Lợi nhuận lăn là gì?
Lợi nhuận cán, còn được gọi là "lợi nhuận thời gian lăn" hoặc "khoảng thời gian cán", là lợi nhuận trung bình hàng năm trong một khoảng thời gian, kết thúc bằng năm niêm yết. Lợi nhuận cán rất hữu ích để kiểm tra hành vi của lợi nhuận trong thời gian nắm giữ, tương tự như các khoản đầu tư thực sự có kinh nghiệm của các nhà đầu tư.
Nhìn vào danh mục đầu tư hoặc lợi nhuận của quỹ sẽ cho kết quả hoạt động được làm mịn trong nhiều giai đoạn trong suốt lịch sử của nó. Thông tin như vậy thường vẽ ra một bức tranh chính xác hơn cho một nhà đầu tư hơn là một ảnh chụp nhanh trong một khoảng thời gian.
Hiểu về lợi nhuận của cán
Một mục tiêu của lợi nhuận cuộn là làm nổi bật tần suất và mức độ của thời gian thực hiện mạnh hơn và kém hơn của một khoản đầu tư. Lợi nhuận cán có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về lịch sử hoàn trả toàn diện hơn của quỹ, không bị sai lệch bởi dữ liệu gần đây nhất (tháng hoặc cuối quý). Ví dụ, lợi nhuận 5 năm cho năm 1995 bao gồm từ ngày 1 tháng 1 năm 1991 đến ngày 31 tháng 12 năm 1995. Lợi nhuận 5 năm của năm 1996 là lợi nhuận trung bình hàng năm từ năm 1992 đến năm 1996. Một số nhà phân tích đầu tư sẽ phá vỡ giai đoạn nhiều năm thành một chuỗi các giai đoạn mười hai tháng.
Bằng cách xem xét lợi nhuận cán, các nhà đầu tư có thể hiểu làm thế nào lợi nhuận của quỹ xếp chồng lên nhau tại một thời điểm cụ thể hơn. Nếu khoản đầu tư hiển thị lợi nhuận hàng năm 9% trong khoảng thời gian 10 năm, điều này cho thấy rằng nếu bạn đã đầu tư vào ngày 1 tháng 1 năm 0 và bán khoản đầu tư của mình vào ngày 31 tháng 12 vào cuối năm thứ 10, bạn đã kiếm được số tiền tương đương 9% một năm. Tuy nhiên, trong 10 năm đó, lợi nhuận có thể thay đổi mạnh mẽ.
Vào năm thứ 4, khoản đầu tư có thể tăng 35%, trong khi năm thứ 8 có thể giảm 17%. Tính trung bình, bạn kiếm được 9% mỗi năm (tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của trung bình), nhưng 9% này có thể làm sai lệch hiệu suất đầu tư. Thay vào đó, phân tích lợi nhuận cán có thể chứng minh hiệu suất hàng năm không chỉ đơn giản là bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 và kết thúc vào ngày 31 tháng 12 mà còn bắt đầu từ ngày 1 tháng 2 và kết thúc vào ngày 31 tháng 1 năm sau; 1 tháng 3 đến 31 tháng 2 năm sau, v.v. Lợi nhuận sau 10 năm có thể làm nổi bật những thập kỷ tốt nhất và tồi tệ nhất của khoản đầu tư trong hình thức này.
Trong bối cảnh nghiên cứu và định giá vốn chủ sở hữu, kết quả tài chính cho các công ty giao dịch công khai chỉ được phát hành trên cơ sở hàng quý trong hồ sơ chứng khoán theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP). Ít thường xuyên hơn, các công ty cung cấp báo cáo hàng tháng với khối lượng bán hàng hoặc các chỉ số hiệu suất chính.
Chìa khóa chính
- Lợi nhuận cán là lợi nhuận trung bình hàng năm trong một khoảng thời gian, kết thúc bằng năm niêm yết. Lợi nhuận cán rất hữu ích để kiểm tra hành vi của lợi nhuận trong thời gian nắm giữ, tương tự như các khoản đầu tư thực sự có kinh nghiệm của các nhà đầu tư. Chúng cũng có thể được sử dụng để làm mịn hiệu suất trong quá khứ để tính toán trong một số giai đoạn thay vì một trường hợp duy nhất. Giao dịch mười hai tháng là một biện pháp hoàn trả thường được sử dụng.
Trailing Mười hai tháng (TTM) Trả về
Một khoảng thời gian quay trở lại phổ biến là kéo dài mười hai tháng (TTM). Trailing 12 tháng là thuật ngữ cho dữ liệu từ 12 tháng liên tiếp vừa qua được sử dụng để báo cáo số liệu tài chính. 12 tháng sau của một công ty thể hiện hiệu quả tài chính của công ty trong thời gian 12 tháng; nó thường không đại diện cho giai đoạn kết thúc năm tài chính.
Sử dụng lợi nhuận 12 tháng (TTM) kéo dài là một cách hiệu quả để phân tích dữ liệu tài chính gần đây nhất ở định dạng hàng năm. Dữ liệu hàng năm rất quan trọng vì nó giúp trung hòa các tác động của tính thời vụ và làm giảm tác động của những bất thường không định kỳ trong kết quả tài chính, chẳng hạn như thay đổi tạm thời về nhu cầu, chi phí hoặc dòng tiền. Bằng cách sử dụng TTM, các nhà phân tích có thể đánh giá dữ liệu hàng tháng hoặc hàng quý gần đây nhất thay vì xem thông tin cũ có chứa thông tin tài chính hoặc năm dương lịch đầy đủ. Biểu đồ TTM ít hữu ích hơn để xác định các thay đổi ngắn hạn và hữu ích hơn cho dự báo.
Các công ty tiến hành lập kế hoạch và phân tích tài chính doanh nghiệp nội bộ có quyền truy cập vào dữ liệu tài chính chi tiết và rất gần đây. Họ sử dụng định dạng TTM để đánh giá các chỉ số hiệu suất chính (KPI), tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận, quản lý vốn lưu động và các số liệu khác có thể thay đổi theo mùa hoặc hiển thị biến động tạm thời. Trong bối cảnh nghiên cứu và định giá vốn chủ sở hữu, kết quả tài chính cho các công ty giao dịch công khai chỉ được phát hành trên cơ sở hàng quý trong hồ sơ chứng khoán theo GAAP. Ít thường xuyên hơn, các công ty cung cấp báo cáo hàng tháng với khối lượng bán hàng hoặc các chỉ số hiệu suất chính. Các hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thường hiển thị kết quả tài chính trên cơ sở hàng quý hoặc hàng năm thay vì TTM.
Để có được một bức tranh rõ ràng về năm hoạt động cuối cùng, các nhà phân tích và nhà đầu tư thường phải tính toán số liệu TTM của chính họ từ báo cáo tài chính hiện tại và trước đây. Hãy xem xét các kết quả tài chính gần đây của General Electric (GE). Trong quý 1 năm 2015, GE đã tạo ra doanh thu 29, 4 tỷ đô la so với 34, 2 tỷ đô la trong quý 1 năm 2014. GE đã ghi nhận 148, 6 tỷ đô la doanh thu cho cả năm 2014. Bằng cách trừ đi con số quý 1 năm 2014 từ con số cả năm 2014 và thêm doanh thu quý 1 năm 2015, bạn đạt 143, 8 tỷ đô la doanh thu TTM.
