Trở lại rủi ro

Lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro - RORAC là gì?

Tỷ lệ hoàn vốn của vốn điều chỉnh rủi ro (RORAC) là tỷ lệ hoàn vốn thường được sử dụng trong phân tích tài chính, trong đó các dự án, nỗ lực và đầu tư khác nhau được đánh giá dựa trên vốn có rủi ro. Các dự án có hồ sơ rủi ro khác nhau sẽ dễ dàng so sánh với nhau hơn khi các giá trị RORAC riêng lẻ của chúng được tính toán. RORAC tương tự như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), ngoại trừ mẫu số được điều chỉnh để tính đến rủi ro của một dự án.

Công thức cho RORAC là

Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác $\begin{matrix} Thu nhập từ vốn điều chỉnh rủi ro = = \frac{Thu nhập ròng}{Tài sản có rủi ro} \\ Ở đâu: \\ Tài sản có rủi ro = Vốn phân bổ rủi ro, kinh tế \\ vốn, hoặc giá trị rủi ro \end{matrix} \ started {căn chỉnh} & \ text {Thu nhập từ vốn điều chỉnh rủi ro} = \ frac { text {Thu nhập ròng}} { text {Tài sản có rủi ro rủi ro}} & \ textbf {trong đó:} \ & \ text {Tài sản có trọng số rủi ro = Vốn rủi ro được phân bổ, kinh tế} & \ text {vốn hoặc giá trị rủi ro} \ end {căn chỉnh}$ Thu nhập từ vốn điều chỉnh rủi ro = Tài sản có rủi ro rủi ro Thu nhập trong đó: Tài sản có rủi ro = Vốn rủi ro được phân bổ, kinh tế, hoặc giá trị rủi ro

Cách tính lợi tức của vốn điều chỉnh rủi ro - RORAC

Lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro được tính bằng cách chia thu nhập ròng của công ty cho các tài sản có rủi ro.

Lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro (RORAC) cho bạn biết điều gì?

Lợi nhuận từ vốn điều chỉnh rủi ro có tính đến vốn có rủi ro, cho dù nó có liên quan đến một dự án hoặc bộ phận công ty. Vốn rủi ro được phân bổ là vốn của công ty, được điều chỉnh cho khoản lỗ tiềm năng tối đa dựa trên phân phối thu nhập ước tính trong tương lai hoặc mức độ biến động của thu nhập.

Các công ty sử dụng RORAC để tập trung hơn vào quản lý rủi ro trên toàn công ty. Ví dụ: các bộ phận công ty khác nhau với các nhà quản lý duy nhất có thể sử dụng RORAC để định lượng và duy trì mức độ rủi ro chấp nhận được. Tính toán này tương tự như lợi tức vốn điều chỉnh rủi ro (RAROC). Tuy nhiên, với RORAC, vốn được điều chỉnh theo rủi ro, không phải tỷ lệ hoàn vốn. RORAC được sử dụng khi rủi ro thay đổi tùy thuộc vào tài sản vốn được phân tích.

Chìa khóa chính

RORAC thường được sử dụng trong phân tích tài chính, trong đó các dự án hoặc đầu tư khác nhau được đánh giá dựa trên vốn có rủi ro. Cho phép so sánh táo với các dự án có hồ sơ rủi ro khác nhau. Tương tự như lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro trên vốn, nhưng RAROC điều chỉnh tỷ lệ hoàn vốn cho rủi ro, chứ không phải vốn.

Ví dụ về Cách sử dụng RORAC

Giả sử một công ty đang đánh giá hai dự án mà họ đã tham gia trong năm trước và cần quyết định loại bỏ dự án nào. Dự án A có tổng doanh thu 100.000 đô la và tổng chi phí 50.000 đô la. Tổng tài sản có rủi ro liên quan đến dự án là 400.000 đô la.

Dự án B có tổng doanh thu 200.000 đô la và tổng chi phí là 100.000 đô la. Tổng tài sản có rủi ro liên quan đến Dự án B là 900.000 đô la. RORAC của hai dự án được tính như sau:

Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác $\begin{matrix} Dự án RORAC = = \frac{$ 100, 000 - $ 50, 000}{$ 400, 000} = = 12.5 % \\ Dự án B RORAC = = \frac{$ 200, 000 - $ 100, 000}{$ 900, 000} = = 11.1 % \end{matrix} \ started {căn chỉnh} & \ text {Dự án RORAC} = \ frac { $ 100.000 - \ $ 50.000} { $ 400.000} = 12.5 \% \\ & \ text {Dự án B RORAC} = \ frac { $ 200.000 - \ $ 100.000 } { $ 900.000} = 11.1 \% \\ \ end {căn chỉnh}$ Dự án A RORAC = $ 400.000 $ 100.000− $ 50.000 = 12, 5% Dự án B RORAC = $ 900.000 $ 200.000− $ 100.000 = 11, 1%

Mặc dù Dự án B có doanh thu gấp đôi so với Dự án A, nhưng khi tính đến vốn rủi ro của từng dự án, rõ ràng Dự án A có RORAC tốt hơn.

Sự khác biệt giữa RORAC và RAROC

RORAC tương tự và dễ bị nhầm lẫn với hai thống kê khác. Tỷ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro (RAROC) thường được định nghĩa là tỷ lệ lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro so với vốn kinh tế. Trong tính toán này, thay vì điều chỉnh rủi ro của chính vốn, đó là rủi ro lợi nhuận được định lượng và đo lường. Thông thường, lợi nhuận dự kiến của một dự án được chia theo giá trị rủi ro để đến RAROC.

Một thống kê khác tương tự RORAC là tỷ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro trên vốn điều chỉnh rủi ro (RARORAC). Thống kê này được tính bằng cách lấy lợi nhuận điều chỉnh rủi ro và chia cho vốn kinh tế, điều chỉnh cho lợi ích đa dạng hóa. Nó sử dụng các hướng dẫn được xác định bởi các tiêu chuẩn rủi ro quốc tế được nêu trong Basel III.

Hạn chế của việc sử dụng lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro - RORAC

Tính toán vốn điều chỉnh rủi ro có thể cồng kềnh vì nó đòi hỏi phải hiểu giá trị khi tính toán rủi ro.

Đối với cái nhìn sâu sắc liên quan, về cách tính tài sản có rủi ro được tính toán dựa trên rủi ro vốn.

Mục lục: