Rho là gì?
Rho là tốc độ mà giá của chứng khoán phái sinh thay đổi so với thay đổi lãi suất phi rủi ro. Rho đo độ nhạy của một danh mục đầu tư tùy chọn hoặc tùy chọn đối với sự thay đổi của lãi suất. Rho cũng có thể đề cập đến rủi ro tổng hợp đối với các thay đổi lãi suất tồn tại cho một cuốn sách của một số vị trí quyền chọn.
Ví dụ: nếu danh mục đầu tư tùy chọn hoặc tùy chọn có rho là 1, thì cứ tăng lãi suất 1 điểm phần trăm, giá trị của tùy chọn (hoặc danh mục đầu tư) tăng 1%. Các tùy chọn nhạy cảm nhất với những thay đổi về lãi suất là những lựa chọn có giá trị và thời gian hết hạn lâu nhất.
Trong tài chính toán học, các đại lượng đo độ nhạy giá của một công cụ phái sinh đối với sự thay đổi của một tham số cơ bản được gọi là "Hy Lạp". Người Hy Lạp là công cụ quan trọng trong quản lý rủi ro vì chúng cho phép người quản lý, thương nhân hoặc nhà đầu tư đo lường sự thay đổi giá trị của khoản đầu tư hoặc danh mục đầu tư thành một thay đổi nhỏ trong một tham số. Quan trọng hơn, phép đo này cho phép tách biệt rủi ro, do đó cho phép người quản lý, thương nhân hoặc nhà đầu tư cân đối lại danh mục đầu tư để đạt được mức rủi ro mong muốn liên quan đến thông số đó. Người Hy Lạp phổ biến nhất là delta, gamma, vega, theta và rho.
Chìa khóa chính
- Rho đo lường sự thay đổi giá của một công cụ phái sinh liên quan đến thay đổi lãi suất phi rủi ro.Rho thường được coi là ít quan trọng nhất trong tất cả các lựa chọn của người Hy Lạp.
Tính toán Rho và Rho trong thực tế
Công thức chính xác cho rho rất phức tạp. Nhưng nó được tính là đạo hàm đầu tiên của giá trị của quyền chọn đối với lãi suất phi rủi ro. Rho đo lường sự thay đổi dự kiến về giá của quyền chọn đối với thay đổi 1% trong lãi suất phi rủi ro của tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Ví dụ: giả sử rằng một tùy chọn cuộc gọi có giá 4 đô la và có rho là 0, 25. Nếu lãi suất phi rủi ro tăng 1 phần trăm, giả sử từ 3 phần trăm đến 4 phần trăm, giá trị của tùy chọn cuộc gọi sẽ tăng từ $ 4 lên $ 4, 25.
Các tùy chọn cuộc gọi thường tăng giá khi lãi suất tăng và đặt các tùy chọn thường giảm giá khi lãi suất tăng. Vì vậy, các tùy chọn cuộc gọi có rho dương, trong khi các tùy chọn đặt có rho âm.
Giả sử rằng tùy chọn đặt có giá 9 đô la và có rho là -0, 35. Nếu lãi suất giảm từ 5 phần trăm xuống 4 phần trăm, thì giá của tùy chọn đặt này sẽ tăng từ $ 9 lên $ 9, 35. Trong cùng một kịch bản, giả sử tùy chọn cuộc gọi được đề cập ở trên, giá của nó sẽ giảm từ $ 4 xuống $ 3, 75.
Rho là lớn hơn cho các tùy chọn là tiền và giảm dần khi tùy chọn thay đổi để trở thành hết tiền. Ngoài ra, rho tăng khi thời gian hết hạn tăng. Chứng khoán dự đoán vốn chủ sở hữu dài hạn (LEAP), là các lựa chọn thường có ngày hết hạn ít nhất hai năm, rất nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất phi rủi ro và do đó có rho lớn hơn so với các lựa chọn ngắn hạn.
Mặc dù rho là một đầu vào chính trong mô hình định giá tùy chọn Black Scholes Scholes, một sự thay đổi về lãi suất thường có tác động nhỏ đến việc định giá các tùy chọn. Bởi vì điều này, rho thường được coi là ít quan trọng nhất trong tất cả các người Hy Lạp tùy chọn.
