ví dụ trước và giá hiện tại trên cổ phiếu là 90 đô la, vì vậy các giao dịch hiện giao dịch ở mức 5 đô la. Trong trường hợp này, bạn có thể bán các giao dịch kiếm được lợi nhuận $ 200 ($ 500- $ 300).
Tùy chọn trên cổ phiếu có thể được thực hiện bất cứ lúc nào trước khi hết hạn, nhưng một số hợp đồng, giống như nhiều tùy chọn chỉ số, chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn.
Giá trị của quyền chọn bán trên thị trường sẽ khác nhau tùy thuộc vào, không chỉ giá cổ phiếu mà còn bao nhiêu thời gian còn lại cho đến khi hết hạn. Điều này được gọi là giá trị thời gian tùy chọn. Ví dụ: nếu cổ phiếu ở mức 90 đô la và cuộc đình công ABC 95 giao dịch 5, 50 đô la, thì nó có 5 đô la giá trị nội tại và 50 xu giá trị thời gian. Trong trường hợp này, tốt hơn là bán giao dịch thay vì thực hiện nó vì mất thêm 50 xu giá trị thời gian nếu hợp đồng bị đóng thông qua tập thể dục..
